Rada pre menovú politiku mení pravidlá hry o zlotý

Stredajšie ráno sa nesie v znamení znehodnotenia zlotého voči menovému košu. Euro stálo vyše 4,46 PLN a dolár vyše 3,96 PLN. Proces, ktorý sa začal včera, teda pokračuje. Jeho príčiny sú však mierne odlišné.

Rada pre menovú politiku podporuje oslabenie zlotého

Poľská mena je dnes ráno ovplyvnená najmä zhoršením sentimentu na svetových trhoch a jej oslabenie je amortizované miernym nárastom kotácií EUR / USD. Včera však zlotému uškodil pokles kurzu EUR/USD v porovnaní s nespokojnosťou Rady pre menovú politiku (MPC) so silným zlotým. Pri tejto poslednej téme sa oplatí zastaviť na dlhší čas, Rada totiž trochu zmenila pravidlá hry.

Predtým, ako sa budeme baviť o MPC, sa však najprv pozrite na denné grafy EUR / PLN a USD / PLN. V prvom prípade rovnováha síl v súčasnosti podporuje ďalšie zvyšovanie po tom, čo sa poklesy v druhej polovici mája a prvých júnových dňoch spomalili okolo 4,37 PLN, čo vyústilo do silného protiútoku zo strany dopytu. V súčasnosti je otvorená cesta na 4,50 PLN.

Graf EUR / PLN, interval D1. Zdroj: MT4 Tickmill.

Zmena v pomere síl je viditeľná aj na dennom grafe USD / PLN. Len sa zatiaľ môžeme baviť o poklese a nízkej pravdepodobnosti ich pokračovania v tretej júnovej dekáde. Na grafe nie sú žiadne signály dopytu. Minimálne dovtedy, kým sa výmenný kurz USD/PLN nevymaní z viditeľnej konsolidácie v rozmedzí 3,8866-3,9774 PLN. Ak by sa to podarilo, dolár by sa nielen vrátil nad hranicu 4 PLN, ale zaútočil by aj na oblasť 4,05-4,06 PLN.

Graf USD / PLN, interval D1. Zdroj: MT4 Tickmill.

Po návrate k včerajšiemu zasadnutiu MPC Rada nezmenila úrokové sadzby a vyhlásila, že bude pokračovať v operáciách na voľnom trhu a v nákupoch štátnych cenných papierov. A nebolo to žiadne prekvapenie. Prekvapením boli odkazy na zlotý.  Vyhlásenie po stretnutí obsahovalo túto vetu:

"Tempo ekonomického oživenia môže byť (...) obmedzené nedostatočným jasným prispôsobením výmenného kurzu zlotého globálnemu šoku spôsobenému pandémiou a uvoľnením menovej politiky NBP."

To priamo naznačuje, že Rada pre menovú politiku nie je spokojná so súčasnou relatívnou silou zlotého. A to môže ísť v najbližších týždňoch proti nemu. Najmä to, že niektorí účastníci trhu výslovne predpokladajú, že v budúcnosti môže dokonca dôjsť k intervencii NBP s cieľom oslabiť zlotý, ak by nadmerne posilnil.