Stratia sa takmer všetky suroviny. Cukor ako nádej trhov?

Od vypuknutia epidémie koronavírus strácajú takmer všetky zdroje. Okrem cukru. Odkiaľ pochádza táto sladká sila? Dopyt prevyšuje ponuku, pričom v pozadí je boj proti globálnemu otepľovaniu a globálnemu spomaleniu. Čo môžu investori reálne očakávať?

- Strach z koronavírusu je oveľa zreteľnejší na komoditných trhoch ako v prípade akciového trhu. Karanténa a obmedzenia dopravy sa premietajú do dočasného zníženia dopytu Číny po palivách o viac ako 15 percent. Ríša stredu je nielen zodpovedná za väčšinu rastu svetového dopytu po rope, ale je aj hlavným spotrebiteľom priemyselných kovov. V tomto svetle nie je prekvapujúce, že paralýza najväčšej rozvíjajúcej sa ekonomiky sa premietne do zvýšenia dostupnosti oboch kategórií surovín a v prípade ropy so sebou nesie riziko prehĺbenia jej pretlaku. V dôsledku toho cena ropy v tomto roku klesla o viac ako 15 percent a medi o viac ako 5 percent. Všetok optimizmus ohľadom podpisu obchodnej dohody s USA bol z ocenenia vymazaný - hovorí vedúci oddelenia analýz TMS Brokers Bartosz Sawicki.

Tieto trendy predpovedali analytici TMS Brokers vo svojej správe z konca roka 2019 "7 investičných prognóz na rok 2020". Napísali v ňom okrem iného, ​​že zlato má z dlhodobého hľadiska veľmi dobrú šancu na zisk (najmä keď v roku 18,5 vzrástlo o 2019 %) a že investori stále podceňujú paládium, hoci v roku 2019 vzrástlo o viac ako 58 percent.

Investičné príležitosti

Ceny závisia od ponuky a dopytu, politík a rozsahu očakávaného globálneho hospodárskeho spomalenia. Vzhľadom na averziu k riziku spôsobenú epidémiou - investori pozorne sledujú trh surovín a poľnohospodárskych komodít, pretože niektorí z nich prinášajú zisk skúseným hráčom, ktorí túto skupinu aktív stále považujú za podhodnotenú.

Veľa závisí od nadácií a politiky. Komoditou pod tlakom je káva. - Ceny v New Yorku začali prudko klesať (vymazali silný nárast z konca roka 2019) už skôr, ale vyhliadka na pokles spotreby v Číne nepochybne prispela k dočasnému návratu na newyorskú burzu pod 100 centov za libru - poznamenáva analytik Bartosz Sawicki.

Odborník však upozorňuje, že vo svete surovín v poslednom čase stráca na hodnote jedno hrozienka, ktoré sa nebojí koronavírusu a ktoré od začiatku roka vzrástlo takmer o 10 percent.

- Cukor zaujme svojou silou v porovnaní s inými výrobkami. Za zmienku stojí, že ide o tendenciu, ktorá sa začala kryštalizovať už v roku 2020 a už niekoľko mesiacov má cena cukru na newyorskej komoditnej burze mierne stúpajúci trend. Trh s touto komoditou sa sprísňuje, ide do deficitu. Umožní to znížiť zásoby nahromadené po niekoľkých rokoch zberu - vysvetľuje Sawicki.

Cukor a jeho sladká sila

Sila nákupcov pochádza z problémov s dodávkami cukru v niektorých kľúčových oblastiach pestovania cukrovej trstiny a cukrovej repy – najmä v Indii, Thajsku a Európskej únii. Dopyt po cukre prevyšuje ponuku. Najmä pokiaľ ide o etanol vyrobený z cukru, ktorý tiež zostáva vysoký, čo ďalej podporuje stranu dopytu. 

- Zo zásadného hľadiska treba zdôrazniť, že celosvetové zberové sezóny 2019/20 a 2020/21 sa budú vyznačovať plodinami nižšími ako je spotreba suroviny. V prvom prípade by to malo byť približne 6 miliónov ton. Stojí za zmienku, že spočiatku sa predpokladal minimálny prebytok. V druhom podľa prvých odhadov Medzinárodnej organizácie pre cukor presiahne deficit 3,5 milióna ton. V dôsledku toho bude masívny nárast globálnych zásob po zbere 2017/18 a 2018/19 úplne zrušený. Vyváženie trhu podporí návrat cien surovín na úrovne zodpovedajúce historickým priemerom – hodnotí analytik Bartosz Sawicki.

Vysoké akcie boli prvkom, ktorý zabránil cenám dostať väčší záber. Spolu s ich redukciou by mal vzniknúť rastový potenciál tohto trhu. Existuje tiež väčšia pravdepodobnosť zvýšenia cenovej volatility. V súčasnej situácii sú mimoriadne dôležité zásoby v Indii, ktorá je najvýznamnejším svetovým spotrebiteľom surovín. Napriek nižšej produkcii v dôsledku nadmerných zrážok, záplav a záplav na konci monzúnového obdobia sa ich odhaduje na viac ako 50 %. ročnej spotreby cukru v tejto krajine. Toto je hlavný faktor, ktorý môže obmedziť zvyšovanie sadzieb.

Treba si však uvedomiť aj tri ďalšie trendy.

- Po prvé, vysoké ceny pšenice v porovnaní s cukrom zvýšia výmeru európskych obilnín v porovnaní s cukrovou repou. Po druhé, vzťah medzi cenami pohonných hmôt a cukru na svetových trhoch prispeje k takej štruktúre spracovania cukrovej trstiny v Brazílii (cukor vs. etanol), ktorá bude mať za následok rýchlejšiu než v súčasnosti hodnotenú absorpciu globálnych zásob. Po tretie, dôležitým faktorom, ktorý v posledných mesiacoch pôsobil ako ručná brzda pri zvyšovaní cien, je doteraz najnižšia úroveň brazílskeho realu. - uvádza Sawickiho a vysvetľuje to „Hodnotenie meny najväčšieho svetového producenta komodít má v určitých obdobiach dominantný vplyv na svetové ceny surovín. V roku 2020 by výmenný kurz BRL/USD nemal vo svetle trhového konsenzu ďalej rásť a podľa nášho názoru existuje priestor na silné oživenie, ktoré by podporilo ceny cukru “.

Źródło: Tlačový materiál, Dom Maklerski TMS Brokers