Rozbitie zlata a striebra v dôsledku interakcie mnohých faktorov

Šesťtýždňový zlatý nájazd pokračuje; v posledných dňoch sa kovu podarilo prelomiť niekoľko kľúčových úrovní, najmä dvestodňový kĺzavý priemer a klesajúcu trendovú líniu z maxima z augusta 2020. Za zmienku však stojí aj fakt, že od marca, kedy sa mesačný pokles v podobe dvojitého dna na 1 $ 677/oz, zlato vďačí za schopnosť preniknúť cez kľúčové úrovne rezistencie mnohonásobne oproti striebru. Prelomenie nad 1 800 USD a posledné oživenie nad vyššie uvedeným klesajúcim trendom boli kritické.

O autorovi

Ole Hansen, vedúci komoditnej stratégie, Saxo Bank. Dsa pridal ku skupine Saxo Bank v roku 2008. Zameriava sa na poskytovanie stratégie a analýzy pre globálne komoditné trhy definované fundamentmi, trhovým sentimentom a technickým rozvojom. Hansen je autorom týždennej aktualizácie komodít a tiež poskytuje zákazníkom spätnú väzbu o obchodovaní s komoditami pod značkou #SaxoStrats. Pravidelne spolupracuje s TV aj printovými médiami vrátane CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times a Telegraph.

Od minima zo začiatku apríla striebro prekonalo zlato o 7 % a pomer zlata k striebru klesol z viac ako 70 uncí striebra na jednu uncu zlata na 65,50. Táto dodatočná podpora pre striebro je čiastočne spôsobená prepojením na regeneráciu priemyselných kovov, ako je meď a zinok. 

Aktuálne posilňovanie bolo ovplyvnené mnohými faktormi, z ktorých najvýznamnejším bolo oslabenie dolára a stabilné výnosy Americké vládne dlhopisy. Posledný faktor je skrytý za tým, že obavy z nárastu inflácie spôsobili, že desaťročné výnosy nad hranicou rentability dosiahli osemročné maximum 2,56 %, zatiaľ čo reálne výnosy, ktoré často vykazujú silnú inverznú koreláciu zlata, sa vrátili na -1 %. Okrem toho sa objavil strach z ázijského variantu vírusu, napätie na Blízkom východe oraz veľmi vysoká volatilita na trhu s kryptomenamiv dôsledku čoho tento nový sektor stratil svoju atraktivitu ako spôsob uchovávania hodnoty.

Aby táto rally presiahla súčasnú úroveň, ekonomické údaje USA by mali pokračovať v klesajúcej trajektórii. To by síce neznížilo inflačné tlaky priaznivé pre zlato, no dlhšia doba korekcie amerických údajov by pomohla udržať výnosy amerických štátnych dlhopisov stabilné a zároveň by tlačila nadol nadol. 

Hoci súčasné oživenie drahých kovov začalo pred viac ako šiestimi týždňami, investičné toky cez zlatom kryté burzové fondy sa tento mesiac zmenili na kladné: celkovo 24 ton celkových investičných prílevov za posledných pár týždňov, podľa správ agentúry Bloomberg. Od októbrového vrcholu po posledné minimum sa celkové množstvo zlata v držbe investorov znížilo o 377 ton na 3 ton. S urýchlenými nákupmi potom váhali aj cash manažéri, ktorí zvyčajne konajú ako prví. Počas ôsmich týždňov od 090. marca zvýšili svoju čistú dlhú pozíciu o 9 24 PLN. lotov (2,4 mil. uncí) a v poslednom reportovacom týždni končiacom sa 11. mája reagovali na zlepšenie technickej prognózy nákupom 29,5 tis. letov, čo predstavuje nárast o 45 % na najvyššiu úroveň za 13 týždňov. 

Trh zlata (XAUUSD)

zlato od začiatku apríla vykazuje stúpajúci trend a zrýchlené oživenie od minulotýždňového zverejnenia silných údajov o inflácii a slabých údajov o maloobchode v USA sa posunulo nad dvestodňový kĺzavý priemer (1 845 USD) a zrušilo 61,8 % z výpredaja linka z obdobia od januára do apríla. Ďalšou kľúčovou úrovňou rastu bude koridorová rezistencia a predovšetkým 50% stiahnutie z marcovej hranice august-apríl, teda 1 876 USD. Po prelomení vyššie by zlato mohlo ohroziť úroveň 1 922 USD s podporou vo vyššie spomínanej oblasti 1 845 USD a podporou koridoru na úrovni 1 805 USD.

Trh striebra (XAGUSD)

Strieborná vykazuje stúpajúci trend od začiatku apríla, podporovaný 26,80-dňovým kĺzavým priemerom (30 USD); V posledných niekoľkých stretnutiach došlo k zrýchleniu a kov nakrátko prerazil koridor, čo môže naznačovať, že opätovné testovanie úrovne 28,90 USD je čoraz pravdepodobnejšie. V krátkodobom horizonte sa pri pokuse o vytvorenie podpory môže objaviť určitá rezistencia na 28,30 USD, potenciálne v oblastiach XNUMX USD.

HG trh s meďou (COPPERUSJUL21)

Meď získal hodnotu a je len 2,5 % pod rekordnou cenou z minulého týždňa; naďalej nachádza silnú podporu z perspektívy dynamického oživenia globálneho rastu a dopytu spojeného s dôrazom na ekologický prechod. V dôsledku rastúceho dopytu a nepružnej ponuky sa cena tohto kovu za posledných 12 mesiacov takmer zdvojnásobila a s nedávnymi udalosťami v Južnej Amerike by potenciálne problémy s dodávkami mohli poskytnúť ešte väčší zdroj podpory v nasledujúcich mesiacoch a rokoch. .

Je to spôsobené tým, že nedávne voľby v Čile sa z veľkej časti skončili víťazstvom ľavice. Navrhlo progresívne zdanenie čílskeho predaja medi s maximálnou sadzbou 75 %, čo je podobný krok ako v prieskumoch peruánskeho prezidentského kandidáta. Obe tieto krajiny tvoria okolo 40 % celosvetovej ponuky a ťažobné spoločnosti už oznámili, že takýto presun do štátnej pokladnice by znamenal problémy s naplnením budúcich očakávaní nárastu ponuky.

Po nedávnom dosiahnutí 200 % trojuholníka vytvoreného v marci/apríli minulý týždeň meď hľadala podporu, ktorú nakoniec našla na 2,65 USD, predchádzajúce rekordné maximum z roku 2011. Po miernej úprave by ceny medi mohli dosiahnuť nové maximá, potenciálne dosahuje až 5,10 USD.