VIX - Fear Index ako barometer sentimentu investorov

VIX(Index volatility), teda index volatility, ľudovo známy ako index strachu, je jedným z mála ukazovateľov, ktoré odzrkadľujú nálady na trhu. Vypočítava sa. zverejňujem to  Chicago Board Options Exchange (CBOE) podľa určeného vzorca založeného na volatilite cien opcií na indexe US S & P500. Bol predstavený v roku 1993.  Zjednodušene povedané, používa sa najmä na predpovedanie kurzových výkyvov. Poďme sa na to pozrieť bližšie.

Ako je tvarovaný index?

Tento index, ako vieme, meria očakávania trhu. Týkajú sa volatility pri použití kotácií (ponúk a dopytu) opcií na index S & P500. Čo presnejšie predstavuje? Vyjadruje najmä investormi očakávanú hodnotu volatility indexu S & P500 počas nasledujúcich 30 dní. Na určenie volatility sa berú do úvahy dve najlepšie ponuky na nákup a dve najlepšie ponuky na predaj všetkých opcií na index S & P500, ktorých dátum exspirácie nie je kratší ako 8 dní. Samozrejme, konkrétne možnosti predaja alebo kúpy majú špecifické váhy. Samotná hodnota indexu VIX je 30-dňová volatilita indexu S & P500 vynásobená 100. Samotný index nepredpovedá pohyb amerického indexu, ale iba jeho silu.

Ako čítať signály  index?

VIX je interpretovaný na základe princípu - čím vyššie sú hodnoty tohto indexu, tým väčšia je volatilita cien na trhu. Index stúpa, keď dochádza k poklesu. Väčšinou, keď začne stúpať (stáva sa to aj počas uptrendu), skôr či neskôr môžeme očakávať pokles. Pri sledovaní indexu v obdobiach poklesu akciového trhu v skutočnosti naberá výrazne vyššie hodnoty. Najväčšie denné zmeny v indexe nastali v októbri 2008. Index strachu dosiahol najvyššiu volatilitu (86,60) 11. novembra 2008. Bolo to obdobie vysokej volatility na kapitálovom trhu, čo ovplyvnilo kontrakty aj meny.

Pomoc pri určovaní nálady na trhu

Oplatí sa použiť hodnoty indexu na predpovedanie výkyvov v S & P500? V skutočnosti je každý index akýmsi barometrom. Kolísanie VIX by sa nemalo chápať ako ukazovateľ smeru alebo trendu amerického indexu, ale skôr ako ukazovateľ jeho volatility. Čomu sa oplatí venovať pozornosť? Pri čítaní jeho indikácií stojí za to analyzovať S & P500 súčasne. Pozoruhodný je najmä systematický pokles VIX so súčasným rastom indexu amerických spoločností, po ktorom sa kurz náhle zmení a prudko stúpa nahor. To je dosť silný signál obratu trendu alebo výraznej korekcie.

CFD na VIX

Fear Index nie je užitočný len pri investovaní do amerických spoločností. Od roku 2004 je na ňom možné uzatvárať futures kontrakty a od roku 2006 burza CBOE umožňuje nakupovať opcie na VIX. V súčasnosti vo väčšine ponúk brokerov nájdeme tento nástroj (CFD na VIX má napr. X Trade Brokers pod symbolom VOLX). Stáva sa tak zaujímavou diverzifikáciou nielen akciového portfólia, ale vďaka vysokej volatilite aj typicky špekulatívneho.