Výnosy dlhopisov netrápia akciové indexy. Trh čaká na údaje o inflácii z USA

Zdá sa, že akciový trh je plný optimizmu, nachádza sa blízko svojich rekordných úrovní v Spojených štátoch a Nemecku a blízko k tohtoročným maximám v Poľsku. Zaujímavé je, že akciový trh už dlhé dni neznepokojujú relatívne vysoké výnosy dlhopisov v USA, ktoré sa pohybujú okolo 4,18 %. Od konca októbra mohli za pozitívny sentiment na trhoch do značnej miery výnosy dlhopisov a ich pokles do konca decembra, no teraz by sa zrejme mali poobzerať inde.

Samozrejme, stále je to dôležité AI mánia, ale aj všeobecné vnímanie ekonomickej situácie vo svete. Zdá sa, že teraz máme presvedčenie, že pretrvávajúca a vysoká inflácia bola prekonaná bez poškodenia ekonomiky, vysokej nezamestnanosti a recesia (možno okrem Nemecka). Preto môžu byť investori s týmto vnímaním súčasnej situácie veľmi spokojní. Vysoké výnosy v tomto obraze ekonomiky sú potom skôr odrazom očakávaní solídneho ekonomického rastu a hľadania vyšších výnosov rizikovejších aktív a opúšťania bezpečných dlhopisov v ich prospech.

Čaká sa na dnešné údaje o inflácii z USA

Ak je dnes hlavným motorom akciových trhov silný ekonomický rast s miernou infláciou, potom by dnešné údaje mohli byť veľmi zaujímavé, keďže sa očakáva pokles inflácie v USA. Goldman Sachs očakáva rast cien o 0,2% m/ma 3,03% r/r. Wells Farbo má podobné prognózy a JP Morgan a Citi očakávajú väčší pokles inflácie. JPM predpokladá, že inflácia v USA v januári vzrástla len o 0,1% m/ma 2,9% r/r. a Citi zaznamenala medzimesačný nárast len ​​o 0,07 %. Čím nižšie by bolo dnešné čítanie, tým viac by to mohlo ovplyvniť výnosy dlhopisov a následne aj americký dolár a jeho prípadné oslabenie by mohlo mať pozitívny dopad na rizikové aktíva.

Varšavská burza má šancu ísť hore

Pri pohľade na zmluvy WIG20 môžeme si všimnúť, že od 5. februára tu môže vzniknúť potenciálna vlajková formácia. Ide o korekčnú formáciu po vzostupnom impulze, ktorý trval od 17. januára. Ak teda podpora na úrovni 2317 bodov bude ešte obhajovať buly, čo následne prinesie nárast o 2380 2437 bodov. dokonca môže otvoriť cestu k XNUMX XNUMX bodom. Dnešné údaje z USA, ak inflácia klesne výraznejšie, ako sa očakávalo, môžu byť katalyzátorom pre tento rok.