Jesse Livermore - fénix medzi špekulantmi

Jesse Livermore je mnohými považovaný za jedného z najväčších obchodníkov v histórii. Jeho pohľad na trh je populárny aj 80 rokov po jeho smrti. Jeho kariéra na burze pripomínala mýtického fénixa. Tiež Livermore "Vstala z popola" čo boli bankrot. Pretože po každej insolvencii sa mu podarilo získať majetok späť vďaka úspešným špekuláciám na burze. Na rozdiel od všeobecného presvedčenia, väčšinu svojej burzovej kariéry nebol denným obchodníkom. Jeho investičná stratégia bola viac podobná swingové obchodovaniealebo dlhodobé obchodovanie. V knihe je popísaná história obchodníka do začiatku 20. rokov XNUMX. storočia Spomienky na skladníkanapísal Edwin Lefevre. Knihu vydal sám Jesse Livermore Ako obchodovať s akciami: Livermorský vzorec na kombináciu časového prvku a cenykde predstavil svoju investičnú stratégiu.

Jesse Livermore - Začiatok kariéry

Jesse Livermore v mladosti.

Jesse Lauriston Livermore sa narodil v Spojených štátoch v roku 1877. Detstvo prežil v Shrewsbury v štáte Massachusetts. Vyrastal v chudobnej rodine, no vzdelanie nezanedbával. Už ako 3,5 ročný sa naučil čítať a písať. Už ako päťročný čítal noviny a prezeral si finančné rubriky. Vo veku 14 rokov dal jeho otec mladému Jessemu pokyn, aby odišiel zo školy a začal pracovať na farme. Livermore mal so svojou kariérou iné plány a pripojil sa k finančnej firme Paine Webber. Jeho zárobok bol 5 dolárov týždenne. Mladý Jesse začal sledovať spoločnosti v novinách a uvedomil si, že pohyby cien nie sú náhodné. Vo veku 15 rokov uskutočnil prvé transakcie. In "Bucket shop" (zjednodušene povedané, dnešný náprotivok maklér tvorcu trhu). Zo svojej investície 5 USD (týždenný plat) zarobil 3,12 USD.

New York a cesta k sláve 

Prvé úspechy na burze viedli Livermora k tomu, že opustil prácu a začal obchodovať na burze, kde využíval bostonské bucket shopy. Úspech a zisk „malého bohatstva“ 10 000 dolárov pritiahol pozornosť bucket shopov. V dôsledku toho mu bolo zakázané obchodovať. To ho prinútilo opustiť Boston a presťahovať sa do New Yorku v roku 1899. 

Prvý veľký úspech prišiel v roku 1901, keď ako 24-ročný investoval do akcií Severná pacifická železnica. Ďalšou dobrou investíciou bolo zaujatie krátkej pozície v akciách Únia mierumilovný krátko pred zemetrasením v San Franciscu v roku 1906. Skutočne slávny bol v roku 1907, keď využil paniku z tohto obdobia na skrátenie peňazí. Za jeden deň zarobil 1 milión dolárov. Investičné zisky míňal na luxusný život (jachta, byty, autá). Rýchlo stratil peniaze investovaním do bavlny. Už 5 rokov po pamätnej panike z roku 1907 jeho dlhy presiahli 1 milión dolárov. V roku 1915 bol nútený vyhlásiť bankrot kvôli neschopnosti splácať svoje dlhy.

Obdobie po prvej svetovej vojne

Nasledujúce roky boli sériou úspechov na investičnom trhu. Jesse Livermore zbohatol na obchodovaní pšenica oraz bavlnaa tiež sa zúčastnil krátke stlačenie na akcie Piggly Wiggly. Tesne pred Veľkou hospodárskou krízou začal Livermore budovať veľkú krátku pozíciu na trhu. Aby položka nebola príliš viditeľná, na tento účel využilo približne 100 maklérov. Starostlivo postavená krátka pozícia generovala rastúce straty. Tesne pred prasknutím bubliny sa pozície obchodovali za približne 6 miliónov dolárov "Strata papiera", však krátko nato boli veľké kvapky (vrátane čierneho štvrtku), ktoré to zvládli celý obchod skončil so ziskom 100 miliónov dolárov na krátkych pozíciách. Sláva prispela k tomu, že mu dala prezývku Veľký medveď z Wall Street. Mnohým investorom sa to nepáčilo "neamerický" zárobok z dedičstva. V dôsledku mnohých vyhrážok smrťou si najal ozbrojeného bodyguarda.

Bohatý život, nevydarené manželstvá a transakcie vyústili do výrazného vyčerpania bohatstva. V roku 1934 musel opäť vyhlásiť bankrot. Členstvo mu bolo pozastavené Chicago Board of Trade z dôvodu nedostatočnej hotovosti. To však nebolo jeho posledné slovo. Odrazil sa odo dna a opäť začal zarábať na burze. V roku 1939 sa rozhodol svoju činnosť „spestrovať“. Začal aj s finančným poradenstvom začala predávať obchodné systémy na základe technickej analýzy (Livermore Market Key). V roku 1940 mal majetok 5 miliónov dolárov. Neliečená depresia však dala o sebe vedieť. 28. novembra 1940 spáchal samovraždu v šatni hotela Sherry Netherland na Manhattane. 

Stratégia Jesse Livermore

Jesse Livermore sa vo všeobecnosti vyhýbal „investičnému poradenstvu“ a trhovým klebetám. Zameral sa na kolísanie cien. Nezáležalo mu na dôvode rastu či poklesu cien, zaujímal ho samotný pohyb. Bol teda typickým zástancom široko chápanej technickej analýzy.

Livermore nebol uznaný ako skvelý obchodník len preto, že zarábal veľké bohatstvo na trhu. Stal sa ním aj vďaka tomu, že zo svojich chýb často vyvodzoval závery. Zároveň si bol vedomý svojich obchodných zručností, ktoré mu umožnili rýchlo sa zotaviť z početných bankrotov.

Tu sú najobľúbenejšie myšlienky o špekuláciách na trhu:

1. V špekuláciách sa nič nové nedeje - chamtivosť a strach vždy sprevádzali obchodníkov, bez ohľadu na "vyspelosť" ľudskej civilizácie. Vidno to z bublín, ktoré v priebehu storočí narástli a praskli. Z tulipánovej mánie, Východoindickej spoločnosti či dotcom.
2. Cena sa pohybuje pozdĺž línie najmenšieho odporu - je to jedna z "najdôležitejších rád". Nemali by ste príliš premýšľať o trhu (premýšľanie), stačí sledovať pohyb ceny. Ak chce trh rásť, nezáleží na tom, aké sú fundamenty – bude rásť. Treba mať na pamäti, že ak je viac kupujúcich ako predávajúcich, cena stúpne podľa zákona dopytu.
3. Nesnažte sa zachytiť každý pohyb - špekulant by sa mal vyhýbať pokusom zachytiť každý pohyb ceny. To znamená, že na býčom trhu by sa mal obchodník zamerať na nájdenie miesta, kde zaujať dlhú pozíciu, zatiaľ čo v klesajúcom trende sa vyhýbať prijímaniu dlhých pozícií. Livermore odporučil vyhnúť sa tomuto javu nadmerné obchodovanie (príliš časté obchodovanie). Táto rada je kompatibilná s inou - nemusíte obchodovať.
4. Dobré transakcie sa vyznačujú rýchlym ziskom - podľa Livermore najlepšie ponuky vykazujú zisky hneď pri otvorení. Ak sa trh pohybuje proti obchodníkovi, nezvyšujte svoju pozíciu, ale pripravte sa na rýchle zníženie straty.
5. Opakovanie je matka múdrosti - mali by ste zdokonaliť svoje obchodné remeslo a vyhnúť sa mu "Hazard na trhu"teda zaujatie pozícií pod vplyvom emócií, ktoré protirečia systému. Neprofesionalita obchodníkov je ich cestou k odvráteniu. Samotná veda však nestačí, mali by ste sa venovať obchodovaniu a nesústreďovať sa len na „vedeckú fázu“, ktorá povedie k nájdeniu „svätého grálu“.  
6. Existuje len jedna strana obchodu, tá správna Livermore radí nebyť „jednoozbrojeným špekulantom“, ktorý sa zameriava len na dlhú alebo krátku stranu trhu. Mali by ste sledovať trend bez ohľadu na to, aký je.
7. Neriskujte príliš veľa - špekulant by sa mal vyhýbať príliš veľkej pozícii v pomere k svojmu charakteru. Livermore to vyjadril veľmi jednoducho: „ak poloha, do ktorej ste sa dostali, spôsobuje, že po noci nemôžete zaspať, znížte ju na úroveň, ktorá vám zabezpečí dobrý spánok.“
8. Počkajte na prelomenie počas bočného trendu - Livermore bol zástancom hry s trendom. Z tohto dôvodu boli pre neho najhoršie obdobia konsolidácie, falošné prestávky, ktoré viedli k stratám. Preto sa domnieval, že je potrebné počkať na potvrdenie odtrhnutia od konsolidácie, aby sme sa napojili na prevládajúci trend.
9. Nebojujte s trhom - vždy by ste mali rešpektovať prevládajúci trend a nebyť od neho múdrejší. Ak trh naďalej klesá aj napriek tomu, že predpokladá dlhú pozíciu, premýšľajte o akceptovaní strát, namiesto toho, aby ste verili, že „trh sa mýli“.
10. Nešpekulujú pre emócie Obchodovanie je tvrdá práca a nemalo by sa zamieňať s ruletou alebo dostihmi. Nezaujmite pozíciu „pre zábavu“ alebo „pre vzrušenie“. Účelom investovania na akciovom trhu je zarobiť. Emócie treba hľadať mimo nej.
11. Nebojte sa prehrať - starostlivosť o vlastnú peňaženku by mala byť dôležitejšia ako ochrana vlastného ega. Na trhu musí investor zarábať, nie sa sústrediť na to, aby mal pravdu. Straty sú neodmysliteľnou súčasťou špekulácií a obchodník sa s nimi musí vyrovnať.
12. Cena nie je nikdy príliš vysoká na nákup a príliš nízka na predaj - je to dôležité najmä pre obchodníkov, ktorí špekulujú vo veľmi vzrušujúcom trhovom období. Platí to pre paniku z nákupu aj pre paniku z predaja. Bolo to evidentné počas módy pre technologické spoločnosti počas dotcom bubliny a poklesov v rokoch 2007-2009.
13. Nikdy priemerné straty - to je základná chyba špekulantov, ktorí si nechcú priznať porážku. Namiesto znižovania strát stále veria, že trh „nerozumie situácii“. V dôsledku toho zaujíma dlhé pozície počas klesajúceho trendu a krátke pozície počas vzostupného trendu. Výsledkom je, že „priemeruje cenu“. Náklady na toto spriemerovanie však zvyšujú expozíciu, čo zvyšuje riziko.
14. Nie je dobré, keď sa príliš zameriavate na dôvody pohybu ceny - je to dôležité najmä pri zverejňovaní finančných výsledkov firiem alebo makroekonomických správ. Príliš dlhá analýza dôvodov zmeny ceny môže viesť k „prijatiu špecifického uhla pohľadu“, ktorý skresľuje vnímanie zmeny ceny. Nezameriavajte sa tiež na „hype“, ktorý sa snaží vysvetliť aj ten najmenší cenový pohyb. Tí, ktorí špekulujú na základe technickej analýzy, by sa od toho mali dištancovať.
15. Nemeňte krátkodobé špekulácie na dlhodobú investíciu - je to častý omyl špekulantov, za ktorým je neochota priznať si chybu. Ak bola dôvodom na zaujatie pozície túžba zachytiť krátkodobý cenový pohyb, potom by sa v prípade zlyhania nemalo čakať na „blížiaci sa oheň“. Mali by ste akceptovať, že nie každá transakcia prebehne.
16. Nezameriavajte sa na rýchle zarábanie peňazí - veľa obchodníkov chce veľmi rýchlo zbohatnúť. Investori zo všetkých strán sú „bombardovaní“ informáciami o tom, že sa v dôsledku toho okamžite stanú milionármi investície do opcií, kryptomeny alebo jednotlivé spoločnosti. Treba však pripomenúť, že ide o ojedinelé prípady. Každý týždeň sa niekto v Európe stane milionárom hraním v lotérii. Hranie Lotta však nie je zárukou, že sa stanete milionárom. Z tohto dôvodu by sa špekulant mal vyvarovať príliš veľkej pozície na „rýchly zisk“.