Brexit – koniec ságy. Je tam kilový skok, ale čo ďalej?

Brexit sa mal stať synonymom rozvode Veľkej Británie s Európskou úniouale rýchlo stratil svoju faktografiu a stal sa synonymom takmer nikdy nekončiacej ságy. Po mnohých politických zmenách má konečne nadobudnúť účinnosť 31. januára 2020. Bude tento dátum skutočným koncom ságy plnej problémov a zvratov, alebo len úvodom do zložitejšej kapitoly? Čo by mali investori očakávať?

Brexit – pokračovanie?

- Neistota sa stále týka konca prechodného obdobia a stavu obchodných vzťahov s EÚ po roku 2020. Keď však bude jasné, že sa rokovacie obdobie predĺži (pravdepodobne ešte v prvej polovici roka), dať viac priestoru na zhodnotenie libry - vysvetľuje hlavný ekonóm TMS Brokers Konrad Białas.

Po získaní súhlasu od kráľovnej Alžbety II. Veľká Británia prestane byť riadnym členom Európskej únie. Čo to znamená? Vracajú sa kontroly a povinnosti na hranice? nie. Minimálne nie do konca roka, keďže od 1. februára do konca roka 2020 bude platiť prechodné obdobie. To znamená, že rozmrazovacie kamióny s jedlom sa náhle nezaseknú na hranici a všetky svetlá v City of London nezhasnú. Pre rozhodovanie obyvateľov ostrovov EÚ je však dôležitý dátum rozvodu. Počas prechodného obdobia musia britskí politici rokovať s EÚ o podobe obchodných predpisov.

1. február sa medzi inými nestane zlomovým pre poľské spoločnosti pôsobiace na britskom trhu. Bude to však prevádzková a finančná výzva, napr. z dôvodu udržiavania zvýšených zásob a predaja horšie predávaných produktov. Riziko je viditeľné aj na strane devalvácie libry či poklesu ziskovosti importérov. Spojené kráľovstvo však zostane v colnej únii s EÚ a bude účastníkom spoločného trhu EÚ, takže nebudú existovať žiadne clá ani iné prekážky obchodu.

Kto teda na Brexite stratí najviac?

Minister investícií a rozvoja Jerzy Kwieciński 16. januára uviedol, že „útek zahraničného kapitálu z Veľkej Británie trvá už dva roky“ a hodnota doteraz stiahnutých aktív sa odhaduje na stovky miliárd eur.

Podľa jeho názoru najväčšia časť z tejto sumy pripadá na finančný sektor a z ostrovov na kontinent sa plánujú presťahovať aj výrobné a servisné spoločnosti, pre ktoré „budú musieť vyriešiť logistické záležitosti či certifikáty, ktoré musia byť získané po Brexite budú spojené s organizačnými ťažkosťami a dodatočnými nákladmi“. Poznamenal však, že vidí veľký záujem o firmy, napríklad zo sektora služieb, pre ktoré je Poľsko atraktívnym miestom na investovanie, pretože minulý rok bol prijatý zákon o podpore nových investícií, čím sa Poľsko zmenilo na tzv. jednu špeciálnu ekonomickú zónu.

Ak teda predpokladáme scenár, v ktorom budú priemyselné odvetvia najviac postihnuté brexitom veľmi citlivé na administratívnu vzdialenosť (napr. podliehajú vysokej úrovni regulácie, vyrábajú základné potreby alebo služby, sú veľkými zamestnávateľmi alebo vládnymi dodávateľmi), potom rozhodnutia. Bank of England. Predovšetkým to, že výsledky britského PMI lepšie, ako sa očakávalo, uvoľnili tlak zo strany rozhodovacích orgánov a umožnili nám odložiť zmeny parametrov menovej politiky.

- Bank of England ponechala svoju hlavnú úrokovú sadzbu na 0,75 percenta. pomerom hlasov 7-2. Trh nacenil so 40% pravdepodobnosťou cutu, takže po rozhodnutí vidíme skok libry na 1,3090 USD. Banka znížila prognózy rastu a predpokladá, že inflácia zostane pod cieľom do konca roka 2021. Z tohto dôvodu banka z komuniké odstránila fragment, v ktorom uviedla, že predpokladá „postupné sprísňovanie politiky“ v horizonte prognózy. - hovorí hlavný ekonóm TMS BrokersKonrád Bialaš.

- Prijatie predpojatosti vyčkávania zo strany BoE by malo zastaviť blokovanie libry, ktorá má stále obrovskú rizikovú prémiu postavenú na strachu z brexitu bez dohody v strednodobom horizonte. Termín brexitu je síce už faktom, no neistota sa stále týka konca prechodného obdobia a stavu obchodných vzťahov s EÚ po roku 2020. Keď však bude jasné, že rokovacie obdobie sa predĺži (pravdepodobne ešte v prvom polroka), poskytne väčší priestor na zhodnotenie libry - vysvetľuje ekonóm.

zdroj: Tlačový materiál od DM TMS Brokers