Trh očakáva jednu vec. Čo urobí Rada pre menovú politiku?

Vrcholom dňa v Poľsku je zasadnutie Rady pre menovú politiku (MPC). Trh očakáva, že v reakcii na jednu z najvyšších mier inflácie v Európskej únii Rada opäť zvýši úrokové sadzby. Otázka rozsahu zvyšovania sadzieb však zostáva otvorená.

Popoludňajšie rozhodnutie

Rozhodnutie MPC o úrokových sadzbách bude tradične oznámené popoludní. Naposledy to bolo o 16:00. Dnes bude zverejnené aj vyhlásenie po rokovaní Rady a tlačová konferencia prezidenta je naplánovaná na zajtra Národná banka Poľska.

Trh očakáva piate zvýšenie úrokových sadzieb v Poľsku od októbra 2021. Predpokladá sa zvýšenie sadzby o 50 bázických bodov (bp), v dôsledku čoho sa hlavná sadzba zvýši na 2,75 %. Bola by to najvyššia úroveň od júla 2013.

Trh však pripúšťa, že zvýšenie sadzieb bude vyššie a bude predstavovať 75 bp, čo posunie hlavnú sadzbu až na 3,00 %. Pravdepodobnosť, že sa takýto scenár naplní, sa výrazne zvýšila po tom, čo guvernér NBP Adam Glapiński koncom januára povedal, že „úrokové sadzby v Poľsku by mali rásť rýchlejšie, ako trh v súčasnosti očakáva, berúc do úvahy najnovšie makrodáta".

Menová politika

Zvýšenie o 75 bp by bolo opodstatnené aj z pohľadu posilnenia ďalších slov generálneho riaditeľa Glapińského. Totiž že "posilnenie zlotého by bolo v súlade so smerovaním menovej politiky".

Bez ohľadu na rozsah zvyšovania sadzieb bude komuniké po stretnutí pravdepodobne obsahovať zmienky o potrebe posilnenia zlotého ako prostriedku na boj s vysokou infláciou v Poľsku.

Zvýšenie úrokových sadzieb o 50 bázických bodov nie je len diskontované zlotým, ale môže byť dokonca prijaté s istým sklamaním, čo spustí jeho oslabenie. Asi nie veľa, keďže trh si počká na stredajšiu konferenciu prezidenta NBP.

Zvýšenie úrokových sadzieb o 75 bp, najmä ak ide ruka v ruke so silným náznakom potreby zhodnotenia zlotého, môže stlačiť EUR/PLN na úroveň 4,50-4,41 PLN. V utorok ráno ste museli za euro zaplatiť 4,5263 PLN.

EUR / PLN denný graf. Zdroj: Tickmill