ESMA sa opäť bližšie pozerá na trh CFD a... influencerov

Európsky orgán pre cenné papiere a trhy, ESMA, sa opäť zameriava na trh rozdielové zmluvy (CFD). Tentoraz sú výhrady k nejasnej prezentácii produktov a miešaniu skutočných podielov so zmluvami na základe ich ceny. Ale to nie je všetko. Obviňujú sa aj ovplyvňovatelia, ktorí majú príliš veľký vplyv na investičné rozhodnutia maloobchodných obchodníkov.

ESMA chce (re)regulovať CFD

V júli 2018 nariadenia nadobudli platnosť natrvalo, ktoré radikálne zmenili Forex/CFD priemysel v Európskej únii. Zavedený zásah do produktu úplne vylúčil binárne opcie a zaviedol množstvo obmedzení pre brokerov CFD. Okrem iného bola zavedená nižšia finančná páka (maximálne 1:30 pre hlavné meny), bola zakázaná propagácia vkladových bonusov a iných stimulov zameraných na údajné zvýšenie trhovej aktivity, štandardizované informácie o rizikách a zavedený povinný prieskum primeranosti produktov ( prieskumy o skúsenostiach s obchodovaním potenciálnych zákazníkov).

Zmenilo toto všetko trh na civilizovanejší? Do istej miery určite. Zmenilo to niečo z hľadiska štatistiky ziskovosti obchodníkov? Posledný Správa KNF ukazuje percento ľudí zarábajúcich peniaze na Forexovom trhu naznačuje, že nie je. Napriek tomu ESMA vidí ďalší problém a vracia sa s ďalšími výhradami ohľadom aktivít Forex brokerov. a nielen.

Zavádzajú makléri zákazníkov?

Európsky regulátor finančných trhov pripravil súbor 40 otázok adresovaných spoločnostiam ponúkajúcim retailové investičné služby. Cieľom je zhromaždiť informácie o ich činnosti. Medzi preberané témy patria: problematike gamifikácie, spolupráce s tzv influencerov z finančného priemyslu a ponúkajúcich CFD produkty.

dokument ESMA uvádza odporúčania adresované brokerom, ktoré naznačujú potrebu jasne špecifikovať, či daný nástroj je tzv podkladový nástroj (napr. fyzická akcia) a ktorý je predmetom zmluvy (napr. CFD na akcie). ESMA upozorňuje, že niektoré firmy to robia nejasným spôsobom, čím klienta zavádzajú – v konečnom dôsledku nevie, či si otvoril pozíciu na kontrakt alebo či vlastní reálne akcie.

„Okrem toho môže byť marketingová komunikácia štruktúrovaná spôsobom, ktorý neuľahčuje rozlíšenie, či je predávaný nástroj CFD, maloobchodný štruktúrovaný produkt alebo jeho podkladový nástroj. (...) To môže viesť k nesprávnemu predaju takýchto produktov, najmä ak sú neregulované produkty a/alebo služby sprístupnené na tej istej webovej stránke ako regulované produkty.“ – ESMA uvádza vo zverejnenom dokumente.

Pre regulátora je však rozdiel významný, pretože CFD na akcie sú zvyčajne využívané pákovým efektom, nabité swapovými bodmi a môžu byť kótované v rôznych hodinách (napr. kotácie sú občas posunuté o niekoľko minút).

Príklad webu, kde nie je jednoduché rozlíšiť, či produkt, do ktorého bude investor investovať, je akcia alebo CFD. Zdroj: ESMA

Influenceri, na ktorých sa zameriava regulátor

Európsky regulátor s odvolaním sa na výskum uskutočnený v Austrálii a Poľsku naznačuje, že čoraz viac mladých ľudí sa učí investovať od influencerov, kanálov YouTube alebo TikTok. A tu vznikajú ďalšie výhrady.

„Zákazníci vyhľadávajú na internete informácie vrátane krátkych videí, pretože na požiadanie potrebujú rýchle, komprimované a syntetizované informácie.“ - komentuje ESMA.

Poznamenáva, že takéto akcie môžu byť nebezpečné pre potenciálnych, neskúsených investorov. Podobnú hrozbu môže spôsobiť aj tzv gamifikácia, teda prístup, ktorý „splošťuje“ investovanie do formy konkurencie, hier či dokonca hazardných hier v kasíne. To všetko môže mať nepriaznivý vplyv na investičné výsledky a viesť k finančným stratám.

Uzávierka odpovedí je marec 2024

ESMA stanovila lehotu na zodpovedanie 40 otázok k uvedenej problematike do 14. marca 2024. Výsledky prieskumu sa majú zohľadniť pri vývoji nových pravidiel a odporúčaní, ktoré pravdepodobne vstúpia do platnosti krátko po uvedenom dátume.