Priemyselné kovy a ropa očakávajú v roku 2021 silné oživenie.

Optimizmus v súvislosti s vakcínou a stimulmi naďalej hýbe akciovými trhmi a zvyšuje ceny komodít a zároveň tlačí dolár nadol. Od prvého zo série ohlásení vakcín – v tomto prípade Pfizer / BioNTech - 9. novembra sa mnohé trhy, najmä akcie súvisiace s technologickým priemyslom a jeden automobilový koncern, správajú ako steroidy. Výsledkom je, že podmienky na trhu sa podobajú podmienkam pred prasknutím technologickej bubliny pred dvadsiatimi rokmi. S ohľadom na to vidíme zvýšené riziko ukončenia „párty“ a prípadného návratu do reality. 

O autorovi

Ole Hansen, vedúci komoditnej stratégie, Saxo Bank. Dsa pridal ku skupine Saxo Bank v roku 2008. Zameriava sa na poskytovanie stratégie a analýzy pre globálne komoditné trhy definované fundamentmi, trhovým sentimentom a technickým rozvojom. Hansen je autorom týždennej aktualizácie komodít a tiež poskytuje zákazníkom spätnú väzbu o obchodovaní s komoditami pod značkou #SaxoStrats. Pravidelne spolupracuje s TV aj printovými médiami vrátane CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times a Telegraph.

Suroviny, predovšetkým priemyselné kovy, ropa a palivové produkty, prudko zareagovali na možnosť, že už aj tak silný dopyt z Ázie, najmä Číny, sa bude ďalej zvyšovať po tom, čo sa nad Európou a Spojenými štátmi konečne rozšíri prízrak Covid-19. rozplynúť sa. V dôsledku toho sa niektorým trhom, najmä energetickému sektoru, podarilo otriasť ďalším spomalením dopytu po palivách v dôsledku nárastu počtu prípadov a úmrtí na COVID-19. 

Vzácne kovy

zlato sa stále konsoliduje a súčasná nedostatočná dynamika v období nízkej likvidity zvyšuje riziko zvýšenia volatility, najmä ak vezmeme do úvahy, že trvalo necelý deň, kým sa tento kov vrátil na relatívne bezpečnú úroveň nad 1 850 USD/oz. Medzitým striebro Klesla aj po odmietnutí 24,80 USD/oz. Ako už bolo spomenuté, toto je obdobie roka, kedy sa bránia zisky a nedostatok dynamiky môže viesť k výraznému cenovému výkyvu. Trhy s drahými kovmi a v poslednom čase najmä trh s platinou sa v súčasnosti sťažujú na nedostatočnú dynamiku, zatiaľ čo meď ešte neprekonala úrovne, ktoré by mohli vyvolať nervozitu medzi špekulatívnymi investormi držiacimi významné dlhé pozície.

Priemyselné kovy

Priemyselné kovy minulý týždeň nabrali na hodnote; Ceny kľúčových komodít, od medi po železnú rudu, dosiahli sedemročné maximá v dôsledku záujmu ázijských obchodníkov. Železná ruda vzrástla o viac ako 40% a v piatok v Singapure dosiahla 160 USD/t čakajúce na výber zisku. Bolo to výsledkom nižších predpovedí ponuky pre Vale, najväčšieho výrobcu na svete po tom, čo novembrové dodávky z Brazílie klesli na najnižšiu úroveň za šesť mesiacov, ako aj silného dopytu z Číny v dôsledku stimulov infraštruktúry, ktoré spôsobili pokles zásob a enormne zvýšený záujem medzi špekulatívnych investorov. 

Súčasne meď HG dosiahol takmer 8 000 $ / t na londýnskej burze kovov (LME) pred tým, ako získal zisky. V rovnakom čase a úplne nesúvisiacim spôsobom cena bavlny vyvrcholila za 19 mesiacov po tom, čo ministerstvo poľnohospodárstva USA prudko znížilo svoju prognózu globálnych zásob, keďže produkcia na roky 2020 – 2021 klesla na najnižšiu úroveň za štyri roky na pozadí pokles produkcie v Indii, Pakistane a predovšetkým v Spojených štátoch.

Ak má Dr. Miedź titul z ekonómie, berúc do úvahy užitočnosť tohto kovu pri určovaní stavu sveta, a najmä čínskej ekonomiky, môžeme podobne povedať, že Dr. Cotton má doktorát zo spotrebiteľského správania vďaka využitie tejto suroviny pri odhade výroby textilných výrobkov. Avšak, žarty bokom – oba tieto javy podčiarkujú riziko výrazného nárastu výdavkov v roku 2021. 

Ostaňme pri téme: v posledných mesiacoch sme zaznamenali dramatický nárast nákladov na prepravu kontajnerov z Číny do iných krajín. Stimuly a verejná podpora zavedené v Európe a Spojených štátoch v prvej fáze pandémie prispeli k výraznému zvýšeniu spotrebiteľských výdavkov. Veľká časť týchto stimulov smerovala do Číny výmenou za spotrebný tovar, zatiaľ čo čínsky dopyt na týchto trhoch bol relatívne slabý. To viedlo k narušeniu trhu a prístavy po celom svete sa zaplnili prázdnymi kontajnermi, ktoré by sa mali vrátiť do Ríše stredu. V dôsledku toho náklady na prenájom dvanásťmetrového kontajnera zo Šanghaja do Los Angeles presiahli 4 000 dolárov a do Rotterdamu 4 500 dolárov, pričom päťročný priemer bol v oboch prípadoch okolo 1 500 dolárov. 

Ropa

odevy stále rastie; minulý mesiac ropa WTI aj Brent, dve svetové referenčné hodnoty, získali takmer štvrtinu. Minulý týždeň sa ropa Brent vrátila k 50 USD/b prvýkrát od nešťastného vyhlásenia cenovej vojny zo strany Saudskej Arábie začiatkom marca. Bolo to v týždni prudkého nárastu zásob ropy v USA, zatiaľ čo dopyt po palivách sa v nekontrolovanej pandémii naďalej spomaľoval, čo podčiarklo pripravenosť trhu prijať širší výhľad nad rámec slabých krátkodobých fundamentov a očakávaní rýchleho zotavenia z vakcíny. druhá polovica roku 2021 

Vzhľadom na správanie ropa Brent od júna a oscilácie okolo kľúčových technických Fibonacciho úrovní vyznačených v grafe je predpoklad, že trh sa môže pokúsiť o konsolidáciu okolo súčasných úrovní, opodstatnený. Zatiaľ čo zásoby energie môžu pri očakávanom budúcom oživení cien ropy a ziskov rásť, fyzický trh s ropou potrebuje dennú rovnováhu, aby sa predišlo negatívnym vplyvom zvýšenia zásob. V súvislosti so súčasnými problémami so zavádzaním blokád na celom svete môže cena ropy v súčasnosti presiahnuť úrovne odôvodnené aktuálnymi fundamentmi.