Inflácia v Spojenom kráľovstve zvyšuje šance na zvýšenie sadzieb o 25 bp v auguste

Inflácia v Spojenom kráľovstve v júni klesla viac, ako sa očakávalo, čiastočne vďaka povzbudivému poklesu CPI v sektore služieb. Augustové zasadnutie Bank of England sa blíži, no podľa najnovších údajov je pravdepodobnejšie zvýšenie sadzieb o 25 bp ako opakované zvýšenie o 50 bps.

Spomalenie inflácie

Ráno prišli dobré správy o inflácii v Spojenom kráľovstve. Hlavná CPI klesol späť na 7,9%, pod konsenzom a je takmer o celé percento nižšia ako v máji. Veľkú časť z toho možno pripísať cenám benzínu a nafty, ktoré medzimesačne klesli o 2,6 %, čo je výrazný rozdiel oproti rovnakému obdobiu minulého roka, kde došlo k nárastu takmer o 10 % v dôsledku pokračujúcich účinkov vojny na Ukrajine. Povzbudzujúce však bolo aj výrazné spomalenie rastu cien potravín.

Tieto ceny sú medzimesačne vyššie o 0,4 %, ako to vyzerá najpomalší medzimesačný rast od začiatku roka 2022. Tento trend by mal pokračovať vzhľadom na to, že výrobné ceny potravinárskych výrobkov v súčasnosti klesajú na trojmesačnej ročnej báze (sezónne očistené).

Pre BoE Inflácia služieb je však prvoradá a dobré správy pokračujú aj tu. CPI v sektore služieb klesol zo 7,4 % na 7,2 %, čo je v rozpore s prognózami Bank of England, že v blízkej budúcnosti zostane nezmenený.

Bank of England pred dôležitým rozhodnutím

Kým tvrdohlavo vysoký rast miezd to zabezpečí cesta späť do cieľa bude dlhá, výskum ukázal, že nárast cien medzi spoločnosťami v sektore služieb (najmä pohostinstva) možno vo veľkej miere pripísať vyšším cenám energií. Teraz, keď sú ceny plynu dramaticky nižšie, motivácia spoločností pokračovať v tak agresívnom zvyšovaní cien by sa mala zmenšiť.

Bude to stačiť na presvedčenie Bank of England, aby v auguste zvýšila úrokové sadzby o 25 bázických bodov? Banka sa v tomto bode pozrie aj na nedávne údaje o mzdách, ktoré boli lepšie, ako sa očakávalo, ale boli sprevádzané údajmi opätovné ochladenie na trhu práce a zlepšenie ponuky práce. Rizikom je, že Bank of England použije podobnú logiku ako v júni. To môže znamenať, že ak očakáva ďalšie zvýšenie v septembri, môže sa tiež rozhodnúť pre väčšie zvýšenie o 50 bp v auguste.

Po dnešnom meraní inflácie v Spojenom kráľovstve libra šterlingov veľa stráca pár GBP/USD klesne pod 1,30.