ESMA si uvedomuje problém obchodníkov utekajúcich mimo EÚ

Európsky regulátor, Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (ESMA), zaslal list Európskej komisii. Predmetom mala byť budúcnosť smernice MiFID v rámci tzv spätná akvizícia spätná žiadosť), teda možnosť poskytovania finančných služieb (vrátane sprostredkovateľských služieb) subjektmi registrovanými mimo Európskej únie miestnemu rezidentovi, čo je možné len priamo na základe vôle samotného klienta.

Je ESMA znepokojený Austráliou?

Podľa európskeho dohľadu môžu existovať obavy o ochranu investorov, ktorá pri spätnej akvizícii nemusí byť dostatočná. ESMA nedávno objasnil niektoré regulačné rámce v tejto oblasti v sérii otázok a odpovedí (Q&A). V rámci systému spätného akvizície nesmie subjekt mimo EÚ uvádzať na trh nové kategórie investičných produktov. O tom, či je daný produkt novou kategóriou, rozhoduje regulátor individuálne na základe typu nástroja alebo súvisiaceho rizika. ESMA okrem toho zdôrazňuje, že kategorizácia investičných produktov by mala byť čo najpodrobnejšia, aby sa predišlo možným pokusom obchádzať európske nariadenia.

Vo výňatku z oznámenia zaslaného Európskej komisii sa môžeme dočítať:

„Umožniť zákazníkom, a najmä maloobchodným zákazníkom z EÚ, komunikovať s firmami z tretích krajín v kontexte, v ktorom MiFID II sa neuplatňujú v celom rozsahu, mohli by vytvoriť právnu neistotu a mohli by ich poškodiť. Preto vzhľadom na dôležitosť tejto otázky, najmä v súvislosti s vystúpením Spojeného kráľovstva z EÚ, ESMA odporúča, aby sa zvážilo preskúmanie rámca MiFID II s cieľom zmierniť účinky spätného získavania zdrojov.

ESMA navrhuje niekoľko riešení problému:

• jasný záväzok firiem z tretích krajín preukázať regulačným orgánom v EÚ na požiadanie iniciatívu klienta;
• postúpenie sporov súdom EÚ a príslušným orgánom na žiadosť klienta aj v prípade spätnej akvizície (t. j. v prípade využitia napr. služieb austrálskeho brokera);
• možné prehodnotenie a výklad existujúcich pravidiel o spätnom zbere;

Takéto konanie jasne naznačuje, že ESMA nechce ponechať fenomén odlivu klientov z EÚ mimo svojho územia bez akejkoľvek kontroly. Momentálne nie sú známe dátumy ani konečná podoba nových rozhodnutí regulujúcich tento fenomén zo strany európskeho regulátora.