Zjazd Komunistickej strany Číny sa koná v rozhodujúcej chvíli

Nadchádzajúci zjazd komunistickej strany, ktorý sa koná každých päť rokov, pripadá na 16. októbra. Dvadsiaty takýto kongres má poskytnúť prezidentovi Xi bezprecedentné tretie funkčné obdobie a poskytnúť jeho strane základ na načrtnutie budúcich politických plánov. Kongres sa koná v kľúčovom momente: je ohrozené pomalé oživenie ekonomiky Číny po covide, geopolitické napätie je značné a USA a Európa skĺznu do recesie. Posledný kongres podnikol kroky na zníženie rizík pre ekonomiku, spomalenie rastu a prijatie „spoločnej prosperity“. Pre mnohých to bola horká pilulka na prehltnutie – teraz sa počíta s tým, že politika naberie prorastový smer, ktorý stabilizuje vyhliadky a podporí ďalšie krajiny, od Európy až po Japonsko.

PREDPOVEĎ

Zásadné zmeny politiky sú nepravdepodobné a je nepravdepodobné, že by sa zmenil širší makroprofil. Väčšina pozornosti bude venovaná zmenám v zložení sedemčlenného stáleho výboru politbyra s priestorom pre miernu rastovo orientovanú hospodársku politiku. Čína má stále väčšiu kontrolu nad svojím osudom ako väčšina krajín vďaka svojej vlastnej stratégii nulovej covid, nízkej inflácii, pozitívnym reálnym úrokovým sadzbám a fiškálnej flexibilite. Čína však čelí aj jedinečným politickým výzvam, od príliš veľkého realitného sektora cez vážne demografické ťažkosti až po spomalenie globálneho dopytu po komoditách. Čína sa v posledných rokoch postarala o tretinu globálneho ekonomického rastu, takže nedávne spomalenie na najnižšiu úroveň za tri desaťročia je šokujúce. Avšak tempo rastu PKB je stále mnohonásobne vyššia ako vo vyspelých krajinách.

TRH

Domáci čínsky akciový trh orientovaný na dvory je druhý najväčší a jeden z najlacnejších na svete a upadol do nemilosti. Miestne akcie (MCH) mal ťažkých päť rokov, zaostával za ostatnými veľkými regiónmi. Dôvodom tohto stavu bolo okrem iného aj slabnúci boom na trhu technológií a prísnejšie sektorové regulácie. Čínskym akciám sa však v poslednom čase darí lepšie, keďže intenzita regulácie sa znížila. Dokončila sa aj transakcia výberu ADR a úrady odmietli globálny trend a uvoľnili menovú politiku.

O autorovi

Ben Laidler - stratég globálnych trhov v eToro. Manažér kapitálových investícií s 25-ročnými skúsenosťami vo finančnom odvetví, vr. v JP Morgan, UBS a Rothschild, vrátane viac ako 10 rokov ako investičný stratég č. 1 v prieskume inštitucionálnych investorov. Ben bol generálnym riaditeľom nezávislej výskumnej firmy Tower Hudson v Londýne a predtým Global Equity Strategist, Global Head of Sector Research a Head of Americas Research v HSBC v New Yorku. Je absolventom LSE a Cambridge University a členom Institute of Investment Management & Research (AIIMR).