Urobí si Fed jastrabia pauzu?

Už zajtra sa začne „blackout“ pre reprezentantov FOMC. To znamená, že do budúcotýždňového zasadnutia Fedu nedostaneme žiadny komentár k budúcnosti menovej politiky. Dôležité údaje o trhu práce už boli prezentované. včera negatívne prekvapený ISM za služby. Pred nami je ešte zverejnenie inflácie budúci utorok, ktoré môže vniesť trochu svetla do aktuálnej situácie.

Vyššia šanca na "pauzu"

Včera sa na trhu objavila vyššia volatilita na 16. Potom bola zverejnená správa ISM pre americké služby. vypadol pod očakávaniami a klesol na päťmesačné minimum. Hlavný ukazovateľ bol 50,3 bodu. (konsenzus 52,3 bodu). Index zamestnanosti klesol na 49,2 bodu (pod hraničnú úroveň 50 bodov) a subindex platených cien klesol z 59,6 v apríli na 56,2 v máji. Horšie údaje znamenajú, že trh predpokladá väčšiu šancu na „pauzu“ vo zvyšovaní úrokových sadzieb. v USA na budúcotýždňovom stretnutí.

Trh v súčasnosti dáva cca 25 percent. šance na zvýšenie sadzieb v júni a nad 50 percent. na zvýšenie v júli. Pred nami je málo makrodát. Trh tam bude len teraz zameraná na výsledok dynamiky inflácie v máji a tento bude daný presne o týždeň.

Žiadna zmena úrokových sadzieb

Prognózy ukazujú jasný medziročný pokles celkovej inflácie zo 4,9 percenta. v apríli na 4,1 percenta. v máji a pokles dynamiky základného opatrenia z 5,5 percenta. až 5,2 percenta r/r Odhadovaný takýto jasný pokles naznačuje, že Fed úrokové sadzby sa nezmenia. Len prekvapivý výsledok (výrazne odlišný od konsenzu) môže vyvolať špekulácie trhu o inom rozhodnutí (napr. ak CPI prekvapil vyšším výsledkom ako v apríli).

Jedným zo scenárov budúcotýždňového stretnutia je tzv „jastrabia pauza“, ktorá by spočívala v ponechaní nákladov na peniaze nezmenené, ale so súčasným vyhlásením o zvážení júlového zvýšenia. Veľa bude závisieť od nové projekciektorý Federálny rezervný systém predstaví v júni.

Zároveň nie je isté, aké stanovisko Rada zaujme EBC. Nedávno sme dostali jastrabie komentáre od Lagardeovej a ďalších predstaviteľov Rady. Nechýbali však ani „holubičie“ výroky. Rovnako ako v prípade Fedu, ani členovia Rady ECB nesmú vystúpiť týždeň pred ďalším zasadnutím. To znamená, že je nepravdepodobné, že by euro do 15. júna dostalo oveľa väčšiu dynamiku.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers