Dalo sa na masakre vo švajčiarskych frankoch zarobiť?

Čierny štvrtok na forexe, 15. januára 2015 ... Rýchlo sa šírili správy o veľkých stratách brokerov, a predovšetkým retailových investorov a ich obrovských prečerpaniach. Mnohí si zrejme položili otázku – Dalo sa na Frankovom masakri zarobiť? Ak áno, akým zázrakom a ako by sa dal tento vývoj udalostí nejakým spôsobom predpovedať?

Pozývame vás prečítať si príbeh jedného z našich domorodých obchodníkov, ktorý svojou šikovnosťou a skúsenosťami získal frank (a maklérov).

môj „Sorosov obchod“

Plán na rok 2015 bol popísať len výnimočne úspešné alebo veľmi zaujímavé investície, no nečakal som, že v polovici januára urobím životnú transakciu – môj súkromný 'Soros trade'. Mnohí obchodníci a brokeri si 15. január 2015 zapamätajú ako „Čierny štvrtok“, ktorým sa skončilo ich dobrodružstvo s trhom. Mal som šťastie (*), že pri kolapse kurzu EUR / CHF Na tomto páre som otvoril krátku pozíciu.

Presným výsledkom sa nebudem chváliť, lebo aj tak neuveríte. Navyše si uvedomujem, že medzi čitateľmi môžem mať hypotekárnych franchisantov, skolabovaných zvýšením splátok, aj forex franchisantov, ktorým maklér vymazal účet alebo dokonca financoval kontokorent, takže im nebudem na nervy a pôjdem rovno k podstatnej časti.

Dúfam, že z tohto príspevku vyvodíte konštruktívne závery, najmä keďže v ére menových vojen a permanentných zásahov centrálnych bánk sa situácia môže čoskoro zopakovať.

* - Niektorí ľudia mali to šťastie, že sa narodili múdri, zatiaľ čo iní boli ešte múdrejší a narodili sa šťastlivci - Ed Seykota 😉

Analytici a experti: 'Šok, toto bolo nepredvídateľné!'

Naopak, bolo to možné a nevyžadovalo to tajné znalosti. Kľúčom k úspechu bolo pozorovanie slabosti eur / chf z leta 2011 a najmä v posledných týždňoch roku 2014 a prvom roku 2015. Slabosť bola o to výraznejšia, že sa odohrala tvárou v tvár neobmedzenému eur nákupy o SNB a úsilie ECB, ktorá prisľúbila, že urobí „čokoľvek“ na odvrátenie krízy jednotnej meny.

TREBA PREČÍTAŤ: Frank je blázon, makléri počítajú straty

Začnime grafom na mesačnej báze. Od vrcholu boomu v roku 2007 po grécku krízu v roku 2011 euro zaznamenalo 40 % pokles vo vzťahu k Frankovi. Dňa 6. septembra 2011 SNB devalvovala švajčiarsku menu na úroveň 1.20 a oznámila, že túto úroveň bude brániť tlačením neobmedzeného množstva CHF a jeho premenou na eurá. Ak vezmeme do úvahy hodnotu 1.20, stále dostaneme takmer 30% pokles z rekordnej úrovne 1.68 (# 1 v grafe). Dalo by sa očakávať, že po takomto silnom výpredaji dôjde k veľkolepej korekcii, najmä keď jedna z najdôležitejších centrálnych bánk je spojencom kupcov eura. Medzitým sa nič také nestalo (# 2). Graf EUR / CHF sa lenivo vlnil v pásme 1.20-1.25 a vrcholom potenciálu euro-býkov bola úroveň 1.2647. Bol to pre mňa jasný signál, že hrať na dlhej strane trhu nemá veľký zmysel a netreba rátať s ľahkými ziskami aj napriek silnej podpore SNB.

To, že nebolo výhodné nakupovať, nebolo v žiadnom prípade dôvodom na predaj eur/chf alebo fantazírovanie o zdvíhaní bariéry 1.20. Neviete dňa ani hodiny – keďže táto letargia trvala vyše 3 rokov, pokojne mohla trvať aj ďalšie 3. V novembri 2014 sa však objavili prvé vibrácie, ktoré ohlasovali blížiace sa zemetrasenie.

Prejdime na graf v dennej mierke

Vyzdvihol som štyri kľúčové momenty:

# 3 - november 2014 - sadzba klesá na 1.2007, najnižšia za viac ako dva roky. Situácia sa stala natoľko zaujímavou, že som si na hlavnú plochu umiestnil graf eur/chf a začal som si ho dôkladne prezerať, no na akékoľvek akcie bolo priskoro. Veď na jar a v lete 2012 sa kurz tiež držal na tejto úrovni a vtedy si investori uvedomili, že proti SNB nevyhrajú a kotácie sa vrátili do koridoru 1.20-1.25.

#4 - december 2014 - sadzba klesne na 1.2006. Pokus o protiútok kupujúcich (šípka medzi # 3 a # 4) skončil totálnym neúspechom a všetky vyhrané býky boli 1.2045. Potom som videl, že fluktuačné pásmo so šírkou 500 pips (1.20 - 1.25) bolo prevedené na rozsah so šírkou menšou ako 50 pips (1.2000 - 1.2050). Niečo sa stalo a ja som sa rozhodol konať skôr, než bude neskoro. Otvoril som svoje prvé krátke pozície v EUR / CHF.

#5 - 18 - V ten deň som zapol počítač dosť neskoro a prvá informácia, ktorú som čítal, bola o rozhodnutí SNB zaviesť negatívne úrokové sadzby. Uvedomil som si, že Švajčiari naozaj nežartujú a oblial ma studený pot. Predtým, ako som spustil obchodnú platformu, mal som len čas premýšľať - nechať fungovať stop-loss 2014, inak by straty mohli byť niekoľko stoviek pipov, keď euro / chf vystrelí. Predstavte si moje prekvapenie (a úľavu!), keď sa graf načítal. Kurz nielenže nedokázal vzlietnuť na obežnú dráhu Zeme, ale nedokázal ani zasiahnuť môj stop-loss na 1.21. Napriek takémuto veľkolepému rozhodnutiu SNB! Ba čo viac, nielenže vyskočil na 1.21, ale nedokázal si túto úroveň udržať a deň zakončil so slabým výsledkom 1.2096.

#6 - v nasledujúcich decembrových dňoch a začiatkom roka 2015 sa kurz eur/chf správal presne tak, ako som očakával - klesal stále nižšie a približoval sa k magickej asymptote, ktorú bráni SNB. V tomto bode som už vedel, že môj Sorosov obchod môže byť blízko. Správanie sa v kurze nás podnietilo položiť jednoduchú otázku - Kto kupuje tie miliardy frankov napriek centrálnej banke s neobmedzenou muníciou? Očividne nejakí idioti – ruskí oligarchovia utekajúci pred potápajúcou sa loďou, Gréci sa boja návratu drachmy alebo možno nerdi-makroobchodníci ako náš rodák Krzysztof 'Eurogeddon' Rybiński. Pokiaľ…

Pokiaľ smart-money nevie niečo, čo hlúpe peniaze nevie. Smart money, alebo Soros AD2015 – špičkové hedžové fondy, bankári z Credit Suisse, UBS, Goldman Sachs a ďalší kolegovia Thomas Jordan, ktorí majú tú česť s ním obedovať v Zürichu alebo lyžovať v Zermatte. Zatiaľ čo trhové ovce počúvali ubezpečenia, že úroveň 1.20 je nedotknuteľná, forexové žraloky boli v eurách/chf. Pravdepodobnosť, že SNB Franka neoslabí, bola pre mňa veľmi vysoká. Ale najzaujímavejší a možno najdôležitejší záver z tohto článku je ten aj keby som si nebol istý svojou analýzou, stále by som hral na krátkej strane trhu kvôli kozmickému pomeru rizika / zisku, ktorý tento obchod ponúka.

Riziko / Odmena

Očakával som, že ak SNB uvoľní Frankov kurz, prvý deň oslabí povedzme okolo 1.16 a v nasledujúcich dňoch sa posunie ďalej na juh, k 1.10, 1.05 a možno v priebehu týždňov až k úrovni 1.0. V najdivokejších snoch som nečakal, že kurz klesne na 0.85 v priebehu niekoľkých minút. Každopádne som počítal so ziskom cca 500-1000 pips s rizikom 10 pips! Áno, to nie je chyba, 10 pips rizika.

Samozrejme, 10 pipov nie je nič, dokonca ani v prípade najstabilnejších menových párov, ale tlak na Frankovo ​​zhodnotenie bol taký veľký, že počas 7 dní pred čiernym štvrtkom bol denný spread maximálne 6 kôstok! Ak by ma z trhu vyhodila náhodná špička, bol by som opäť pripravený ísť nakrátko. A to niekoľkokrát – aj keď som bol 5-krát za sebou ‚narazený‘, moje riziko bolo stále 50 pipov v porovnaní so šancou zarobiť 500 až 1000 pipov. Takýto asymetrický pomer rizika a odmeny sa na trhu našiel raz za mnoho rokov a tentoraz som si túto príležitosť nedal ujsť.

Samozrejme, pre hráčov na dlhej strane trhu eur/chf sa táto asymetria ukázala byť klincom do rakvy. Každý, kto stratil peniaze počas čierneho štvrtku, musí odpovedať na nasledujúcu otázku: Čo som urobil v obchode, kde som riskoval ~ 2000 pips, aby som zarobil v najlepšom prípade ~ 50? Áno, rozumiem, Thomas Jordan ubezpečil, že 1.20 je istých ako vo švajčiarskej banke, ale ...

Čierny štvrtok a realizácia transakcií

Moja pravá hemisféra začala pomerne rýchlo počítať potenciálne zisky, takže otázka premeny vyššie uvedenej analýzy na hotovosť bola pre ňu jednoduchá - urobíme maximum predajom toľko eur / chf lotov, koľko nám broker dovolí, a potom čakáme na nevyhnutné. Našťastie sa ľavá hemisféra nenechala strhnúť a začala zisťovať, čo sa môže pokaziť. A čo ak by SNB len pre potrasenie nosom špekulantov zvýšilo mieru obrany na 1.25?! Iste, dnes sa to môže zdať absurdné, ale 15. januára ráno určite väčšina z vás povie, že je to pravdepodobnejšie ako 0.85 za pár hodín! Existovalo teda ‚riziko chvosta‘, že namiesto 10 pips stratím niekoľko stoviek. No musel som sa vzdať konceptu 'otvorte čo najviac šortiek a počkajte'.

PREČÍTAJTE SI TIEŽ: Forex brokeri a ochrana proti prečerpaniu. Zoznam ponúk

Nakoniec som sa rozhodol, že hneď otvorím len 10% z plánovanej pozície. Zvyšných 90 % malo byť otvorených príkazom sell-stop. Keďže trh sa pár dní pohyboval v rozmedzí 1.2006 - 1.2012, predpokladal som, že kurz na úrovni 1.2002, 2 pipy nad magickou hranicou 1.20, bude signálom - šou sa začala. Až potom nebude príliš neskoro na otváranie krátkych pozícií, bude chcieť niekto kúpiť eur / chf, keď trh padne do priepasti?

Tieto obavy sa ukázali ako správne. U môjho hlavného brokera - Interactive Brokers - som nastavil 3 sell-stop príkazy a zrealizoval sa len jeden, s najširším rozpätím medzi aktivačnou cenou a limitom realizácie. Ďalším dvom prebehla rýchlodráha ako horúci nôž maslom. Našťastie som dostal skvelý nápad použiť na svoje účely poľské forexové platformy – a . Prívlastok brilantný nepochádza ani tak z nedostatku skromnosti, ako skôr z dodatočného uspokojenia z jeho prekonania trhu tvorcov s vlastnými zbraňami.

Ako viete, tvorcovia trhu nepotrebujú trhovú likviditu na vykonanie príkazov, aspoň nie okamžite. Vo väčšine prípadov neprevádzajú príkazy na široký trh, ako to robí Interactive Brokers, ale familiárne povedané - 'berú to na nohy' a stávajú sa druhou stranou transakcie. Klient zarobí – prehrá, klient prehrá – zarobí. A keďže 90 % zákazníkov stráca, za normálnych trhových podmienok je to úžasný obchodný model. Až na to, že 15. január 2015 nebol bežný deň, aj keď spočiatku nič nenasvedčovalo blížiacej sa búrke. Takže keď kurz eura / chf klesol do oblasti 1.2002, oboje čo bez problémov splnili moje príkazy, otvárali krátke pozície, nevediac, čo sa bude diať. Všetci vieme, čo nasledovalo, takže o tom nebudem písať. Bol to dobrý deň.

SNB – nezodpovední klamári?

„Analytici a odborníci“, najmä poľskí, považovali rozhodnutie SNB za unáhlené, zlé, nezodpovedné alebo jednoducho hlúpe. "Švajčiari si strelili do nohy," povedali niektorí. „Chýbala komunikácia s trhom,“ dodali ďalší. S tým úplne nesúhlasím. Chápem horkosť ľudí, ktorí stratili veľa peňazí v dôsledku Frankovho posilnenia, ale ...

V brutálnej realite menových vojen nie je úlohou centrálnych bánk pomáhať poľským dlžníkom ani malým investorom na forexových platformách, ani Mariovi Draghimu či komukoľvek inému. Nemyslím si, že centrálna banka musí byť obzvlášť transparentná a jasne komunikovať svoje zámery trhu. Naopak, raz za čas by mu mal dať facku po nose, už len preto, aby zo svojej menovej politiky vylúčil možnosť ľahkého a bezrizikového zárobku. Samozrejme, švihnutie do nosa špekulantov v tomto prípade znamenalo dramatické straty pre tisíce rodín vo východnej Európe, ale či už to bola chyba SNB alebo tých, ktorí podcenili riziko, dali do stávky celý svoj majetok a urobili nepokúsiť sa z toho vymaniť počas 3-ročných „úverových prázdnin“ na Helvet cost?

Tiež by ma zaujímalo, ako by mala vyzerať táto komunikácia s trhom, ktorá ho pripravuje na dramatickú zmenu politiky. Mal Thomas Jordan vyjsť 12. januára za novinármi a povedať – „o niekoľko dní môžeme zmeniť našu politiku voči euru“? Hranica 1.20 by prelomila o tucet sekúnd neskôr a ak by sa SNB chcela držať plánu a vytrvať až do čierneho štvrtku, musela by nakúpiť 10 miliárd eur za hodinu.

Ako občanov nás môže zaujímať, že centrálne banky volajú na takéto čísla, dokonca nás môže zhroziť, že niektorí vedia niektoré veci trochu viac a trochu skôr. Ako obchodník však nemôžem lomiť rukami a zúfať si, že finančné trhy sú ťažko pochopiteľné, či dokonca brutálne či nespravodlivé. Môžem sa len pokúsiť pripojiť k „silovej skupine“ – niekedy sú jej akcie také výrazné, že si ich môže všimnúť individuálny investor na svojom Meta Trader, bez prístupu k profesionálnej webovej stránke Reuters, Bloombergu a tímu analytikov.

Nakoniec sa odvolám na tézu opakovanú tak horlivo finančnými médiami, že Švajčiari urobili veľkú medvediu službu, keď viedli k Frankovmu oceneniu. Tak ako sú známe celebrity, aj táto teória je často citovaná, pretože sa na ňu novinári často odvolávajú. Analogicky, Rusko so svojim nadhodnoteným rubľom by teraz malo byť na pokraji blahobytu 😉 A vážne - za posledných 45 rokov CHF posilnil voči doláru asi o 400%, kým švajčiarske bankovníctvo, hodinky, vreckové nože, syry, čokoláda, Alpské svahy, farmaceutické a technologické – stále sa im darí skvele. prípad? Myslím, že nie 😉

Kto je narade?

Na vlne franšízovej hystérie začali médiá hľadať ďalšie meny, ktorých väzby s eurom či dolárom sa môžu čoskoro pretrhnúť. Hovorí sa o dánskej korune a hongkonskom dolári. Sú to správne typy? Najlepšie ponuky sa len zriedka uvádzajú v novinách pred skutočnosťou, ale ktovie, možno bude jedna z týchto sadzieb uvoľnená.

Osobne si myslím, že by ste mali dať veci do perspektívy a nesústreďovať sa len na kilečká. Menové vojny sú fakt, aj keď je to v establishmente tabu. Centrálne banky po celom svete zasahujú na finančných trhoch stále novými a novými prostriedkami. Niektoré, ako napr EBC, robia to 's istou dávkou ostychu', iní radi BOJ, sú nevyčísliteľné ako kamikadze.

Hoci tieto programy majú byť teoreticky zázračným liekom na stagnujúce ekonomiky, v skutočnosti vytvárajú nové napätie a destabilizujú trhy. Ibaže sa to deje dosť pomaly a nikto si to nevšimne. Zrazu prásk, jeden z prvkov systému nevydrží a máme čierny štvrtok, piatok atď. Šok, nedalo sa predvídať!

Skrátka, majte oči otvorené, pretože za rohom môže čakať zaujímavá transakcia. Žijeme v zaujímavej dobe 😉

Zdroj článku: Blog obchodníka