Prehľad mien týždňa. Komu dal trh zarobiť?

Za posledných päť sedení sa toho veľa udialo v menových pároch, ktoré boli spárované s dolárom. Videli sme drastický nárast volatility, ktorá sa blížila k 4-5% a seansy zvyčajne končili + 2% v prospech amerických peňazí. Toto zhodnotenie bolo zrejme výsledkom nárastu globálnej averzie voči riziku. Kapitál migroval najmä z akcií rozvíjajúcich sa trhov do amerických aktív, ktoré sú považované za bezpečné útočisko pri akýchkoľvek globálnych obavách. Aké meny sa zhodnotili počas posledných stretnutí? Dočkáme sa pokračovania týchto trendov budúci týždeň, alebo sa možno dočkáme korekcie súčasných pohybov? Pozývame vás na krátke zhrnutie.

Európa v centre pozornosti

Zatiaľ čo nedávne správy ukazujú, že situácia v Číne je relatívne pod kontrolou, to isté sa nedá povedať o Európe. Starý kontinent sa stal epicentrom vývoja vírusu. Myslím si, že históriu šírenia epidémie v Taliansku nie je potrebné spomínať. Myslím si, že v súčasnej mase informácií je každý čitateľ primerane informovaný o aktuálnej situácii, čo sa týka napríklad počtu prípadov.

Európska centrálna banka spolu s „miestnymi“ centrálnymi bankami vynakladá maximálne úsilie na zmiernenie následkov epidémie. Viac o tomto píšeme v samostatnom článku. Teraz sa pozrieme na to, ako tieto kroky ovplyvnili euro.

Graf EUR / USD, interval H1. Zdroj: xStation 5 XTB

Samotné oznámenie, že sa uskutoční operácia nákupu aktív, nemalo prakticky žiadny vplyv na menový trh a kotácie európskej meny. Pre investorov to nie je príliš presvedčivá správa alebo je výrazne utlmená témou pandémie. Možno, keďže tento problém ustupuje do pozadia a  keď sa nákupný program začne zväčšovať, dôjde k pohybom zhodnocovania EUR. Zhodnotenie optimistických správ od ECB môže trh jednoducho odložiť

Eurodolár sa teraz zastavil okolo posledného minima na 1.06514. Mierne sa od neho odrazil, aj keď za predpokladu, že súčasný sentiment pretrvá aj budúci týždeň, môže to byť dobrá príležitosť na zaujatie krátkej pozície. Voľným okom vidíte, že trend je silne klesajúci. Sploštenie priemerov a prelomenie vrcholu nad posledným potvrdeným minimom dá euru šancu zotaviť sa z niektorých strát.

Trh práce môže skolabovať dolár

Dolár je nepochybne najsilnejšou menou posledných dní. Pred pár týždňami sme hovorili o veľmi dobrých údajoch z amerického trhu práce. V súlade s tým, čo usmerňuje Federálny rezervný systém, je úroveň žiadostí o dávky v nezamestnanosti kľúčovým vodítkom pri hodnotení ekonomického potenciálu a sily USA. Vidina zachovania fantastických údajov na seba nenechala dlho čakať. Ako správne tušíte, skončilo sa to s prvými príznakmi epidémie v USA. Posledné hodnoty tohto ukazovateľa zaznamenali najväčší nárast prakticky od roku 2017. Hovoríme o úrovni 281 tis. žiadostí o dávku v nezamestnanosti, keď skoršie zverejnenie predstavovalo len 212 tis. Podarí sa týmto informáciám trochu spomaliť zhodnocovanie dolára? Myslím, že nie. Ak by sa tieto čísla zvýšili ďalší mesiac po sebe, skutočne by sme mali do činenia s jasným signálom poklesu americkej ekonomiky. Takýto výrazný pokrok v počte žiadostí o dávky je určite reakciou na koronavírus. Napriek tomu je pravdepodobnosť, že takého veľkého nárastu sa dočkáme až teraz, keď epidémia naberá povestný vietor do plachiet.

Špekulácie na túto tému však odložíme bokom, pretože predpovedať čokoľvek je v dnešnej dobe mimoriadne náročné. Namiesto toho sa pozrime na jeden z najzaujímavejších grafov týždňa súvisiacich s dolármi – USD / JPY. 

Graf USD / JPY, interval H1. Zdroj: xStation 5 XTB

Silné zhodnotenie dolára voči jenu je viditeľné voľným okom. Pri obchodovaní boli dve maximá, čo by mohlo naznačovať zvrátenie súčasného trendu. Ak však vezmeme do úvahy fakt, že dolár je v silnom vzostupnom sentimente, skôr by som očakával korekciu aktuálneho kurzu a ďalšie zhodnocovanie USD.

Globálna slabosť oslabuje zlotý

Ekonomická paralýza pokračuje. Problém pochádza z dolára, pretože predstavuje veľmi veľké percento svetovej výmeny. Podniky, ktoré nie sú schopné získať úvery od inštitúcií vo väčšom rozsahu alebo rozšíriť svoje už vzniknuté záväzky v USD, sa ich pokúsia získať z iného zdroja. Spotové transakcie a celý spotový trh budú stredobodom záujmu spoločností, ktoré tam nákupom USD masívne vytlačia nahor dolárovú cenu. Tento jav by sa dal nazvať krátkodobým dopytom, ale vzhľadom na to, ako dlho sa môže epidémia ďalej voľne šíriť, uráža tento krátkodobý charakter. Samozrejme, v tejto situácii veľa stráca  zlatá. Reakcia MPC a zníženie úrokových sadzieb neboli impulzom na posilnenie zlotého. Bohužiaľ, uvoľnená hospodárska politika vo svete viedla k masívnemu nárastu dlhu. Vysoký dopyt po dolári bude v blízkej budúcnosti nepriaznivý pre zlotý.

Graf USD / PLN, interval H1. Zdroj: xStation 5 XTB

Pri pohľade na graf USD / PLN je ťažké hovoriť o odraze od / do psychologických úrovní. Tie sú už dávno prekročené. Po posledných piatich reláciách dnes zaplatíme za dolár 4,2303 PLN.