Zhrnutie meny týždňa – Medzinárodný menový fond predpovedá 3 %

Minulý týždeň sa investori v súvislosti s hlasovaním zamerali najmä na udalosti v Spojenom kráľovstve Brexit. Počas celého týždňa, najmä v stredu, sa na trh hrnuli dôležité ekonomické údaje. Týkali sa okrem iného inflácie CPI v eurozóne, Veľkej Británii a Kanade. Spoznali sme aj septembrové publikácie z USA o kľúčových maloobchodných predajoch. Trhy sa zdráhali otestovať tieto informácie na vlastnej koži. Celá „šou“ minulého týždňa bola ukradnutá rozhovormi a diskusiami o Brexite. V pozadí sa však svetovému obchodu vynára strašidlo stále väčšieho hospodárskeho spomalenia.

Ďalšie rozhovory

Čína začala týždeň prakticky minulý pondelok pevným vyhlásením, ktoré má presvedčiť Spojené štáty, aby sa viac zapojili do rozhovorov. Dohodnutá predbežná dohoda zjavne nestačí. Nárast nákupov (najmä poľnohospodárskych) v poslednom čase zo strany Číňanov a upustenie od zavedenia ciel zo strany USA nie sú úplne uspokojivé. Tieto akcie považuje Ríša stredu za základ pre veľkú obchodnú dohodu. Číňania chcú také riešenie (aj keby sa tým oddialil oficiálny podpis dohody), ktoré by odsunulo zavedenie ciel, ktoré USA oznámili v decembri.

Graf EUR / USD, interval H4. Zdroj: xStation 5 XTB

Zmiešaný sentiment vyvolal v pondelňajších kurzoch dolára určitú úzkosť a americký akciový trh schladil svoje nadšenie po víkende, čo malo vplyv na S & P500.

Samotné oznámenia o rozhovoroch vyvolali na ázijských zasadnutiach nadšené, aj keď značne nervózne reakcie. Napriek mnohým rozporuplným informáciám je čínsky vicepremiér stále v USA, preto je ťažké hovoriť o fáze rozhovorov na nižšej úrovni. Spojené štáty čoraz horlivejšie zvažujú podpísanie menového paktu, ktorého hlavným cieľom by bolo riešiť otázku devalvácie jüanu.

Čínska ekonomika sa spomaľuje

Problémy Číny so spomalením ekonomiky. Po zverejnení najnovších údajov za tretí štvrťrok je ťažké očakávať výrazné zlepšenie do konca roka. Údaje, ktoré vyšli na trh minulý štvrtok, napriek lepším výsledkom, ako sa očakávalo a prognózovali, akciovými trhmi nepohli. Odozva na ne bola veľmi slabá. V medziročnom vyjadrení sa rast Číny spomalil o 6,0 %. Veľký vplyv na priemerný výsledok mal pokles investícií do ekonomiky. To je najmenej optimistické zo strany súkromného sektora podnikov.

Všetky údaje naznačujú, že ekonomické spomalenie v Číne nebolo na súčasnej úrovni už 3 desaťročia. Napriek slušným dátam z priemyslu a zlepšeniu spotreby je hlavnou témou stále stagnácia ekonomiky.

Spomalenie globálneho rastu je súčasťou mnohých faktorov. V tomto roku prinášajú obchodné neistoty a súvisiace obmedzenia a obmedzenia svetového obchodu ďalšiu záťaž. Medzinárodný menový fond nedávno zverejnil prognózu globálneho rastu. Analytici neočakávajú výsledok väčší ako 3 %. Ak vezmeme do úvahy celkovú publikáciu MMF, ide o najhoršiu predpoveď globálneho rastu od poslednej hospodárskej krízy. Obrovský vplyv na stagnáciu má oslabenie medzinárodného obchodu a zlá situácia v čínskej ekonomike.

Libra je v rukách parlamentu

štvrtok Boris Johnson a Európske spoločenstvo dosiahli dohodu o brexite. Analytici sa zhodujú, že nemožno povedať, že vyhrá jedna zo strán. Žiaľ, týmto otrasy ohľadom odchodu Veľkej Británie z EÚ nekončí. Počiatočné uzavretie dohody nám prinesie veľa neistoty vzhľadom na formálnu cestu, ktorou sa musia uberať štruktúry EÚ a parlamentu.

Graf GBP / USD, interval D1. Zdroj: xStation 5 XTB

Uzavretá dohoda musí byť schválená všetkými členskými štátmi. Iba ona môže naraziť na stôl v britskom parlamente, a tak ju prijme väčšina hlasov. Čakajú ho minimálne dve dôležité stretnutia.

Zdá sa, že dohoda uprednostňuje libru. Od 11. októbra sa na ňom drží silný vzostupný trend. Pri prípadných nepriaznivých správach o hlasovaní o dohode môžeme očakávať hlbšiu korekciu až k úrovni 1,27400.

Dolár oslabuje

Okrem dôležitých údajov z Číny bol týždeň plný údajov aj v USA, najmä z trhu s nehnuteľnosťami a priemyselných publikácií. Prvé boli dosť zmiešané, zatiaľ čo americké publikácie o priemyselnej výrobe boli oveľa slabšie. Vzhľadom na dynamiku zmien je veľká šanca, že negatívny trend bude trvať o niečo dlhšie.

Na Wall Street je už dobre rozbehnutá sezóna zverejňovania štvrťročných správ firiem, čo môže investorov odviesť od slabších údajov z odvetvia.   

Stretnutie možno čerpať z hlavných udalostí minulého týždňa FED o nákupe krátkodobých štátnych dlhových cenných papierov, tzv pokladničné poukážky. Mesačne sa má na tento účel vyčleniť 60 miliárd USD. Federálny rezervný systém plánuje pokračovať v programe minimálne do druhého štvrťroka 2020. Ako šéf FEDu zdôrazňuje, nákup štátnych pokladničných poukážok v žiadnom prípade nesúvisí s obmedzením kvantitatívneho uvoľňovania v menovej politike USA.

Graf US500 (CFD na S&P 500), H4. Zdroj: xStation 5 XTB

Program sa má zamerať na zvyšovanie krátkodobých rezerv v bankovom systéme. Nákup krátkodobých cenných papierov má viesť len k zmenám krátkodobej krivky v úplne inej oblasti ako QE. Očakáva sa, že program bude prebiehať 8 mesiacov, čím sa zásoby zvýšia na 2 bilióny dolárov. To by bola úroveň, ktorú trh nezažil od roku 2018. Zostávajúce repo operácie a jednodňové operácie zostanú nezmenené a očakáva sa, že potrvajú do januára budúceho roka.

Aktuálne je S & P500 na kľúčovej rezistencii z posledných dní na úrovni 3000 2 bodov. Prorastový sentiment pretrvával aj v posledných dvoch týždňoch, preto by ďalšie komentáre Fedu k uplatňovanej politike mali spôsobiť určitý zmätok ohľadom indexu S & P500.