Hyperinflácia – smrť peňazí

Stále viac a viac hlasov o riziku veľmi vysoká infláciaktoré môžu trvať viac ako niekoľko štvrťrokov. Najextrémnejšie názory očakávajú infláciu na úrovni spred niekoľkých desaťročí vo Weimarskej republike alebo Poľsku. V dnešnom texte si predstavíme fungovanie hyperinflačného mechanizmu a ukážeme si krajiny, ktoré momentálne bojujú s veľmi vysokou infláciou. Na rozdiel od niektorých textov musí nastať množstvo faktorov, aby v ekonomike nastala hyperinflácia. V texte preto okrem popisu samotnej hyperinflácie bude stručne opísaná aj ekonomická situácia krajiny pred nástupom hyperinflácie. Hyperinflácia nie je bežným ekonomickým javom, no jej dôsledky sú pre ekonomiku zničujúce. Dochádza k výraznej pauperizácii ľudí a výraznému zníženiu ekonomickej aktivity.

Inflácia nie je vždy nepriateľom

Samotná inflácia nie je vždy zlá. Je to jednoducho rast cien v ekonomike. Ak je miera inflácie (2,5 % – 3,5 %) a reálne mzdy kladné, potom ide o normálne makroekonomické prostredie. Vplyvom inflácie sa zvyšujú rozpočtové príjmy, vlády sa ľahšie „oddlžujú“. V mnohých krajinách zostáva inflácia mierna už niekoľko desaťročí. Nasledujúce údaje o inflácii v Spojených štátoch:

Inflácia v Spojených štátoch. Zdroj: Federálny rezervný systém

Niekedy však súhra nepriaznivých okolností spôsobí, že inflácia opustí bezpečné regióny. Väčším problémom je zvýšená inflácia. Ľudia s úsporami na nízko úročených vkladoch sú každý mesiac zaťažení "daň z inflácie"pretože nákupná hodnota vašich úspor klesá. Vyššia inflácia navyše najviac postihuje tých najchudobnejších, ktorí musia vyčleňovať čoraz viac prostriedkov na uspokojenie svojich základných potrieb. Niektorí ekonómovia sa domnievajú, že príliš veľká inflácia môže spôsobiť tzv inflačná špirála.

Inflačná špirála

Ide o samohybný mechanizmus, ktorý upravuje ceny. Vyššia inflácia núti zamestnancov očakávať vyššie mzdy, čo vytvára väčší tlak na rast miezd. Vyššie platy znamenajú vyššie náklady na suroviny a výrobu. V dôsledku toho musia obchodníci zvyšovať ceny, aby udržali maržu na predchádzajúcej úrovni. To následne znamená, že konečný produkt je drahší, čo opäť zvyšuje mieru inflácie. Hoci ide o akademický koncept, už dávno sa dostal do hlavného prúdu. Pomáhal v tom prezident USA - Nixon. Bol to tento prezident, ktorý presadil koncepciu zmrazenia cien, aby bojoval proti „špirále miezd a nákladov“. Zmrazovanie cien sa ukázalo ako prepadák, no fenomén špirály už zasiahol aj médiá. Mnoho ekonómov sa postavilo proti špirálovej koncepcii. Bol jedným z nich Milton Friedman. Otec monetarizmu veril, že:

„[Špirála] je prejavom inflácie, ale nie jej zdrojom [...] inflácia pochádza len z jedného zdroja: z nárastu peňažnej zásoby“.

Hyperinflácia – definícia

V histórii mnohých krajín sa vyskytli obdobia vysokej inflácie. Niekedy skoky cien trvali len niekoľko štvrťrokov, niekedy aj niekoľko rokov. Niekedy je inflácia taká veľká, že výrazne mení spôsob fungovania ekonomiky. Ak ceny v ekonomike rastú o 50% mesačne, dá sa hovoriť o čase hyperinflácie. Je to úplný peňažný kolaps štátu. Rýchla strata hodnoty peňazí spôsobuje problém s obchodom (ako určiť ceny do budúcnosti, ako financovať nákupy). Navyše to ľudí odrádza od toho, aby si peniaze nechávali ako istotu do budúcnosti. V takýchto situáciách peniaze držiteľa doslova spália. Hyperinflácia tiež spôsobuje, že ľudia strácajú dôveru v peniaze. Akceptujú sa aj iné „stabilnejšie“ meny, ktorých kurz na čiernom trhu je často oveľa vyšší ako ten oficiálny. Rýchle znehodnotenie hodnoty tiež spôsobuje, že ľudia prestávajú efektívne alokovať kapitál, pretože nakupujú rýchlo "Len nestratiť." Niekedy môže hyperinflácia spôsobiť návrat k výmennému obchodu (napr. ja ti dám maslo a ty mi šunku).

Jedným z prvých výskumníkov tohto fenoménu bol Philip Cagan, ktorý v roku 1956 vydal knihu "Monetová dynamika hyperinflácie" (The Monetary Dynamics of Hyperinflation). Práve v tejto knihe sformuloval definíciu hyperinflácie ako zvýšenie cien o minimálne 50 % mesačne. Epizódy hyperinflácie sú spravidla krátkodobé, pretože ekonomický a menový kolaps núti vlády vykonať dôkladnú menovú reformu. Na základe Caganovej definície hyperinflácie Peter Bernholz analyzoval 29 epizód hyperinflácie. Podľa jeho názoru väčšina z nich bola spôsobená zvýšením peňažnej zásoby na financovanie rozpočtových deficitov. 

Peňažná zásoba

Hyperinflácia môže podľa monetaristov nastať v dôsledku výrazného nárastu peňažnej zásoby, ktorá rastie oveľa rýchlejšie ako produktivita v ekonomike a ponuka tovarov a služieb. Postupom času môžu rastúce ceny a rastúca ponuka peňazí za špecifických podmienok vytvárať prostredie pre vyššiu infláciu. Keď peniaze začnú strácať na hodnote, občania sa ich snažia čo najskôr zbaviť. Ďalším riešením je zbaviť sa lokálnej meny a nakupovať zahraničné „tvrdé meny“. Tlak ľudí zbaviť sa peňazí zvyšuje rýchlosť peňažného obehu. To zase podporuje opätovný rast cien. To môže viesť k rýchlejšiemu rastu cien ako k zvýšeniu ponuky peňazí. Zároveň, ak spoločnosť začne strácať dôveru vo vlastnú menu, nastáva samonapĺňajúce sa proroctvo. Peniaze strácajú hodnotu, ľudia si nechcú nechávať úspory v národnej mene. Vysoká inflácia zároveň sťažuje financovanie nového dlhu, čo podnecuje vládu, aby dlh „speňažila“.

Niekedy hyperinflácia nie je výsledkom nesprávne vedenej menovej politiky, ale je jedinou možnosťou financovania vojnových výdavkov. Vláda bojujúcej krajiny musí urobiť všetko, čo je potrebné, aby prežila vojnu. Zároveň sú výrazne vyčerpané základné zdroje financovania výdavkov (dane a emisia pohľadávok). V takom prípade je zvýšenie peňažnej zásoby na financovanie výdavkov jedinou „ľahkou“ možnosťou. Príkladom takéhoto riešenia bola menová politika nacionalistickej Číny v rokoch 1939-1945.

Samozrejme, samotný výrazný nárast peňažnej zásoby nemusí nutne viesť k hyperinflácii, ak je ekonomika pod silným deflačným tlakom súvisiacim napríklad s dovozom lacného tovaru z nízkonákladových krajín alebo v dôsledku starnutia populácie. Príkladom je Japonskoktorá napriek expanzívnej politike centrálnej banky v posledných desaťročiach nezaznamenala vysokú infláciu. Ďalším príkladom je kvantitatívne uvoľňovanie (QE), ktoré využívajú centrálne banky veľkých ekonomík. Nákup dlhov umožnil zlepšiť bilancie bánk, ale nezvýšil ceny v reálnej ekonomike. Na druhej strane nárast likvidity vytváral tlak na zhodnocovanie mnohých finančných aktív.

Hyperinflácia v modernej dobe

Zaujímavé je, že hyperinflácia sa netýkala len nedávnej histórie. Zaujímavým príkladom je hyperinflácia vo Francúzsku na konci XNUMX. storočia. Francúzska vláda vtedy zápasila s veľkým rozpočtovým deficitom. Rozhodol sa dať do obehu papierové peniaze (kupóny), ktorých základom bola pôda, ktorú vláda skonfiškovala cirkvi a časti aristokracie. Vydávanie úverov umožnilo zvýšiť vládne výdavky, čo urýchlilo ekonomický rozvoj. Rýchly nárast emisií bankoviek však mal za následok zvýšenie inflácie. Riešením bola ďalšia otázka zadaní. Keď sa peňažná zásoba zvýšila, ceny po krátkodobom ekonomickom boome ďalej rástli. Vinili to bývalí špekulanti, zahraniční kupci a majitelia obchodov. Vyskytli sa situácie, keď obyvatelia Paríža plienili obchody, pretože verili, že zvýšenie cien produktov bolo neférovými obchodnými praktikami a nie výsledkom nesprávnej menovej politiky. Vláda sa snažila bojovať proti inflácii zavedením vyhlášok o maximálnych cenách. Ich porušenie vás môže stáť život. Malí predajcovia mali na výber, či budú riskovať svoje životy, aby predávali tovar za trhové ceny, alebo zatvorili obchod. Postupom času ľudia prestali prijímať úlohy. Ako povedal Voltaire:

"Papierové peniaze sa nakoniec vrátia k svojej skutočnej hodnote - nule." 

Zdroj: wikipedia.org

Hyperinflácia môže postihnúť každého

Každá krajina môže trpieť kolapsom meny. Mať bohaté ložiská surovín či minulé úspechy v ekonomickej oblasti nie sú protijed. Aby sme to ilustrovali, predstavíme históriu dvoch ekonomík, ktoré mali veľmi dlhé obdobia hyperinflácie. Obe tieto krajiny zažili v XNUMX. storočí hyperinfláciu. Nedá sa teda povedať, že hyperinflácia bola problémom pred desiatkami rokov, keď úroveň ekonomických znalostí bola oveľa nižšia ako dnes.

Zimbabwe

R. Mugabe, 1979. Zdroj: wikipedia.org

Desaťročia to bola britská kolónia, ktorá sa volala Rhodesia (predtým Južná Rodézia). V roku 1964 krajina vyhlásila nezávislosť, ktorú však OSN ani Organizácia africkej jednoty neuznali. Krajine vtedy vládla privilegovaná biela menšina, ktorá kontrolovala ekonomiku a najdôležitejšie inštitúcie v krajine. Nasledujúcich 15 rokov prebiehala občianska vojna medzi Rodéziou (podporovanou Juhoafrickou republikou) a organizáciami diskriminovanej väčšiny černochov (Africký ľudový zväz Zimbabwe a Africký národný zväz Zimbabwe). Vojna sa skončila v roku 1979 kompromisom, ktorý zrušil diskriminačné zákony. V nových voľbách zvíťazila Zjednotená africká národná rada. V roku 1980 vyhrali opakované voľby politické sily sústredené okolo Roberta Mugabeho.

Počiatočným obdobím Mugabeho vlády bola realizácia reforiem podporujúcich ekonomický rast. Výsledkom bolo, že veľké farmy patriace prevažne k bielej menšine a malé podniky (väčšinou spravované černochmi) naďalej prosperovali. Krátke obdobie rozkvetu prerušilo ďalšie spomalenie v dôsledku bojov medzi kmeňmi Shona a Ndebele. V roku 1987 sa konflikt skončil a Zimbabwe zmenilo svoj režim na prezidentský. Prezidentom sa stal hrdina oslobodzovacieho boja – Robert Mugabe.

Nesprávne kroky 

Postupom času došlo k vývoju vlád smerom k autoritárstvu. Aby si získal priazeň väčšiny občanov, Mugabe oznámil, že má v úmysle skonfiškovať územia bielej menšiny a rozdeliť ich tým, ktorí to najviac potrebujú. Reforma sa však ukázala ako neúspešná. Došlo k prevodu pôdy z rúk ľudí s bohatými skúsenosťami a kapitálom na ľudí, ktorí nemajú veľké zručnosti v používaní modernej poľnohospodárskej techniky. Došlo k drastickému poklesu poľnohospodárskej a priemyselnej výroby. Spolu s tým rástla aj miera nezamestnanosti a chudoby. Biele obyvateľstvo Zimbabwe navyše začalo masovú emigráciu z krajiny kvôli nepriaznivému politickému prostrediu. To spôsobilo odliv kapitálu. Aby toho nebolo málo, medzinárodná situácia krajiny sa zhoršila. Neférový boj proti opozícii a porušovanie ľudských práv vyústili do uvalenia čiastočných sankcií zo strany USA a Európskej únie. Medzi spojencami však bolo niekoľko desiatok krajín „chudobného juhu“ - Rusko oraz Čína. Sankciu spôsobilo zmrazenie majetku osôb spojených s Mugabeho režimom. Zároveň to brzdilo obchod a získavanie kapitálu potrebného na zlepšenie ekonomickej situácie krajiny.

Smrť peňažného systému

Inflácia je v Zimbabwe problémom už dlho. Prakticky od začiatku samostatnosti nebola dvojciferná úroveň inflácie ničím nezvyčajným. Vláda využila monetizáciu dlhu, ktorá zvýšila peňažnú zásobu v ekonomike. To sa premietlo do poklesu jeho hodnoty, čo malo za následok zvýšenie cien. V roku 1998 bola inflácia takmer 50 %. To znamenalo, že sankcie uvalené na krajinu v rokoch 2007 – 2008 neboli hlavnou príčinou vysokej inflácie. Dôvodom bolo okrem iného rastu menovej bázy. V roku 2001 bola inflácia už trojciferná a dosahovala 112 %. V roku 2003 dosiahol nárast ceny 599 %. Neboli to bežné ekonomické podmienky. Vysoká inflácia spôsobila, že hodnota úspor klesala alarmujúcim tempom. Podnikateľov to odradilo aj od dlhodobých investícií, pretože v prostredí neustále rastúcej inflácie je ťažké odhadnúť ekonomickú životaschopnosť daného podniku.

Vysoká inflácia zároveň spôsobila výrazné oslabenie zimbabwianskeho dolára, čo podkopalo „hodnotu“ domácej meny. V dôsledku toho nebolo rentabilné držať úspory v iných menách ako „tvrdé“ (doláre, eurá). Nepomohlo ani vyhlásenie naviazaného zimbabwianskeho dolára na americký dolár. Výsledkom boli len dve ceny: oficiálna a „čierny trh“. V roku 2006 mal 1 americký dolár oficiálne hodnotu viac ako 101 000 zimbabwe (Z $). V polovici roka však bol kurz na „čiernom trhu“ 1 USD = Z 550 000 USD.

Nasledujúce roky priniesli denomináciu meny („odrezanie“ troch núl) a zavedenie nových bankoviek stále vyšších a vyšších nominálnych hodnôt. Napríklad: 18. januára 2008 dala Centrálna banka Zimbabwe do obehu 10 000 000 bankovku (v hodnote približne 1,93 USD). 15. mája bola predstavená zimbabwská bankovka v hodnote 500 000 000 USD (v hodnote približne 1,93 USD). Problém bol s bankomatmi, ktorých systémy neboli prispôsobené na také vysoké nominálne hodnoty. V dôsledku toho mnohé z nich nefungovali. 30. júna 2008 sa uskutočnila ďalšia denominácia. Odteraz malo 10 000 000 000 hodnotu 1. V januári 2009 sa však opäť začali objavovať obrovské nominálne hodnoty ako 1 000 000 000 000. 

Zdroj meny Zimbabwe: wikipedia.org

V apríli 2009 krajina prešla na dolarizáciu ekonomiky. V roku 2014 už bolo k dispozícii 8 metód zákonného platidla: americký dolár, juhoafrický rand, botswanský bazén, britská libra, indická rupia, japonský jen, austrálsky dolár a renminbi (čínska mena).

Dolarizácia umožnila lepšiu stabilizáciu makroekonomického prostredia, no mala aj svoje dôsledky, medzi ktoré patrí:

• zníženie daňovej transparentnosti (ľudia sa snažia držať peniaze mimo pokladničný systém)
• vysoké úrokové sadzby kvôli nedostatku kapitálu
• reštriktívna fiškálna politika štátu
• nedostatok malých nominálnych hodnôt na vykonávanie každodenných transakcií

Źródło: Svetovej banky

Problém s výberom daní zároveň prinútil Zimbabwe hľadať peniaze vydávaním úročených dlhopisov. V roku 2014 podľa niektorých odhadov dlh k HDP dvakrát prevýšil HDP. Vysoká zadlženosť spôsobila značné náklady na obsluhu, ktoré by mal pokryť prílev devíz z exportu. Zimbabwe sa však v roku 2016 v dôsledku obchodného deficitu dostalo do situácie odlivu dolárov z ekonomiky. Z toho vyplynula potreba výrazne obmedziť platby v cudzej mene z bankového systému. Obdobie dolarizácie ekonomiky prispelo k odstráneniu inflácie z ekonomiky. Netrvalo to však dlho. V roku 2019 došlo k odklonu od predchádzajúcej politiky a návratu k vlastnej mene. To spôsobilo návrat k inflácii, ktorá v roku 2019 predstavovala viac ako 250 %. O rok neskôr to bolo vyše 500 %. V roku 2021 inflácia klesla na približne 60 %. Hyperinflácia v Zimbabwe mala za následok drastický pokles HDP. Až zavedenie dolarizácie ekonomiky umožnilo ekonomickú rekonštrukciu krajiny.

Venezuela

Venezuela je veľmi zaujímavým príkladom krajiny, že mať „čierne zlato“ v množstvách, ktoré sa nenachádzajú vo väčšine krajín sveta, nemusí nevyhnutne znamenať ekonomický úspech. Venezuela má jednu z najväčších zdokumentovaných zásob olej vo svete. Roky nepremyslenej hospodárskej politiky, korupcie a riešenia sociálneho napätia pomocou populistických hesiel však viedli k ekonomickej katastrofe. Jedným zo symbolov úpadku krajiny je nekontrolovateľná inflácia. Hyperinflácia, ktorá momentálne panuje vo Venezuele, spôsobuje, že značné percento populácie žije v extrémnej chudobe. Táto makroekonomická situácia však nenastala náhodou. Trvalo veľa „úsilí“ a rokov, kým vládcovia dosiahli to, čo je teraz viditeľné. Zaujímavé je, že pred asi tuctom rokov bola Venezuela prezentovaná ako jeden z príkladov, kde bol „odchod“ z liberálnej ekonomiky úspešný.

Zlaté roky

Zlomovým bodom v ekonomickej histórii Venezuely bolo objavenie veľkých ropných polí neďaleko Maracaiba v roku 1922. Americké ťažobné spoločnosti sa veľmi rýchlo začali zaujímať o investície vo Venezuele. V roku 1943 spoločnosť Standard Oil of New Jersey schválila rozdelenie zisku z ropy v pomere 50:50. Zisky z ropy mali za následok veľmi rýchly ekonomický rast krajiny. Venezuela sa stala krajinou s najvyššími príjmami v regióne. Vďaka tomu začali do krajiny prichádzať ekonomickí migranti z celej Latinskej Ameriky. Bola to jedna z najbohatších krajín sveta. Dalo by sa dokonca napísať, že Venezuela bola „Katar a Dubaj“ 50. rokov minulého storočia. Práve tu sa predávalo množstvo luxusného tovaru a do krajiny prichádzali hudobné a športové hviezdy. Pôvodne sa peniaze míňali aj na infraštruktúrne projekty. Rozvinuli sa diaľničné siete a administratívne budovy v najväčších mestách. Zároveň rástli sociálne nerovnosti. Ľudia žili veľmi blahobytne v mestách, zatiaľ čo v provinciách sa šírila chudoba a negramotnosť.

Esquina de Gradillas a Sociedad, 1950. Zdroj: wikipedia.org

Ľahké peniaze spôsobili, že krajina odložila potrebné reformy. Vlády boli skôr znepokojené politiky "Horúca voda z vodovodu" a znižovanie nespokojnosti prostredníctvom sociálnych transferov. V dôsledku toho sa zvýšila úroveň školstva a zdravotníctva, rozšírili sa programy dotácií potravín. Problémom však zostala narastajúca nerovnosť. Práve v tomto období sa rozvíjali chudobné štvrte okolo najväčších miest – Barrios.

Barrios. Zdroj: unicef.org

Ropná kríza v 70. rokoch 1. storočia opäť pozastavila problémy Venezuely. V dôsledku prudkého rastu cien sa do krajiny vliala rieka peňazí. Postupom času sa vládcovia čoraz chtivejšie pozerali na súkromný ťažobný sektor. V dôsledku toho došlo k 1976. januáru 80 k znárodneniu cudzieho majetku, čím vznikla štátna PDVSA (Petróleos de Venezuela). Ropný trh Eldorado skončil v XNUMX. rokoch XNUMX. storočia poklesom ropy.

Ekonomické problémy a neoliberálne reformy

Pokles cien ropy viedol k výraznému zníženiu štátneho rozpočtu. Voľná ​​fiškálna a menová politika zároveň prispela k zvýšeniu úrovne inflácie a dlhu v 80. rokoch. V roku 1989 dosiahla inflácia vrchol nad 80 %. Na druhej strane sa verejný dlh zvýšil z 8 % HDP v roku 1975 na 90 % HDP v roku 1989. Zhoršenie makroekonomickej situácie vyústilo do sociálnych protestov. V dôsledku toho sa moci ujal Carlos Andres Perez. Začal s dereguláciou mnohých odvetví hospodárstva a začal zavádzať liberálnejšie pracovné právo. Došlo k hospodárskemu rastu, ale inflácia sa čoskoro vrátila na úroveň nad 50 % ročne. Obdobie ekonomickej liberalizácie poukázalo na štrukturálne problémy Venezuely. Ľudia však nechceli obetovať ďalšiu dekádu svojho života na „ozdravenie“ ekonomiky. Korupčné škandály náladu verejnosti nezlepšili. Veľkým problémom, ktorému čelila venezuelská ekonomika, bola nezamestnanosť a obrovská masa sociálne vylúčených, chudobných občanov. Vypukla vzbura s názvom Caracaso, ktorá vyústila do stretov s políciou a vandalizmu (napr. rabovanie obchodov). Prevahu začala získavať „ľavá strana“ politickej scény. Jej tvárou bol Hugo Chavez, ktorý bol "ochrancom tých najchudobnejších".

Bolívarská revolúcia

Tým, že sa Hugo Chávez stal prezidentom Venezuely, odštartoval skutočnú revolúciu vo Venezuele. Začal chytľavými témami ako boj proti korupcii, nespravodlivosti a chudobe Venezuelčanov. Chavismo (politické hnutie prezidenta) presadzovalo znárodnenie ekonomiky, rozšírenie sociálnych dávok a zvrátenie liberálnych ekonomických reforiem. V medzinárodnej politike bol zástancom antiamerikanizmu. 

Štrajky v rokoch 2002-2003 a pokus armády zvrhnúť prezidenta Venezuely prinútili Cháveza zamerať sa na uhasenie negatívneho sentimentu v spoločnosti. Zároveň očistil zamestnancov PDVSA, čo malo za následok pokles prevádzkovej efektívnosti spoločnosti. Rozsiahle sociálne projekty boli financované vďaka vysokým cenám ropy. Zopakoval sa príbeh zo 60. a 70. rokov minulého storočia. Zisky z predaja ropy boli prejedené, aby získali podporu verejnosti. Reformy boli odložené, keďže ekonomická situácia sa zdala byť veľmi dobrá. Výdavky na ambiciózne sociálne projekty boli zbytočné. Zvýšila sa korupcia a kriminalita. Popri uvoľnenej fiškálnej politike pokračoval výrazný rast peňažnej zásoby. V dôsledku toho bola inflácia najčastejšie na dvojciferných úrovniach. Navyše, Chávez použil zisky z ropy na politické projekty. Príkladom je financovanie Kuby, Nákup argentínskych dlhopisov. Už na konci Chávezovej vlády bola inflácia veľmi vysoká, no vďaka jeho charizme boli sociálne nepokoje mierne.

Éra Madura 

Politický chaos

Nicolas Maduro. Zdroj: wikipedia.org

Chávez nevidel dôsledky svojej hospodárskej politiky. Zomrel v roku 2013 a jeho nástupcom sa stal Nicolas Maduro, pomazaný za dediča. Bolívarovská revolúcia pokračovala, no trh s ropou sa začal zhoršovať. Bridlicová revolúcia v USA v kombinácii so zvýšenou ponukou ropy v arabských krajinách spôsobila výrazný pokles ceny „čierneho zlata“. Vyskytli sa rozpočtové problémy, ktoré sa vyriešili zvýšením peňažnej zásoby. Za nárast inflácie boli obviňovaní podnikatelia („buržoázia“). Začali sa zavádzať vyhlášky o maximálnych cenách. Začalo narastať politické a sociálne napätie. Maduro nemal charizmu Huga Chaveza. Nárast nepokojov spôsobil, že venezuelská vláda zaviedla „colectivos“, ktoré boli navrhnuté na potlačenie protestov v roku 2014.. V roku 2015 parlamentné voľby vyhrala opozícia, čo znamenalo, že „chavisti“ začali strácať podporu. O dva roky neskôr opäť vypukli sociálne protesty. V roku 2017 bola vytvorená ústava, ktorá nahradila predchádzajúci parlament, v ktorom dominovala opozícia. Voľby do Ústavodarného zhromaždenia bojkotovala opozícia. V dôsledku toho Spojené štáty začali zavádzať sankcie proti Venezuele, vrátane zmrazenie prostriedkov v dcérskej spoločnosti PDVSA - Citgo. V roku 2018 vyhral voľby Maduro aj vďaka pomoci súdov, ktoré znemožnili kandidovať početným opozičným kandidátom (pod rúškom napr. formálnych nedostatkov).

Venezuelská inflácia

Nestabilná politická situácia, nesprávna hospodárska politika a uvoľnená menová politika spôsobili výrazný pokles hodnoty venezuelskej meny – bolívaru fuerte. Strata hodnoty je taká veľká, že mnohí Venezuelčania nazývajú svoju menu bolivar muerto (mŕtvy bolívar). V auguste 2014 bol 1 dolár ohodnotený na približne 100 Bolivarov, o niekoľko rokov neskôr bol dolár ocenený na 300 000 Bolivarov. Ekonomika krajiny sa tiež zmenšuje. V roku 2021 bol HDP 44,9 miliardy dolárov. V roku 2014 bol HDP Venezuely 259 miliárd dolárov. V dôsledku investičnej nedbalosti a prepúšťania skúsených zamestnancov klesá produkcia ropy, ktorá je hlavným zdrojom exportu.

Zdroj: wikipedia.org

Inflácia je ťažko predstaviteľná. V roku 2016 to bolo „len“ 270 %. Avšak už v roku 2018 prekročil 130 000 %. Napriek spomaleniu inflácie v roku 2021 dosahovala viac ako 2000 %. Z času na čas vzniká nová menová reforma. V roku 2019 bol fuerte bolívar nahradený bolívarom soberano (suverénny bolívar). Reforma spočívala v „odrezaní“ 5 núl. V roku 2021 sa uskutočnila ďalšia denominácia, tentoraz „orezaných“ 6 núl. Rýchle znehodnotenie bolívaru spôsobuje, že táto mena sa už nepoužíva ako uchovávateľ hodnoty. Z tohto dôvodu sa vážnejšie transakcie uskutočňujú cenotvorbou v dolároch alebo eurách.

Kontroly cien vytvorili ekonomiku nedostatku. Ľudia čakajú v radoch v obchode, aby si kúpili tovar za nižšiu cenu, ako je trhová. Ak však nie je možné oficiálne kúpiť potrebné produkty, občania Venezuely ich kupujú na čiernom trhu. Samozrejme, cena takýchto produktov je oveľa vyššia ako "oficiálna" cena.

Ekonomické problémy nie sú vyriešené. Hyperinflácia spôsobila výrazný nárast chudoby Venezuelčanov. Mnohí z nich opúšťajú krajinu v nádeji, že si prilepšia. Kolumbia je jedným z hlavných smerov emigrácie. Je to akýsi historický smiech, pretože aj pred 70 rokmi sa Kolumbijčania presťahovali do Venezuely, aby si zlepšili svoju finančnú situáciu.

Venezuela je príkladom krajiny, ktorá napriek svojim veľkým prírodným zdrojom a priaznivým zvratom osudu (napr. ropná kríza) nevyužila svoje možnosti. Kvôli korupcii a chybnej hospodárskej politike sa krajina dostala do extrémneho prípadu „holandskej choroby“. Zisky z ropy zlacnili dovoz hotových výrobkov. V dôsledku toho sa jeho vlastný priemysel zrútil a nedostatočne investoval sa stal menej a menej konkurencieschopným. Keď klesali zisky z ropy, nastali menové a ekonomické problémy.