Biden v Poľsku. PMI z Európy v centre pozornosti

Včerajšia seansa na finančných trhoch bola pokojná, k čomu prispeli najmä trhové prázdniny v USA a chýbajúce zverejnenie makrodát z USA a eurozóny. Dozvedeli sme sa balík údajov z Poľska, ktorý ukazuje, že priemysel sa spomaľuje a dezinflačné procesy sú čoraz viditeľnejšie, čo je v súlade s očakávaniami Rady pre menovú politiku. Prišiel do Poľska prezident Biden.

Momentálne na trhu dominujú geopolitické témy. Blížime sa k výročiu vypuknutia vojny na Ukrajine a rastie riziko prekvapivej reakcie Ruska. 10-hodinová cesta amerického prezidenta do Kyjeva vlakom bola symbolická. Týmto spôsobom sa prejavila podpora prezidentovi Zelenskému. Biden povedal, že jeho cieľom je opätovne potvrdiť "neochvejný a neochvejný záväzok Ukrajiny voči demokracii, suverenite a územnej celistvosti Ukrajiny". Americký líder je dnes na návšteve Poľska a prednesie prejav.

Silné európske burzy

V Európe bola celkom vyrovnaná relácia. Dax stratil len 0,03 percenta. a Francúzsky CAC40 klesli o 0,16 percenta. Horšie dopadli indexy v Poľsku. WIG uzavrel deň v červených číslach s výsledkom -0,36 percenta. a WIG20 je o viac ako 0,5 percenta nižšia.

Nedávno Európske burzy ukazujú silu. Hlavné referenčné hodnoty zo Spojeného kráľovstva a Francúzska sa buď vyrovnali, alebo prekročili historické maximá. Na nemeckého Daxa však stále chýba viac ako 750 bodov. dosiahnuť podobný výsledok. Vo februári sú jej kotácie v konsolidácii obmedzené zhora na úroveň 15.600 15.290 bodov. a zdola s plochou XNUMX XNUMX bodov. Rozloženie na grafe ukazuje, že ak nedôjde k zvýšenej averzii voči riziku v najbližších dňoch, vzostupná dynamika, ktorá začala v októbri, bude pokračovať.

Dnes získame indexy PMI pre eurozónu. Pravdepodobne sa ukážu úrovne nad 50 bodov. čo signalizuje zvýšenie ekonomickej výkonnosti už druhý mesiac po sebe, ťahané silným sektorom služieb. Údaje tohto typu sú pre euro zvyčajne druhoradé. Teraz to môže byť trochu inak. EBC čakanie na signály, že sprísňovanie menovej politiky zasiahlo reálnu ekonomiku. Tie sa zatiaľ nezobrazujú. Momentálne prevláda eufória, že Európa sa v dôsledku energetickej krízy vyhla hlbokej recesii – za ktorú môže do značnej miery mierna zima. Lepšie dnešné údaje však budú znamenať, že banka môže v menšej miere počítať s poklesom dopytu, čo následne potláča infláciu.

Zhovievavý prístup Bank of England

V poslednom čase sa zvyšujú očakávania týkajúce sa sadzieb ECB – toto podporuje euro, čo nedovolí, aby sa mena výrazne znehodnotila. Dlhšie udržiavané vyššie sadzby sú pre európsku inštitúciu pravdepodobne reálny scenár. Menová politika ECB a Fedu sa preto čoraz viac podobá EUR / USD dlhodobo osciluje okolo 1,07 a nie je tam žiadny zásadný impulz udávať ďalší smer. Ktorá mena bude v strednodobom horizonte dosahovať lepšie výsledky, bude do veľkej miery závisieť od toho, ktorá banka bude držať „vyššiu úrokovú sadzbu“ dlhšie.

Pri pohľade na futures kontrakty Fed Funds, trh je plne ocenený pri zvýšení o 25 bázických bodov na dvoch nasledujúcich stretnutiach v marci a máji a predpokladá 80 percent. šance na tretí pohyb rovnakej hodnoty v júli. Tento týždeň budú pre dolár kľúčové zápisnice z posledného zasadnutia FOMC a piatkové údaje o výdavkoch v USA.

V prípade ECB trh OIS počíta s ďalším zvýšením sadzieb celkovo o 123 bázických bodov. do konca roka, čo by znamenalo zvýšenie depozitnej sadzby na 3,73 percenta. Od Bank of England sa očakáva mierne miernejší prístup. Tu termínový trh poukazuje na zvýšenie o 48 bp. do augusta 2023, čo „vytlačí“ hlavnú sadzbu na 4,48 percenta.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers