V eurozóne mzdy stále výrazne rastú

Včera sme pozorovali pokračovanie korekcie na amerických akciových indexoch. Stratil najviac Nasdaq Composite (-0,9 %), SP500 klesol o 0,6 %. a Dow Jones klesol o 0,2 percenta. Kurz EUR/USD dosiahol najvyššiu úroveň od začiatku februára a stanovil lokálny vrchol okolo 1,0835.

ECB včera zverejnila údaje o mzdách v eurozóne v štvrtom štvrťroku 2023. Na druhej strane údaje o inflácii z Kanady sa ukázalo byť nižšie, ako sa očakávalo, a oslabilo CAD. Výsledky hlavnej spoločnosti súvisiacej s umelou inteligenciou (Nvidia) sú naplánované na dnes. Dostaneme aj zápisnicu z posledného zasadnutia FOMC.

"Je boj proti inflácii účinný?"

včera Európska centrálna banka poskytla údaje o mzdách v štvrtom štvrťroku 2023. Dojednaná mzdová sadzba sa zvýšila o 4,5 %. r/r, čo znamená mierny pokles oproti tretiemu štvrťroku (4,7 %). Dynamika miezd zostáva stále vysoká. Údaje za január 2024 ukázali opätovný nárast po predchádzajúcom jesennom poklese. ECB odhaduje, že v roku 2024 bude dynamika v priemere 4,5 %.

Viac informácií v piatok predstaví členka Rady guvernérov Schnabel vo svojom prejave s názvom "Je boj proti inflácii účinný?" Čiastkové ukazovatele indexu nákupných manažérov za eurozónu ukazujú, že podniky v sektore služieb aj priemyslu majú v úmysle preniesť náklady práce na spotrebiteľov, čo bude v najbližších mesiacoch znamenať ďalšie zdražovanie a infláciu.

Táto dynamika rastu miezd sťažuje dosiahnutie cieľa ECB a bude možné ho dosiahnuť neskôr ako doteraz. Pred zlacnením peňazí si európska inštitúcia určite bude chcieť počkať na ďalšie údaje za prvý štvrťrok 2024. Najnovšie údaje už teda budú zahŕňať mzdovú dohodu dosiahnutú v Nemecku v decembri dynamika rastu miezd bude pravdepodobne ešte vyššia. V súčasnosti trh vidí približne 40 percent. šance na zníženie sadzieb v apríli a odhaduje júnový pohyb mierne nad 80 %. Ak dáta za obdobie január až marec prekvapia vyššími výsledkami, tak aj pohyb smerom nadol v polovici roka bude otázny.

V súlade s účelom Bank of Canada

Včerajšie údaje o inflácii z Kanady sa ukázali ako príjemné prekvapenie. Namiesto ďalšieho medzimesačného nárastu ceny v skutočnosti oproti decembru pomerne výrazne klesli, o -0,12 percenta na sezónne upravenom základe. Tým sa medziročná miera dostala na najnižšiu úroveň od vlaňajšieho júna, keď sa objavili nádeje, že kanadský inflačný problém sa čoskoro stane minulosťou. Dva hlavné ukazovatele jadrovej inflácie tiež zaznamenali medzimesačné hodnoty v súlade s cieľom Bank of Canada. Publikácia oslabila CAD. kurz USD/CAD dnes ráno vzrástli z 1,3475 na 1,3535. Ceny sa „odrazili“ od strednodobej stúpajúcej trendovej línie. Najbližší technický odpor je strop 1,3540 – vrcholy zo 6. februára a zo 17. januára tohto roku.

Včera sme dostali aj balík dát z poľskej ekonomiky. Priemerná mzda v podnikovom sektore sa v januári zvýšila o 12,8 %. čo znamená, že výsledok je vyšší, ako sa očakávalo. Je to dôsledok okrem iného zvýšenie minimálnej mzdy od tohto roka. Negatívnym prekvapením bol výsledok priemyselnej výroby. Rast (1,6% r/r) sa ukázal byť výrazne pod očakávaniami trhu. Ceny výrobcov naopak zaznamenali pokles. Dostali sme výsledok (-9 % r/r) naznačujúci defláciu. Ide o ďalší negatívny výsledok v rade. Deflačný obraz je výsledkom zlých ekonomických podmienok, ale aj výsledkom znižovania zásob.

Zlotý zostáva silný, čo je najmä výsledkom vyšších úrovní eurodolára. Výmenný kurz EUR/PLN je v rámci februárových miním (aktuálne 4,3170). Kurzy USD/PLN sa vzdialili od technickej rezistencie na 4,06 a momentálne sú tesne nad úrovňou 4,00.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers