Ako investovať do termínovaných nemeckých dlhopisov

Nemecký kapitálový trh je veľmi dôležitým miestom pre obchodovanie s dlhopisovými derivátmi. Vďaka tomuto riešeniu má investor jednoduchý prístup k likvidnému nástroju s expozíciou na dlhopisovom trhu. Môže to byť zaujímavý nápad na diverzifikáciu vášho investičného portfólia. 

Podľa údajov poskytnutých Eurexom boli dlhopisové futures jedným z najpoužívanejších na obchodovanie s derivátmi na nemeckej burze. Obchodovanie s derivátmi v januári 2021 je uvedené nižšie:

Zdroj: eurex.com

Na nemeckom trhu sa priemerné mesačné obchodovanie s derivátmi za posledných 12 mesiacov pohybovalo okolo 45 miliónov PLN. V rokoch 2017-2020 sa ročné obchodovanie s futures a opciami na dlhopisy pohybovalo medzi 528 a 628 miliónmi kontraktov. Len futures kontrakty tvorili 484 miliónov uzatvorených kontraktov (91,7 % všetkých kontraktov).

Zdroj: eurex.com

V januári bol objem obchodov na termínovanom trhu dlhopisov 39,4 milióna kontraktov (1,97 milióna denne). To znamenalo medziročný nárast o 7 %.

Najväčší objem obchodov sa uskutočňuje na futures kontraktoch na nemecké dlhodobé dlhopisy (FGBL). V januári 2021 tento nástroj tvoril približne 37,1 % obchodovania s futures na dlhopisy na nemeckom trhu. Druhým najobľúbenejším nástrojom boli nemecké futures na strednodobé dlhopisy, ktoré tvorili 19,7 % obratu.

Zdroj: eurex.com

Euro-Bund futures

Ide o futures na dlhodobé nemecké štátne dlhopisy (Bundesanleihe). Dlhopisy Euro-Bund musia mať splatnosť 8,5 – 10,5 roka. Ide o najlikvidnejší futures kontrakt v krajinách eurozóny. Zmluva má nominálnu hodnotu 100 000 €. Minimálny tick je 0,01, čo znamená, že hodnota jedného kroku tiku je 10€. 

Platnosť zmlúv vyprší každý štvrťrok (t. j. marec (H), jún (M), september (U) a december (Z). Každý mesiac je k dispozícii obchodovanie s ďalšími tromi sériami štvrťročných zmlúv. Séria zmlúv je štruktúrovaná takto: FGBL Q RR, kde Q-je mesiac uplynutia platnosti zmluvy a RR je rok uplynutia platnosti, preto termínovaná zmluva, ktorej platnosť vyprší v marci 2021, je FGBLH21 .

Dátum dodania tejto zmluvy o budúcej zmluve je 10. deň v mesiaci série (napr. desiaty deň marca 2021). Ak 10. deň v mesiaci pripadne na neobchodný deň, dátumom dodania je nasledujúci „obchodný“ deň. Posledný obchodný deň pre danú sériu sa uskutoční dve seansy pred dňom doručenia.

CFD graf na euro-bundových dlhopisoch, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Dlhodobé dlhopisy sú „citlivejšie“ na očakávania zmien budúcej úrokovej sadzby. Je to spôsobené spôsobom, akým sú dlhopisy oceňované (diskontované). Nižšie je uvedený zoznam zmien cien futures kontraktov, ktorých platnosť skončí v marci 2021 pre dlhodobé dlhopisy (zelená farba) v porovnaní s krátkodobými dlhopismi (modrá farba) a strednodobé (oranžový). Pokles výnosov dlhopisov zvyšuje ich cenu (dlhopisy zdražejú). V prípade zvýšenia výnosov dlhopisov ich cena klesá, najsilnejšie sú dlhopisy s najdlhšou splatnosťou.

Euro-Bobl futures

Futures Euro-BOBL sú druhým najlikvidnejším derivátovým nástrojom kótovaným na nemeckej burze cenných papierov. Ide o „strednodobé“ dlhopisové futures. Dlhopisy zahrnuté do Euro-BOBL musia mať splatnosť 4,5-5,5 roka. Rovnako ako v prípade euro-bundov je nominálna hodnota zmluvy 100 000 EUR. Výsledkom je, že jeden kliešť má hodnotu 10 EUR. Zmluva o budúcej zmluve má skratku FGBM. Napríklad futures na nemecké štátne dlhopisy (Bundesobligation), ktorých platnosť skončí v marci 2021, majú skratku FGBMH21. Strednodobé dlhopisy sú menej citlivé na zmeny v očakávaniach úrokových sadzieb ako dlhodobé dlhopisy.

Euro-Schatz futures

Euro-Schatz futures sú tretie najlikvidnejšie futures kótované na nemeckej burze. Ide o deriváty na „krátkodobé“ dlhopisy nemeckej vlády (Bundesschatzbrief). Euro-Schatz dlhopisy musia mať splatnosť 1,75-2,25 roka. Rovnako ako pri predchádzajúcich dvoch futures má zmluva nominálnu hodnotu 100 000 €. Zmluva o budúcej zmluve má skratku FGBS. Napríklad futures krátkodobých nemeckých vládnych dlhopisov, ktorých platnosť vyprší v marci 2021, majú skratku FGBSH21. Krátkodobé dlhopisy sú z vyššie menovaných najmenej citlivé na zmeny sentimentu investorov.

Ako investovať do derivátov nemeckých dlhopisov?

CFD

Najjednoduchší spôsob, ako investovať do futures kontraktov na nemecké dlhopisy, je využiť ponuku brokerov, ktorí poskytujú obchodovanie s týmito derivátmi. Problémom väčšiny retailových investorov je veľkosť zmluvy. Z tohto dôvodu môžete využiť ponuku forex brokerov, ktorí ponúkajú CFD o nemeckých štátnych dlhopisoch.

Maklér
Koniec	Poľska	Dania
Symbol dlhopisu	SCHATZ2Y BUND10Y	21 dlhopisových zmlúv
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD
Minimálna hodnota šarže	cena * 1000 dolárov	n / a
provízie	-	-
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go
	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 74 % až 89 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.

Fondy ETF

Ďalší nápad je investovanie do ETFktorý je založený na futures kontraktoch na nemecké dlhopisy. Jedným z nich je Lyxor Bund Future Daily (-2x) Inverse UCITS. Toto ETF je investičná stratégia prevzatia dvojitej krátkej pozície na futures kontrakt na dlhodobé nemecké štátne dlhopisy. Základná hodnota ETF bola 100. januára 4 stanovená na 2010. V súčasnosti je hodnota ETF pod 30 €. Je to spôsobené výrazným nárastom hodnoty dlhodobých dlhopisov (pokles výnosov).

ETF Lyxor Bund Future Daily (-2x) Inverzný graf ETF UCITS, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Makléri ponúkajúci ETF

Maklér
Koniec	Poľska	Dania	Spojené kráľovstvo / Cyprus
Počet ETF v ponuke	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - ETF CFD	397 - ETF CFD
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	5 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	MetaTrader 5
	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 72 % až 89 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.

Sčítanie

Investovanie do dlhopisových futures môže byť zaujímavým riešením pre investorov, ktorí hľadajú spôsob, ako investovať do derivátov dlhového trhu. Treba si však uvedomiť, že v závislosti od typu dlhopisu (dlhodobý, strednodobý, krátkodobý) sa zmena ceny líši. Najlikvidnejšie futures kontrakty kótované na nemeckej burze sú Euro-Bund, Euro-Bobl a Euro-Schatz. Nižšie je uvedený stručný prehľad týchto dlhopisov:

Zdroj: Eurex.com