O koľko klesnú zisky firiem v roku 2023?

Rok 2023 prináša na burzách výraznú zmenu. Poklesnú zisky spoločností, nie nevyhnutne ceny akcií. V predchádzajúcom roku to bolo naopak a pri silne klesajúcich kotáciách zisky naďalej rástli. Táto zmena je výsledkom zvýšenia úrokových sadzieb. Obavy o úroveň zníženia zisku však môžu byť prehnané.

Výsledková sezóna na Wall Street

Zajtra začína sezóna zverejňovania výsledkov amerických spoločností za štvrtý štvrťrok. Pravdepodobne pôjde o predohru poklesu ziskov, ktorý uvidíme neskôr vo výsledkoch za rok 2023. V najbližších týždňoch pravdepodobne uvidíme prvý pokles ziskov amerických spoločností od Q3 2020 (spôsobený pandémiou Covid). Samotný pokles však nemusí byť taký výrazný, ako analytici očakávajú. V podnikových ziskoch sme už mali niekoľko štvrťrokov, ktoré „neboli také zlé, ako sa očakávalo“, a toto by mohol byť ďalší. Trhový konsenzus predpokladá pokles ziskov firiem z indexu S&P 500 o 2 percentá.

JP Morgan a ďalšie americké banky začínajú výsledkovú sezónu. Ich zisky ťahajú vyššie úrokové sadzby a silný dopyt po úveroch. Ťarchou sú odpisy nesplácaných úverov a slabý kapitálový trh. Lídrom poklesu ziskov však budú technologické spoločnosti, ktoré pociťujú rastúce náklady na kapitál a pokles spotrebiteľského dopytu. V štvrtom štvrťroku bude okrem iného zaznamenaný výrazný pokles ziskov Amazonka, Intel a Meta. Záchranou pre trh sú energetické spoločnosti, ktoré opäť zaznamenajú dobré výsledky. Pokles ziskov spoločnosti S & P500 po vylúčení energetických spoločností sa predpokladá vo výške 6 percent.

Odporúča sa mierny optimizmus

Stojí za to pripomenúť, že prognózy zisku v priebehu roka takmer vždy klesajú. Otázkou je, o koľko padnú tentoraz. Zdá sa, že môžeme byť mierni optimisti. Prognózy zisku už boli značne prepracované. Údaje GDPNow za štvrtý štvrťrok (tento ukazovateľ priebežne sleduje výsledky HDP v USA) naznačujú nárast o 4 percenta. A klesajúca inflácia podporí spotrebiteľské výdavky. Opäť to teda môže byť „lepšie, ako sme čakali“.

Medzitým sa v Európe očakávajú výrazné zisky. Spoločnosti s Index Stoxx 600 sa očakáva zvýšenie zisku až o 14 percent. V Eurozóne začali úrokové sadzby rásť neskôr a momentálne sú nižšie ako v USA, takže rovnaký efekt klesajúcich ziskov zrejme uvidíme aj neskôr.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.