Poľskí investori sú pesimistickí, pokiaľ ide o ekonomické vyhliadky

Od najnovšieho Impulz individuálneho investora, publikované platforma eToroto ukazuje 66 % investorov vníma infláciu ako najväčšie domáce rizikov porovnaní s iba 55 % v júli, pričom 32 % sa domnieva, že hlavnou vonkajšou hrozbou pre ich investície sú medzinárodné konflikty. To predstavuje výrazný nárast z 19 % v septembri. Za týmito obavami sú pochybnosti o poľskej ekonomike (40 %) a zvyšovaní daní (31 %).

Dôvera investorov v budúcnosť poľskej ekonomiky klesá

V súčasnosti je o jej perspektívach presvedčených iba 31 % poľských respondentov v porovnaní so 40 % na konci septembra. Prekvapivo 86 % verí vo svoje zamestnanie, 77 % vo vlastné investície a 71 % vo svoj príjem a životnú úroveň (pokles z 80 % v 53. a 38. štvrťroku). Viac ako polovica (28 %) si je istá perspektívami poľského trhu s nehnuteľnosťami. Zároveň až XNUMX % (v porovnaní s XNUMX % v treťom štvrťroku) očakáva, že poľská ekonomika sa v nasledujúcich 12 mesiacoch výrazne zhoršía ďalších 37 % očakáva, že to bude „trochu horšie“. Zaujímavé je, že v priebehu budúceho roka 23 % opýtaných verí globálnej ekonomike.

Rovnako ako v septembri 51 % poľských individuálnych investorov premiestňuje svoje portfóliá, čo naznačuje, že svoju vlastnú stratégiu prispôsobujú meniacim sa očakávaniam a prostrediu.

Inflácia, úrokové sadzby a „poľská dohoda“

Nie je prekvapujúce, že Poľsko je krajinou, kde sa investori obávajú najmä inflácie. Môže za to najmä jej rekordná úroveň, ktorá v decembri predstavovala 8,6 % a v nasledujúcich mesiacoch bude pravdepodobne ešte vyššia. Inflácia má za následok aj zvýšenie úrokových sadzieb predpovedané investormi. Zaujímavé je, že MPC začala zvyšovať sadzby až v októbri 2021, teda s oneskorením vo vzťahu k ostatným centrálnym bankám v strednej Európe.

Keď došlo k prvému zvýšeniu sadzieb, ukázalo sa, že to trh nielen predpovedal, ale dokonca očakával. Keď sme porovnávali reakciu kapitálových trhov na prvé zvýšenie sadzieb v danej krajine – skúmali sme situáciu v 20 krajinách, kde došlo k prvému zvýšeniu sadzieb – ukázalo sa, že najpozitívnejšiu reakciu trhu vyvolalo zvýšenie v Poľsku, a to Poľské akcie dva týždne pred a dva týždne po zvýšení vzrástli o viac ako 5 %. Od októbra zvyšovala MPC sadzby pravidelne na každom zasadnutí, naposledy 50. januára tohto roku o 4 bp. Investori na akciovom trhu zostávajú pokojní a nárasty nebránia veľmi dobrým výsledkom poľských indexov.

Za zmienku tiež stojí 31 % poľských investorov vyjadrilo obavy zo zvýšenia daňového zaťaženia v Poľsku. To je jednoznačne efekt úvodu "Poľská dohoda". Keď sa však štúdia uskutočnila, stále to bol projekt. Prvé vážnejšie problémy so zavádzaním týchto zmien sa objavili po 1. januári. Preto očakávam, že v ďalšom prieskume bude ešte viac ľudí znepokojených stavom daňového systému v Poľsku.

Prieskum tiež ukázal výrazný nárast percenta investorov, ktorí sa obávajú medzinárodných konfliktov. Počas štúdie pokračovalo napätie súvisiace so situáciou na poľsko-bieloruských hraniciach, čo vyústilo do zavedenia výnimočného stavu. Aj to začínalo napätie na rusko-ukrajinskej linkektorý sa odvtedy zvýšil. Mnoho investorov pri svojich súčasných rozhodnutiach ignoruje geopolitické riziko, no zdá sa, že každý investor by ich mal brať do úvahy.

Negatívne vyhliadky?

Poľskí investori sú stále pesimistickí, pokiaľ ide o budúcnosť ekonomík. Týka sa to tak výhľadu poľskej ekonomiky – 38 % verí, že jej stav sa v najbližších 12 mesiacoch zhorší, ako aj globálnej ekonomiky, hoci v menšej miere – 23 % opýtaných hodnotí jej vyhliadky na budúci rok negatívne. Existuje jasný nesúlad medzi predikciami pre ekonomiku ako celok a individuálnym vnímaním vlastnej situácie. Až 86 % poľských investorov sa neobáva straty zamestnania, 82 % je spokojných s vlastnými investíciami a 71 % sa neobáva poklesu príjmov a životnej úrovne. Zdá sa teda, že súčasná doba je pre investorov veľmi dobrá. A hoci sa obávajú, že sa ekonomický výhľad zhorší, nemusí sa to nevyhnutne rýchlo premietnuť do ich vlastných peňaženiek.

Polovica poľských individuálnych investorov to správne predpovedala Národná banka Poľska začne zvyšovať úrokové sadzby v najbližších 3 mesiacoch (oproti iba 18 % v 22. štvrťroku a ďalším 3 % v nasledujúcich 6-30 mesiacoch). 25 % však za posledné tri mesiace neurobilo nič, aby sa pripravilo na rastúce úrokové sadzby, zatiaľ čo 18 % sa rozhodlo sporiť viac a XNUMX % investovalo
v kryptomenách.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.