Očakávanie ďalšieho pozitívneho prekvapenia v údajoch o inflácii v USA

Na stredajšom zasadnutí bola veľká chuť riskovať. V dôsledku toho akciové trhy v USA a Európe opäť získali. Nárasty na Wall Street boli väčšie ako na starom kontinente. Nasdaq uzavrel deň so ziskom 1,76 percenta. a DAX pokračovali v dobrej sérií začatej s príchodom nového roka a vzrástli o ďalších 1,17 percenta. Výnosy amerického dlhu sa „šplhali“ na vyššie úrovne a dolár bol stále v krátkodobej konsolidácii. Investori čakajú na dnešné údaje o inflácii v USA.

Opravený presun na sever

Pre trhy v tomto bode hlavnou témou je čítanie CPI v USA za december. Konsenzus Bloombergu predpokladá ďalší pokles na 6,5 ​​percenta. od 7,1 percenta. a pokles základného indexu na 5,7 percenta. od 6 percent Účastníci trhu pokojne rátajú s ďalším prekvapením s nižšou hodnotou, ako tomu bolo pri predchádzajúcich publikáciách. Bohužiaľ nemôžeme byť opäť 100% pozitívni. iste, aj keď pokles je dosť pravdepodobný. Bude mu pomáhať základný efekt.

Posledné dve čítania - za október a november - výsledkom boli pozitívne reakcie trhupo ktorých akcie vzrástli a dolár znehodnotil. Trh chce dostať ďalšiu optimistickú správu, pretože na to je v posledných mesiacoch zvyknutý. Preto sa domnievam, že latka bola nastavená vysoko, s rizikom istého sklamania.

na EUR / USD čakanie na impulz na „exit“ nad úrovňou 1,0760. Ako kľúčový sa javí aj okrúhly strop 1,08 – tam, kde prebiehajú marcové minimá a vrchol v máji 2022. Pripomeňme, že októbrové čítanie spôsobilo, že kotácie hlavného menového páru definitívne prekonali úroveň parity a v ďalšej relácii bol kurz o viac ako 3,5 čísla vyšší.

Novembrový výsledok prezentovaný 13. decembra tiež oslabil USD, ale volatilita nebola taká pôsobivá a v dňoch po zverejnení kotácie pohyb na sever do značnej miery korigovali. Teraz sme pod horizontálnym odporom. Na týždennom intervale sú na grafe dlhodobo (česť výnimkám) „vymaľované“ takmer rovnaké stúpajúce sviečky, čo tiež vedie k predpokladu, že sme blízko začiatku technickej korekcie.

Dátový kľúč k rozhodnutiu Fedu

Trh už nie je citlivý na slová jednotlivých predstaviteľov Fedu. Po nedávnych jastrabských vyhláseniach Mary Dalyovej a Raphaela Bostica nenastala žiadna väčšia reakcia. Len Powell, bez toho, aby v Štokholme niečo konkrétne povedal, trochu potešil Wall Street. Bez povšimnutia zostali aj včerajšie slová Susan Collinsovej, ktorá oznámila, že na najbližšom zasadnutí Fedu 1. februára je ochotná zvýšiť úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu.

Dodala tiež, že „pomalé prispôsobovanie vám dáva viac času na vyhodnotenie prichádzajúcich údajov pred prijatím akéhokoľvek rozhodnutia. Menšie zmeny nám poskytujú väčšiu flexibilitu.“ Collins tiež obhajoval zvýšenie úrokových sadzieb tesne nad 5 percent. tento rok, potenciálne v troch ťahoch o štvrť percentuálneho bodu, a potom ich držať do konca roka.

Predstavitelia Federálneho rezervného systému o tom zatiaľ nedokázali trh presvedčiť reštriktívna menová politika bude v platnosti dlhšie obdobie a stále je viditeľné, že futures kontrakty na budúcu úrokovú sadzbu v USA zlacňujú zníženie nákladov na peniaze v druhej polovici roka – čo je opodstatnené ako možná reakcia centrálnej banky k prehlbujúcej sa recesii. Fed vidí pokles inflácie, ale nevidí dôvod domnievať sa, že cenové tlaky skutočne trvalo klesajú. Trh práce je stále veľmi silný, aj keď rast miezd sa mierne spomalil.

Dnešné dáta budú zrejme kľúčom k ďalšiemu rozhodnutiu Fedu o úrokovej sadzbe, ktoré padne 1. februára. Vývoj inflácie v budúcnosti je stále predmetom vysokého rizika neistoty, čo sa prejavuje veľkým nesúladom medzi očakávaniami trhu a Federálneho rezervného systému.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers