Prekoná trh so zlatom historické vrcholy?

Menový trh je momentálne miesto, ktoré sa momentálne pohybuje v značnej konsolidácii - strop, podlaha, čo sa v blízkej dobe bude len ťažko prerážať. Obdobie prázdnin neprispieva k volatilite. Objemové správy za júl budú určite v porovnaní s predchádzajúcimi mesiacmi slabšie. zlato na druhej strane sa môže ukázať ako najdrahšia „mena“ v auguste. Eufória na drahých kovoch aj napriek korekciám na indexoch zostáva vo veľmi dobrom stave. Trh nepoľavuje a veľa nasvedčuje tomu, že je možné, že v blízkej budúcnosti budeme svedkami historického maxima zlata.

Dolár podporuje kotácie zlata

Iste široký trh a väčšina obchodníkov pozná koreláciu, ktorá existuje medzi zlatom a dolárom. Oslabenie dolára na širokom trhu má zvyčajne väčší priestor na zhodnotenie zlata. Jasný predajný tlak na USD. Stačí sa pozrieť na kontrakt USD Futures.

Źródło: Finviz.com

Najzaujímavejšie miesto, na ktoré sa môžete pozrieť, je index USD, ktorý nájdete priamo pod grafom futures. Komerčné hedgery sú jednoznačne krátke (implicitne zaisťujú dlhé expozície). Napriek tomu tento trend ešte nejaký čas pretrváva.

Aj keď sa pozrieme cez fundamentálnu a geopolitickú prizmu, zvýšenie napätia medzi Čínou a USA a neistoty v kontexte druhej vlny koronavírusu nepriťahujú investorov k americkej mene. Môžete sa teda pýtať sami seba. Čo sa musí vo svete stať, aby bol dolár opäť v centre pozornosti investorov?

Ziskovosť stojí

V prospech zlata hrá aj situácia na americkom dlhovom trhu. Situácia na výnosoch sa v posledných týždňoch prakticky nemení, čo pre potenciálnych investorov rozhodne nie je atraktívne (z pohľadu zárobku na ich volatilite). Silný podiel americkej centrálnej banky na dlhovom trhu mal určite silný vplyv na súčasnú situáciu z hľadiska ziskovosti. Vysoké stimulačné balíčky spolu s veľkým podielom štátu na dlhovom trhu a nízkymi úrokovými sadzbami vytvorili veľmi dobré prostredie pre rast drahých kovov. Akékoľvek negatívne geopolitické problémy, ktoré vzišli z konfliktu medzi USA a Čínou, boli ocenené v zlate, nie v dolári, ako to bývalo.

Situáciu v Európe mnohí analytici hodnotia ako situáciu, ktorej cieľom je postupné oživenie ekonomík. Spojené štáty americké sa v kontexte cyklického vzoru posunuli trochu na „inú úroveň“. Veľká vidina rýchleho oživenia sa začala meniť na obavy z dlhotrvajúceho spomalenia, ktoré USA nepociťovali až tak ako starý kontinent (prakticky od druhej polovice 2019).

Trh so zlatom má silné základy, ale...

Je pravda, že futures na zlato vyzerali v posledných týždňoch veľmi zaujímavo. Ukazujú jasný nárast záujmu. Základné faktory výrazne podporujú súčasné ceny a nie je prekvapujúce, že široký trh dúfa, že dosiahne historické úrovne.

Trh zlata, interval MN. Zdroj: xStation 5, XTB.

Zatiaľ jednou z hrozieb ďalšieho zvýšenia sú informácie o vakcíne proti koronavírusu. Pravdaže, na trhu zatiaľ nie sú žiadne oficiálne oznámenia. Jedna z najlepších očkovacích rastlín v USA uviedla (na začiatku), že výsledky testovania fázy 3 boli pôsobivé (pozitívne). To je samozrejme skutočné riziko pre cenu zlata. Tu však treba dodať, že ide o faktor, ktorý sa nenaplní rýchlo. Podľa toho možno na túto informáciu dbať, ale nemala by ohroziť súčasnú eufóriu.