Na trhoch stále dominuje optimizmus

Trh do značnej miery vynahradil straty, ktoré vznikli v dôsledku záporných údajov CPI z USA. Indexy Wall Street uzavreli deň v pluse, Nasdaq Composite si pripísal 1,3 %. a SP500 1 percento. Rozsah priemyselného rastu Dow Jones bol však v porovnaní s inými benchmarkmi menší a dosiahol 0,4 %. DAX Dnes sa približuje k historickým rekordom.

Kurz EUR/USD sa odrazil na 1,0740 a výnosy 2-ročných amerických dlhopisov sa korigovali na 4,56, keď sme deň predtým pozorovali strop nad 4,66 %. Včera sme dostali prvé komentáre od Fedu po správe o inflácii. Dnes sa pozornosť trhov sústreďuje na maloobchodný predaj v USA.

"Horbatá" cesta späť

O menovej politike a inflácii hovorili títo rečníci: Michael Barr – podpredseda Fedu pre dohľad. Pripustil, že centrálna banka bude musieť vidieť viac údajov, ktoré ukazujú, že inflácia smeruje k 2 %, skôr než začne znižovať úrokové sadzby. Dodal tiež, že utorkové údaje o inflácii, ktoré boli silnejšie, než sa očakávalo, sú pripomienkou toho, že cesta späť k cieľu Fedu môže byť „hrboľatá“. Zdôraznil platnosť preventívneho prístupu, ktorú v súčasnosti preferuje aj Powell.

Austan Goolsbee hovoril holubičím hlasom a odmietol vyhliadky na vyššie hodnoty CPI v najbližších mesiacoch. Pripustil, že aj keď inflácia zostane niekoľko mesiacov mierne vyššia (ako naznačujú mnohé prognózy), bude stále v súlade s cestou späť do cieľa. Goolsbee momentálne nemá vo FOMC hlasovacie práva, takže jeho slová strácajú pre trh význam.

Riziko a optimizmus medzi investormi

Zatiaľ jediná (horšia) správa o inflácii z USA nedokáže vyvinúť negatívny tlak na sentiment trhu. Stále dominuje optimizmus a investori volia riziko, o čom svedčí aj návrat k rastu akciových indexov. trhu stále viac verí v mäkké pristátie a vidí, že pokračujúca reštriktívna menová politika nemá deštruktívny vplyv na ekonomiku. Na druhej strane inflácia klesá, hoci proces dezinflácie sa výrazne spomalil.

Marec sa stal nereálnym, pokiaľ ide o začiatok znižovania úrokových sadzieb. Výrazne sa znížila aj šanca, že tento proces začne v máji. Jún je stále vysoko pravdepodobný, ale to sa môže časom zmeniť a všetko bude závisieť od údajov.

výmenný kurz EUR / USD je pravda, že včera zaznamenala vzostupnú reláciu. Odrazenie je však na menovom trhu iba dostatočne kozmetické sila dolára by mala byť viditeľná aspoň v strednodobom horizonte. Dnes sa pozornosť investorov sústreďuje na výsledky maloobchodného predaja, ktoré ukážu silu amerického spotrebiteľa.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers