Silné euro začalo rušiť ECB [Komentár trhu]

Šéf ECB oznámil, že banka bude kurz pozorne sledovať. To môže v budúcnosti obmedziť zhodnocovanie eura voči doláru.

Výsledky decembrového stretnutia Európska centrálna banka (ECB). Banka podľa očakávania nezmenila úrokové sadzby v eurozóne, refinančnú sadzbu ponechala na 0 %, ale pridala benzín do ohňa a zvýšila podporné programy. ECB zvýšila hodnotu Pandemic Asset Purchase Programme (PEPP) o 500 miliárd EUR na 1,85 bilióna EUR, pričom ho predĺžila o 9 mesiacov do marca 2022. Zároveň predĺžila úverový program TLTRO o jeden rok do júna 2022.

Vzhľadom na menší negatívny dopad druhej vlny pandémie na európsku ekonomiku banka upravila svoje predpovede o poklese rastu HDP v tomto roku, pričom počítala s nižšou recesiou (-7,3 % oproti -8 % v predchádzajúcej prognóze), čo však automaticky si vynútila korekciu očakávaného oživenia ekonomiky v roku 2021 smerom nadol (3,9 % vs. 5 %). Na druhej strane, prognóza na rok 2022 išla hore (4,2 % vs. 3,2 %).

Po zasadnutí ECB žiadne zmeny

Pri absencii výrazných prekvapení, či už z pohľadu úrokových sadzieb, predĺženia a predĺženia podporného programu, či revízie makroekonomických prognóz, zaujalo niečo iné. A to fakt, že Európsku centrálnu banku začalo znepokojovať stále silnejšie euro. Christine Lagarde, spomenul to mnohokrát šéf banky počas tlačovej konferencie po stretnutí. Uviedla, že banka pozorne sleduje zhodnocovanie eura a bude sledovať situáciu na menovom trhu. A niet sa čo čudovať. Ešte v máji výmenný kurz EUR / USD stála na 1,08, pričom v decembri stanovila 2,5-ročné maximum na 1,2177. To musí mať negatívny vplyv na výsledky európskeho exportu a navyše je to jeden z dôvodov deflácie.

Denný graf EUR / USD. Zdroj: Tickmill

EUR/USD na slová Lagardeovej priamo nereagovalo. Táto vyjadrená obava je však jedným z faktorov, ktoré nás budú brzdiť pri akýchkoľvek šialených prognózach pre EUR/USD na rok 2021. Postupom času môže byť postoj centrálnej banky jedným z hlavných faktorov brzdiacich rast páru. O to viac teda maximá z roku 2018 (1,2555) stúpajú k cieľovej úrovni pre súčasný vzostupný trend.