Predmetné meny rozvíjajúcich sa trhov

Už nejaký čas čoraz častejšie počúvame o spomalení ekonomiky, ktoré začína dobiehať svetových lídrov. Poprední analytici (najmä najväčšie investičné banky JPMorgan alebo BNP Paribas Asset Management, Citigroup) naznačujú, že súčasný boom na trhoch môže rýchlo začať v druhom štvrťroku. Dôvod? Neodráža sa v menách rozvojových krajín.

Čítať: Cena ropy v dôsledku konfliktov rastie

Meny MSCI nie sú presvedčivé

Jedným z hlavných dôvodov slabej výkonnosti mien rozvíjajúcich sa trhov je politika Fedu. Inštitúcia viackrát zdôraznila, že jej záleží na ekonomickej stabilizácii a odstránení napätia a nepokojov na trhoch. Silný dolár a slabé euro nie sú v žiadnom prípade optimistickou prognózou pre meny indexu MSCI. Slabé euro navyše zadržalo mnoho ďalších denominácií rozvíjajúcich sa trhov voči americkému doláru.

Pomerne nedávno Pierre-Yves Bareau, dôstojník pre rozvíjajúce sa trhy pre dlhové cenné papiere, keď sa ho pýtali na slabosť krajín MSCI, povedal:

„Pre meny EM vidím dve výzvy. Po prvé, americký dolár je stále dosť silný. Po druhé, trh potrebuje vidieť ekonomický rast, aby mohol splatiť oneskorenie rastu trhu v roku 2018.

menová politika EM

Podľa zovšeobecnených téz ohľadom možného posilnenia mien rozvíjajúcich sa trhov môžeme očakávať viac v druhom štvrťroku 2019. Môžu za to najmä lepšie dáta z čínskej ekonomiky. Kroky centrálnych bánk krajín MSCI zatiaľ neprinášajú žiadne významné zmeny v menovej politike. Jedinou výnimkou je India, ktorá minulý týždeň znížila referenčnú sadzbu už druhýkrát v tomto roku.

Rast meny je obmedzený

Tu sa vkrádajú najmä politické problémy, konkrétne voľby a fiškálna politika. V posledných týždňoch sa hlasovalo v Turecku, Nigérii a Thajsku, no v nadchádzajúcom období budú voľby na Filipínach, v Indonézii a v Južnej Afrike. Ide o obdobie zvýšenej volatility, ktorá bude mať do značnej miery negatívny vplyv na peniaze EM. Variácia vytvorená politikou mal najväčší vplyv v Turecku. Nedávne obmedzenia, ktoré zaviedol prezident krajiny v oblasti úverovej politiky, vyvolali na lýre vlnu nepokojov.