Krátke stlačenie – čo je pasca predajcu

Mierne odklonenie od tém, s ktorými úzko súvisí devízový trh, v tomto článku predstavíme zaujímavý fenomén týkajúci sa hlavne akciového trhu ako takého krátke stlačenie.

Každý investor, ktorý sa pohybuje a umiestňuje svoje prostriedky na burze, si určite spojí situáciu, v ktorej sa cena akcií konkrétnej spoločnosti náhle „zastaví“. Vidiac tento typ cenového správania, veľký počet investorov otvára predajnú pozíciu nakrátko s úmyslom profitovať z pádu. Ale čo bude ďalej? Cena ide veľmi prudko hore, čím sa aktivujú objednávky stop loss predajcov a následne máme do činenia s ešte rýchlejším rastom. Takýto jav sa nazýva short squeeze a môže predstavovať vážnu hrozbu pre investorov pri predaji daného aktíva.

Krátke stlačenie teoreticky

Jednoducho povedané, krátke stlačenie je kedy silné predané akcie rastú a vyhodiť hráčov z pozície. Ide o to, že investori uzatvárajú krátke pozície, t. j. odkúpia akcie danej spoločnosti za vyššiu cenu, ako očakávali. Toto je často trochu vynútený jav v dôsledku náhleho vzostupného trendu na trhu. V dôsledku toho je rast cien ešte silnejší ako pred údajným potenciálnym poklesom.

Prečo sa to deje? Investori, ktorí majú vo svojom portfóliu cenné papiere, môžu vidieť, aký veľký je počet transakcií predaja nakrátko vo vzťahu k obchodovaniu s akciami danej spoločnosti. Ak sa investori zdržia predaja svojich akcií, vedie to k zníženiu likvidity trhu. Dopyt samozrejme zostane rovnaký, a preto počet kupujúcich výrazne prevažuje nad predávajúcimi, čo povedie k veľmi prudkému nárastu. Je tiež potrebné pripomenúť, že individuálny investor bude vždy povestným plotom medzi žralokmi. Centrálne banky majú prístup k informáciám a môžu veľmi ľahko (vidiac miesta potenciálnych stop lossov) hrať na vzostupe, čo vedie k takejto náhlej cenovej reakcii.

Krátke stlačenie v praxi

Pri výbere spoločností na hranie na krátky čas sa vždy oplatí skontrolovať, aký veľký je počet krátkych pozícií, ako sa vyvíjal v minulosti a ako sú tieto údaje v porovnaní s likviditou daného aktíva.

Na druhej strane, pri obchodovaní zvyčajne pod pascou predajcov sa oplatí najprv vybrať najčastejšie shortlistované spoločnosti a potom vybrať tie, kde v blízkej budúcnosti nedošlo k zvýšenej volatilite. Zaujímavým nástrojom, ktorý vám umožní vidieť množstvo relevantných údajov, je webová stránka shortsqueeze.com. Písanie akciový symbol, zo stroja vidíme zaujímavé informácie o danej firme. Na účely tohto článku vyberieme populárneho technologického giganta - AMAZON (AMZN).

Údaje Amazonu

Ako interpretovať vyššie uvedené údaje? Nižšie uvádzame vysvetlenie najdôležitejších popisov:

• Krátky záujem - počet akcií skrátených investormi,
• Dni do pokrytia (krátky úrokový pomer) - je odhadovaný počet  dní na zatvorenie všetkých krátkych pozícií. Ide o výsledok vydelenia počtu shortovaných akcií denným objemom obchodov – priemerom. Čím vyššia hodnota, tým väčšia môže byť stupnica krátkeho stlačenia,
• Akcie plávajú - počet akcií s voľným obehom. Ukazovateľ sa vypočíta na základe jednoduchého vzťahu. Vydané akcie – držané akcionármi, zamestnancami a insidermi – akcie, ktoré nie je možné v danom momente predať (napríklad z právnych dôvodov),
• Krátke percento plaváku - podiel skrátených akcií vo vzťahu ku všetkým voľným obchodom,
• Krátke % zvýšenie / zníženie - súčasná tendencia medzi predajcami. Na príklade Amazonu môžeme vidieť, že to boli len 3 %,
• Krátky úrok – predchádzajúci - počet akcií predaných počas predchádzajúcej relácie.

Sčítanie

Bez ohľadu na to, aký dobrý je náš investičný nápad, vždy by sme mali venovať pozornosť tomu, ako sa ostatní účastníci trhu prispôsobujú vybraným aktívam. Udalosti ako krátke stlačenie nepochybne vždy vyvolajú nejaký druh búrky. Správne rozpoznanie tohto javu zároveň ponúka možnosť generovať veľký zisk v prípade dlhej pozície a znamená obrovskú hrozbu pre tých, ktorí majú aktuálne zákazky.