Spoločnosti na rozvoz jedla – oplatí sa do nich investovať? [Sprievodca]

Jedným z najznámejších mega trendov je vývoj aplikácií ponúkajúcich objednávky jedla a donášku z reštaurácií (tzv rozvoz jedál). Myšlienka ich vytvorenia bola veľmi jednoduchá. Objednávanie jedla s donáškou je populárne už niekoľko rokov. Na začiatku sa to však robilo z telefónu, potom pomocou webových stránok alebo jednotlivých aplikácií. Tento spôsob objednávania však spôsoboval množstvo problémov. 

Jedným z nich bol problém s objednaním niečoho nového. Museli ste nájsť zaujímavý typ kuchyne (talianska, tex-mexská, čínska) a prečítať si názory na reštauráciu a dúfať, že sa podarilo doručiť jedlo až k vám domov. Bol to časovo náročný proces, takže skúsenosti zákazníkov neboli veľmi dobré. 

Ďalší problém bol na strane reštaurácie. Museli vytvoriť efektívny systém doručovania, ako aj prijímania a vykonávania objednávok. To malo za následok zvýšenie nákladov v počiatočnej fáze ponuky jedla dovezeného až k vám domov. Ďalšia bariéra sa objavila pre novovznikajúce reštaurácie a bary. Oslovenie širokého okruhu zákazníkov si vyžadovalo buď veľké reklamné výdavky, alebo umiestnenie reštaurácií na miestach s vysokou návštevnosťou potenciálnych zákazníkov (nákupné centrá, reprezentatívne miesta v mestách), čo malo za následok zvýšenie nákladov na prevádzku podniku.

Tieto problémy položili základy pod „výbuchom“ potravinárskych spoločností. Vďaka spoločnostiam pôsobiacim v odvetví Food Delivery sa začali vyvíjať aplikácie, ktoré umožňujú objednávať jedlo zo stoviek reštaurácií zo smartfónu alebo webovej aplikácie. Kupujúci so sebou môžu jednoducho sledovať názory reštaurácie (vo forme hodnotenia) a objednať si jedlo zo svojej obľúbenej alebo novej reštaurácie. Na druhej strane reštaurácie nepotrebujú vlastných zamestnancov zodpovedných za rozvoz jedla k zákazníkovi. Prepojením na platformu zároveň reštaurácia získava prístup k potenciálnym zákazníkom z celého mesta. Platformy na objednávanie jedla využívajú efekt platformy. Čím viac spotrebiteľov je k nim pripojených, tým viac ich reštaurácie chcú osloviť. Široký výber reštaurácií a dostupné ceny zároveň mobilizujú ďalších zákazníkov k využívaniu platformy.

Aby ste sa dobre umiestnili vo vyhľadávači, musíte si samozrejme priplatiť. Je tiež potrebné pripomenúť, že spoločnosti z odvetvia rozvozu potravín nie sú charitatívne inštitúcie a za svoje služby účtujú províziu z hodnoty transakcie. Komisia (vziať mieru) bol niekedy viac ako 25 % z hodnoty zmluvy. V prípade mnohých reštaurácií to vyvoláva obvinenia z „nečestnosti“ a vysokých poplatkov. Na druhej strane však reštaurácie získavajú prístup k širokému spektru zákazníkov, čo zvyšuje uznanie reštaurácií na cateringovom trhu. Mnohé aplikácie zároveň poskytujú donáškovú službu, čo znižuje náklady reštaurácie.

Za zmienku tiež stojí, že počas blokovania sa hlavným zdrojom vytvárania príjmov pre reštaurácie stali aplikácie na objednávanie jedál. Keďže offline návštevnosť klesla a reštaurácie vo všeobecnosti nie sú veľmi „digitálne vyspelé“, najjednoduchším spôsobom bolo pripojiť reštaurácie k platformám na objednávanie jedál.

Trh s donáškou jedla

Vyplýva to z údajov, ktoré uvádza portál Statista.com Globálny trh s online objednávaním potravín dosiahol v roku 2017 hodnotu 76,2 miliardy dolárov. V roku 2020 sa hodnota tohto trhu odhadovala na 136,4 miliardy dolárov. Len v roku 2020 vzrástol trh o približne 27 % r/r. Trhovému segmentu „pomohol“ COVID-19, ktorý si vynútil rýchlejšiu diverzifikáciu tržieb do online kanála. Samotný trh s online objednávaním bol rozdelený na platformy a aplikácie (a webové stránky). Podľa Statista.com predstavovali platformy v roku 71 menej ako 2020 miliárd dolárov. Rast v tomto segmente bol 32% r/r. Na druhej strane tržby klasifikované ako reštaurácia pre zákazníka predstavovali 65,7 miliardy USD (+ 22,5 % r/r).

Najväčším online trhom s donáškou jedla je Čínska ľudová republikaktorý v roku 2020 vzrástol o 28 % r/r na úroveň 51,5 miliardy USD. Veľkosť trhu je čiastočne spôsobená veľkosťou populácie, jej digitalizáciou a hustotou obyvateľstva. Tieto tri faktory podporujú rozvoj tohto trhu v Ríši stredu. Druhým najväčším sú Spojené štáty, ktorých trh s dodávkami potravín dosiahol v roku 2020 hodnotu 28,4 miliardy USD (+ 30 % r/r). Ďalšími najväčšími trhmi sú: Indický (11,6 miliardy USD), Britský (6,5 miliardy USD) a Brazílsky (6,5 miliardy USD). Vzhľadom na nízku penetráciu tohto trhového segmentu majú trhy Indie, Brazílie a juhovýchodnej Ázie obzvlášť veľký potenciál.

Priemyselná ekonomika

Napriek rýchlemu rozvoju online trhu s donáškou jedla prebieha vražedný boj o prežitie. Čím skôr je trh vo fáze rastu, tým agresívnejšie sú platformy, ktoré chcú od klienta získať najväčšiu návštevnosť. Je to spôsobené tým, že ani prístup do všetkých reštaurácií v meste nezaručuje úspech, ak si nikto nechce objednať jedlo na nástupišti. Z tohto dôvodu si platformy konkurujú ponúkaním zliav na prepravu, aby si zákazníci „navykli“ na používanie jednej platformy. Zároveň nesmie byť „zľavové kŕmenie“ príliš časté, pretože zákazníkov zvykne na neustále zľavy. Na druhej strane náklady na zmenu objednávkovej platformy ("Náklady na zmenu") je extrémne nízka, takže platformy musia neustále monitorovať správanie konkurencie, aby nestratili podiel na trhu.

Spoločnosti z tohto segmentu sa snažia analyzovať svoje reklamné kampane, aby získali čo najlepší pomer LTV k CAC. LTV je iné Hodnota životnosti, určuje, koľko je firma schopná pri svojej aktivite na platforme „vygenerovať“ z danej kohorty (skupiny) klientov. CAC sú náklady na získanie zákazníka, ktoré určujú, koľko musela spoločnosť vynaložiť na získanie danej kohorty zákazníkov. Ideálna kohorta má veľmi vysokú mieru udržania a zvyšuje frekvenciu nákupov. Čím je LTV k CAC vyššie, tým je výnosnejšie „rásť“ čo najrýchlejšie. Aj na úkor aktuálnych finančných výsledkov.

Dodacie modely a "tmavá kuchyňa"

Malo by sa tiež pamätať na to, že platformy na dodávanie potravín musia organizovať prepravu produktov k zákazníkovi. Existujú dva modely doručenia: 1P a 3P. 1P je vyzdvihnutie platformou, ktorá zamestnáva kuriérov a platí im za prepravu. 3P ide o „vypustenie“ dopravy vonku (napr. vykonaná reštauráciou). Na „odľahčenie“ reštaurácie sa čoraz častejšie používa model 1P. V prípade 1P musia platformy poskytovať atraktívne sadzby, aby našli zamestnancov, ktorí si chcú zarobiť nejaké peniaze navyše alebo pracovať ako dodávateľ. Zároveň chce spoločnosť čo najviac optimalizovať dodávky (skrátiť dodaciu dobu a skrátiť čakaciu dobu na ďalšiu objednávku). Je to náročné najmä v obdobiach špičkového dopytu po kuriérskych službách (napr. piatok večer). 

Ďalšou ponukou, ktorú platformy majú, je služba "Tmavá kuchyňa" (cloud kitchen) je spoločný priestor, kde pôsobí mnoho reštaurácií, ktoré sa zameriavajú len na vybavovanie online alebo telefonických objednávok. To vám umožní znížiť náklady na prenájom. Ďalšou výhodou sú rýchlejšie dodacie lehoty, keďže takéto kuchyne sa často stavajú v blízkosti miest so zvýšenou hustotou obyvateľstva. Takéto riešenia ponúka okrem iného aj Deliveroo alebo Uber.

Ako investovať do rozvozu jedla?

Dynamický rozvoj tohto segmentu trhu spôsobil, že spoločnosti pôsobiace v tomto odvetví bez problémov našli zdroje financovania. Mnohí z nich zvolili financovanie cez fondy Private Equity alebo Venture Capital. Mnoho populárnych značiek sa však rozhodlo debutovať na burze. Výsledkom je, že individuálny investor, ktorý verí v svetlú budúcnosť odvetvia, môže investovať do jednotlivých spoločností. Nižšie sú uvedené vybrané spoločnosti z odvetvia rozvozu potravín.

Kam investovať do akcií

Nižšie uvádzame zoznam ponúk od vybraných brokerov, ktorí ponúkajú akcie aj CFD na akcie a ETF z rôznych častí sveta.

Napríklad na XTB Dnes tu nájdeme cez 3500 400 akciových nástrojov a XNUMX ETF, a Saxo Bank viac ako 19 000 spoločností a 3000 XNUMX ETF fondov.

Maklér
Koniec	Poľska	Dania	Cyprus *
Počet ponúkaných výmen	16 výmen	37 výmen	24 výmen
Počet akcií v ponuke	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - zdieľaní 8 800 - CFD na akcie	cca 3 - CFD na akcie
Počet ETF v ponuke	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF	cca 100 - CFD na ETF
provízie	0% provízia až do 100 000 EUR obrat / mesiac	podľa cenníka	Rozpätie závisí od nástroja
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET

* Ponuka PLUS500 CY

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 72 % až 89 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.

Stačí jesť jedlo so sebou

Ide o holandskú spoločnosť, ktorá pôsobí v 23 krajinách na 5 kontinentoch. V Poľsku je spoločnosť známa ako aplikácia Pyszne.pl. Formulár vznikol ako výsledok zlúčenia holandskej spoločnosti Takeaway.com so spoločnosťou Just Eat založenou v Dánsku. Platforma zahŕňa viac ako 244 000 reštaurácií. Spoločnosť sa chváli, že má 60 miliónov aktívnych zákazníkov. To znamená penetráciu 13 %, keďže cieľový počet zákazníkov (nad 15 rokov) na týchto 23 trhoch je 450 miliónov. V roku 2020 sa spoločnosť mohla pochváliť 588 miliónmi objednávok a GMV vo výške 12,9 miliardy eur. Spoločnosť je lídrom v krajinách ako Veľká Británia, Nemecko a Holandsko. Treba dodať, že  spoločnosť je vo fáze fúzie s americkou spoločnosťou GrubHub, ktorá má na americkom trhu 3. miesto. Just Eat Takeaway tiež vlastní menšinový podiel (33 %) v ifood, lídrovi na brazílskom trhu. Hlavným akcionárom je Prosus. Kapitalizácia Just Eat TakeAway k 9. aprílu bola 12,4 miliardy EUR.

Burzový graf Just Eat TakeAway, interval D1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Dodanie hrdina

Je to nemecká spoločnosť, ktorá pôsobí na viac ako 40 trhoch po celom svete. Spoločnosť je najväčšou platformou na objednávanie potravín na svete (mimo Číny). Na ich platformách je viac ako 500 000 reštaurácií. V roku 2020 sa spoločnosť stala jednou zo zložiek Index DAX 30. Spoločnosť sa zameriava na rozvoj na rozvojových trhoch a kľúčových ázijských trhoch (vrátane Japonska a Južnej Kórey). Portfólio značky zahŕňa okrem iného foodpanda (napr. Japonsko, Thajsko, Bangladéš, Pakistan, Malajzia, Rumunsko, Bulharsko), Talabat (napr. Egypt, Kuvajt, Spojené arabské emiráty, Saudská Arábia) alebo PedidosYa (napr. Čile, Bolívia, Argentína, Uruguaj) ). V roku 2020 spoločnosť spracovala 1 305 miliónov transakcií a vygenerovala 12 362 miliónov EUR GMV. Delivery Hero sa tiež plánuje spojiť s kórejskou spoločnosťou Woowa, ktorá pôsobí v Južnej Kórei, Vietname a Japonsku. Očakáva sa, že transakcia sa uzavrie za 5,7 miliardy dolárov. Kórejská spoločnosť sa v roku 2020 mohla pochváliť GMV vo výške 11 641 miliónov eur.

Skladový graf Delivery Hero, interval D1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Uber Technologies/Uber Eats

Ide o americkú spoločnosť, ktorá pôsobí na trhu osobnej dopravy (Uber) aj potravín (Uber Eats). Na trhu osobnej dopravy má dominantné postavenie v Severnej Amerike, Západnej Európe a Latinskej Amerike. Uber má tiež menšinové podiely v podnikoch v Rusku (35 % Yandex.Taxi) a Ázii (Grab a Didi). Na trhu s donáškou jedla má Uber vedúce postavenie na americkom trhu (2. miesto v USA), Austrálii, Japonsku, Francúzsku a Mexiku. Spoločnosť má tiež menšinový podiel v indickej spoločnosti Zomato (10 %). Na konci roka 2020 Uber Eats oznámil plány na prevzatie amerického konkurenta (Postmates) za približne 2,65 miliardy dolárov.

Burzový graf Uber, interval D1. Zdroj: xStation 5, XTB.

DoorDash

Je to americký líder na trhu s donáškou jedla. Spoločnosť sa chváli, že na platforme spoločnosti je 390 000 reštaurácií. DoorDash má tiež 18 miliónov aktívnych používateľov. Len za dva roky sa spoločnosť z 3. pozície so 17% podielom na trhu stala lídrom s 50% podielom. Počas troch štvrťrokov 2020 sa na platforme DoorDash uskutočnili transakcie v hodnote 8 miliárd USD (GOV - Gross Order Value). Spoločnosť debutovala v decembri 2020 a predala 33 miliónov akcií za 102 dolárov za kus. Okrem donáškových služieb ponúka spoločnosť aj webové stránky pre reštaurácie, ktoré sú priamo prepojené s platformou DoorDash.

Burzový graf DoorDash, interval H1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Deliveroo

Je to spoločnosť, ktorá pôsobí na trhu donášky potravín v Spojenom kráľovstve. Bola založená v roku 2013 v Londýne. Deliveroo funguje okrem iného na britskom, holandskom, francúzskom, austrálskom alebo singapurskom trhu. Spoločnosť debutovala na londýnskej burze v marci 2021. Patrí medzi menšinových akcionárov Amazonka.

Spoločnosti Dodávka potravín - Súhrn

Odvetvie donášky jedla sa v posledných rokoch rozvíja veľmi dynamicky. COVID-19 ešte viac urýchlil otváranie reštaurácií online trhu. Zároveň mnohí zákazníci, ktorí boli získaní v roku 2020, môžu zostať vernými používateľmi platforiem aj v nasledujúcich rokoch. Veľký potenciál tohto trhu núti platformy tvrdo bojovať o svoje postavenie na trhu. V dôsledku toho formy potravinárskeho priemyslu musia minúť značnú časť svojich príjmov na získavanie návštevnosti na platforme a udržanie čo najvyššieho udržania predtým získaných zákazníkov. Výsledkom je, že napriek vysokým províziám (miera príjmu sa pohybuje od 10 do 30 % v závislosti od trhu) väčšina spoločností v tomto odvetví vytvára prevádzkové straty. Výsledkom je, že čím rýchlejšie chcú firmy rásť, tým viac peňazí potrebujú na rozvoj. Investor si musí uvedomiť, že v najbližších rokoch môžu prísť emisie akcií či konvertibilných dlhopisov, ktoré majú firmám pomôcť v ďalšom dynamickom rozvoji.

V posledných rokoch sa začal konsolidačný trend, ktorý vytvorili veľké nadnárodné korporácie špecializujúce sa na rozvoz jedla. Takéto fúzie umožňujú vytvárať synergiu a lepšie alokovať kapitál (vyspelé trhy generujúce hotovosť presmerujú prostriedky na rast na sľubnejších trhoch). Zvyšujúca sa konkurencia zároveň núti firmy rozširovať ponuku o dodávky supermarketových produktov, liekov či alkoholu. Malo by sa očakávať, že v nasledujúcich rokoch bude trh platforiem pre nových účastníkov čoraz ťažší. Výsledkom bude, že na každom trhu bude niekoľko hlavných platforiem, ktoré prevezmú väčšinu trhu. Bude sa to týkať rozvinutých aj rozvojových trhov.