Sentiment obchodníkov – čo to je a ako ho využiť pri obchodovaní?

Devízový trh, ako každý iný, vytvárajú jeho účastníci, menší aj väčší. Rozhodnutia každého z nich sú diktované mnohými faktormi, z ktorých mnohé sú pravdepodobne nemerateľné. Medzi takéto nemerateľné faktory patria mentálne faktory, subjektívny pohľad na trh, nezávislý od tvrdých údajov týkajúcich sa danej hodnoty. Rada na to je uzavrieť celú túto subjektivitu a nálady investorov v odpovedi na jednu otázku týkajúcu sa postoja k danému trhu v danom období. Taký je sentiment obchodníkov.

Výskumné centrá sa pravidelne pýtajú konkrétnej skupiny účastníkov trhu na ich individuálne pocity, ako sa to bude vyvíjať v budúcnosti. Graf vytvorený na základe odpovedí vám umožňuje analyzovať ho a nájsť zlomové body a vzťahy vo vzťahu k podkladovému grafu trhu. Takmer každý z indikátorov sentimentu je zostavený inak, ako uvidíme neskôr.

Prvý indikátor sentimentu

Jedným z najstarších ukazovateľov sentimentu je ÚZPLN vytvoril Americká asociácia individuálnych investorov. O tom však existujú pochybnosti a všetko závisí od toho, čo za takýto ukazovateľ považujeme. Niektorí ľudia sa prikláňajú k tomu, že za takýto ukazovateľ považujú štatistiky počtu rastúcich a klesajúcich spoločností, ktoré sa zverejňujú každých pár dní. Ak totiž spoločnosti klesajú niekoľko dní po sebe, môže to pritiahnuť pozornosť investorov a vyvolať krátkodobý dopyt. Teoreticky…

Typy indikátorov sentimentu:

• indikátory sentimentu / polohy malý klientov jednotlivých maklérov, napr.
  • Dukaskopický sentiment,
  • Nálada Admiral Markets,
  • Nálada IG Markets,
  • XTB sentiment dostupný zákazníkom po prihlásení do platformy xStation5.
• Správa COT - zverejnila nezávislá agentúra Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Prezentuje údaje o otvorených pozíciách futures obchodníkov na konci obchodnej seansy (zvyčajne utorok). Agentúra rozlišuje tri kategórie obchodníkov, ktorí sú predmetom prieskumu:
  • Komerční obchodníci - najčastejšie ide o inštitúcie zabezpečujúce svoje reálne pozície na termínovaných trhoch. Ich zapojenie do trhu by sa nemalo brať do úvahy, pretože môžu dlhodobo držať stratové pozície, ktoré sú v skutočnosti len zabezpečením proti zmene ceny tovaru, ktorý vlastnia.
  • Nekomerční obchodníci - sú to veľkí investori s veľkým kapitálom (hedge fondy, veľkí hráči zameraní hlavne na zisk). Ich zapojeniu by sa mala pripisovať najväčšia dôležitosť.
  • Jednotliví obchodníci.
• Index strachu VIX - hoci volaný index strachuje vlastne indikátorom volatility na trhu S & P500. Jeho nárast na vysoké alebo extrémne hodnoty môže naznačovať, že sa blížime ku koncu korekcie alebo paniky na trhu. Nízka volatilita znamená stabilný nárast alebo pokles bez výrazných korekcií. Veľké korekcie alebo krízy sú zvyčajne sprevádzané vysokými hodnotami na indikátore VIXako je uvedené nižšie.
  
  

• Výnosy amerických desaťročných dlhopisov – ich pokles znamená globálny nárast averzie k riziku. Môže nám poskytnúť určité informácie o sentimente pomocou znalosti, v ktorých menách sú v takýchto obdobiach investované prostriedky investorov.
• Index nálady investorov (INI) - poľský indikátor sentimentu je týždenný prieskum Asociácie individuálnych investorov. Indikátor meria percento investorov s býčím, medvedím a neutrálnym zaujatím voči akciovému trhu počas nasledujúcich 6 mesiacov. Ankety sa zúčastňujú členovia a priaznivci združenia.
• AAII Prieskum sentimentu investorov - bola založená v roku 1987. Meria sentiment jednotlivých investorov voči americkej Wall Street. Vykonáva sa medzi členmi AAII (Americká asociácia individuálnych investorov).
• Index expozície NAAIM - ukazovateľ vytvorený Národnou asociáciou aktívnych investičných manažérov. Na rozdiel od AAII tento ukazovateľ skúma náladu manažérov, ktorí majú k dispozícii oveľa viac kapitálu. Nižšie je zobrazený rozdiel medzi hodnoteniami AAII a NAAIM. Stojí za to pozrieť sa na to, kedy dochádza k divergencii týchto indikácií.
  
  

• Index strachu a chamtivosti CNN - tento index na rozdiel od ostatných nie je založený na dopytovaní respondentov. Pri jeho konštrukcii sa používa sedem rôznych indikátorov počítajúc do toho hybnosť na trhu S & P500 a index VIX.
• Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index (HGNSI) - indikátor sentimentu na trhu so zlatom.

Používanie indikátorov sentimentu

• tradičné

Tradičným prístupom k používaniu indikácií trhového sentimentu je urobiť z nich potvrdenie pre technickú analýzu. Ak nastavíme uptrend na danú hodnotu, ale po analýze indikátorov sentimentu si všimneme, že počet dlhých pozícií je na veľmi vysokých alebo extrémne vysokých úrovniach, oplatí sa zvážiť otvorenie takejto pozície hlboko. Pretože ak už má každý túžbu, môžeme sa stať typickými downhill kupujúcich.

• protichodný

Predchodcom kontrariánskeho, teda opačného (napriek) prístupu k náznakom indikátorov sentimentu bol Humphrey B. Neill, ktorý v roku 1954 vydal knihu „The Art Of Contrary Thinking“. Za predpokladu, že väčšina sa zvyčajne mýli, navrhol prístup k investíciám v rozpore s bežne prevládajúcim postojom väčšiny účastníkov trhu. Za ideálnu nákupnú príležitosť považoval extrémny pesimizmus. Rozšírený optimizmus bol pre neho ideálnym momentom na uzavretie už otvorených nákupných transakcií.

príklad

Týždenný graf umiestnenia COT pre trh EURUSD. Zdroj: www.barchart.com

Ako môžeme vidieť vyššie Veľkí špekulanti sú dominantnými hráčmi, ktorí vedú trh. reklamné spoty plne prekrývajú svoje položky a Malí špekulanti, teda malí investori sú vždy niekde uprostred a neodzrkadľujú postoj jedného alebo druhého.

Maximálne indikácie indikátora vždy predstavujú určité vodítko pre hľadanie potenciálnej možnosti zmeny trendu. Konvergencia všetkých troch hodnôt v blízkosti nulového bodu môže predstavovať určité zmeny na danom trhu. Stojí za to analyzovať všetky závislosti sami.

Sčítanie

Indikátory sentimentu uspokojujú našu zvedavosť, do čoho a kedy investujú ostatní účastníci trhu. Ukazujú nám trendy na širokom trhu, ale nikdy ich nemožno použiť ako investičné signály. Môžu byť použité ako potvrdenie našich obchodov alebo ako varovanie pred možnosťou vyčerpania už prebiehajúceho trendu. Mali by ste tiež vždy pamätať na to, že rovnako ako v pokri si nemôžeme byť istí, aké boli úmysly respondentov. Domnievam sa, že niektoré ukazovatele sú vzhľadom na svoju konštrukciu nepochybne náchylné na manipuláciu.

Pamätajte, že nástroje, o ktorých sa hovorí v tomto článku, rovnako ako všetky ostatné, nemôžu byť nezávislým investičným nástrojom. Mali by ste pamätať na správne riadenie kapitálu a kontrolu rizika.