NFP na obzore budúci týždeň. Ako sa rozhodne Fed?

Kľúčovou ekonomickou udalosťou, ktorú treba tento týždeň sledovať, je piatkové zverejnenie správy o zamestnanosti v USA za máj. Starostlivo sledované nepoľnohospodárske údaje o zamestnanosti (NFP) poskytnúť prehľad o sile domáceho trhu práce a potenciálne poskytnúť vodítka o pravdepodobnosti ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb Fed v júni. Vo štvrtok sa dozvieme bleskovú infláciu v eurozóne za máj.

1. Nefarmárske zamestnanie v USA (máj) – piatok

Odolnosť ekonomiky USA sa naďalej prejavuje v údajoch o zamestnanosti. Podľa amerického úradu pre štatistiku práce vytvorilo hospodárstvo v apríli 253 000 pracovných miest, čím prekonalo očakávania 185 000 nepoľnohospodárskych pracovných miest (NFP) a prekonalo marcovú revíziu smerom nadol o 165 000.

Údaje o prelomení konsenzu nie sú ničím novým. Od začiatku roku 2022 NFP každý mesiac okrem marca 2022 prekračuje prognózy, pretože ekonómovia neustále podceňujú silu trhu práce.

Najnovšia správa o zamestnanosti tiež ukázala, že miera nezamestnanosti klesla v apríli na 3,4 %, pričom priemerný hodinový zárobok medziročne vzrástol o 4,4 %. Miera neobsadenosti zostala vysoká s viac ako 9,5 miliónmi otvorených pozícií. Toto číslo je však o viac ako 2 milióny nižšie ako v marci minulého roka. Miera ekonomickej aktivity zostala stabilná na úrovni 62,6 %, čo je najvyššia úroveň od obdobia pred pandémiou, a počet nových nezamestnaných zostal nízky.

Spoločnosť ADP Spoločnosť na spracovanie miezd tiež vytvára solídny obraz o americkom trhu práce. Jej najnovšia správa ukázala, že súkromní zamestnávatelia vytvorili v apríli 296 000 pracovných miest.

Očakáva sa, že májová správa Bureau of Labor Statistics ukáže, že pribudlo 180 000 pracovných miest, pričom miera nezamestnanosti stúpla na 3,5 %.

2. Flash CPI pre eurozónu (máj) – štvrtok

Pokles cien energií v posledných mesiacoch mal za následok prudký pokles celkovej inflácie v Európe. Po októbrovom maxime na úrovni 10,6 % sa inflácia v eurozóne merala index spotrebiteľských cien (CPI), v marci klesol na 6,9 %. Potom v apríli vzrástla na 7 %.

Jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa ceny energií, potravín, alkoholu a tabaku, dosiahla v marci rekordnú úroveň 5,7 % a v apríli klesla na 5,6 %.

Problémom je pretrvávajúca vysoká inflácia v menovom bloku Európska centrálna banka. Jeho správna rada je rozdelená v názore, koľko ďalších zvýšení sadzieb môže byť potrebných na to, aby sa inflácia dostala pod kontrolu. Komentáre centrálnej banky boli v poslednom čase veľmi jastrabie a v júni sa hovorilo o zvýšení úrokových sadzieb o pol percentuálneho bodu.

Len málo ekonómov však verí, že ECB bude pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb, ak americká centrálna banka odloží zvyšovanie sadzieb v júni. Ak sa ukáže, že rast cien sa zrýchlil, nadchádzajúce bleskové čítanie CPI za máj by mohlo skomplikovať život ECB. To môže zvýšiť pravdepodobnosť, že úrokové sadzby sa budú musieť zvýšiť alebo zostať na súčasných úrovniach dlhší čas.

3. Výrobné PMI (máj)

Najnovšia ukážka z minulého týždňa PMI ukázali, že aktivita vo výrobnom sektore vo Francúzsku a Nemecku zostala slabá, zatiaľ čo v Nemecku sa aktivita ďalej zhoršila na najnižšiu úroveň od júna 2020, keď ekonomiky ešte pociťovali účinky pandémie.

Dozvedeli sme sa tiež, že nemecká ekonomika je v recesii po tom, čo bol HDP v 0,3. štvrťroku revidovaný na -XNUMX %. Na druhej strane Spojené kráľovstvo a USA zaznamenali mierny nárast ekonomickej aktivity.

Je jasné, že výroba má na celom svete ťažkú ​​pozíciu a vidíme to aj v Číne a na cenách medi a železnej rudy, čo naznačuje, že globálny dopyt prudko klesá. Očakáva sa, že ekonomická aktivita v Taliansku a Španielsku bude ďalej oslabovať, keď budú koncom tohto týždňa zverejnené ich najnovšie PMI.