Mario Draghi sa lúči s ECB. Aká je budúcnosť eura?

Prakticky každý týždeň v menovom sumári informujeme o stave situácie ohľadom obchodného konfliktu medzi USA a Čínou. Posledných 7 dní možno z hľadiska rozhovorov medzi oboma krajinami nepochybne považovať za veľký úspech. Trochu šou pre dve najväčšie ekonomiky sveta, ukradla Európu, presnejšie EBC. Mario Draghi po 8 rokoch vo funkcii odstúpi zo svojej súčasnej pozície. Ako to zvládne eurozóna?

Zlá ekonomika

Posledná tlačová konferencia Maria Draghiho sa konala vo štvrtok minulý týždeň. (ešte stále) šéf ECB končí osemročné funkčné obdobie začiatkom novembra. Vzhľadom na jeho prácu pre trhy ako celok sa investori nemajú dôvod sťažovať na rast indexov. Posledný rok bol, naopak, obzvlášť turbulentný pre nemeckú ekonomiku, ktorá po slabých priemyselných údajoch výrazne oslabila euro. Niektorí analytici považujú za ekonomicky nevýhodné, aby Draghi zaviedol bankám dlhodobé pôžičky. Vo svetle negatívnych úrokových sadzieb program nákupu aktív QE následne dosiahol zamýšľaný cieľ (zvýšenie inflácie), ale len krátkodobého charakteru. Akú eurozónu zanecháva Mario Draghi? V prvom rade plná neistoty,  nestála inflácia a nestabilné ekonomické podmienky. Berúc do úvahy historické maximá indexov, slabé dáta z odvetvia a blížiace sa limity programu nákupu QE stále zanechávajú veľa otáznikov o ekonomickej budúcnosti starého kontinentu. Mario Draghi sa na poslednej konferencii snažil upokojiť investorov, že menová politika ECB bez konkrétnych reforiem v oblasti fiškálnej politiky veľa nezmôže.

Graf EUR / USD, interval H1. Zdroj: xStation 5 XTB

Aká je situácia na EUR/USD? Posledné zasadnutie ECB neprinieslo, ako väčšina investorov očakávala, žiadne zmeny úrokových sadzieb. Pri analýze grafu edka z minulého týždňa bol trh obzvlášť aktívny vo štvrtok po 15:00, čo prinášalo pohyby ponuky. Okolo 1,11016 sa vytvoril malý test tohto pohybu, ktorý pokračoval v poklesoch 25.10/1,10801. Momentálne sa nachádzame na kľúčovej úrovni okolo XNUMX, kde prvé testy podpory priniesli mierny odraz v podobe troch zelených cievok.

Budúci týždeň, v stredu, budú zverejnené dôležité údaje o nemčine inflácia CPI na ročnej a štvrťročnej báze. Prognózy väčšinou neukazujú žiadne zásadné zmeny av najhoršom prípade predpovedajú pokles na úroveň 1,0 % r/r. Od 9:00 poľského času sa vo štvrtok začína séria zverejňovania HDP za tretí štvrťrok. Prvé čítania prídu zo Španielska, potom z EÚ a nakoniec po 12:00 z Talianska. Priemer publikovaných prognóz predznamenáva mierne zhoršenie situácie alebo hodnoty podobné predchádzajúcim publikáciám.

Dohoda sa veľmi nezmení

Téma obchodnej vojny, ako Brexit už bolo „povedané“ a komentované dosť na to, že jedinou pozitívnou správou v tomto smere by bol podpis zmluvy.  Po vyhlásení Bieleho domu v piatkovom telefonickom rozhovore medzi USA a Čínou je známe, že určité "sekcie" dohody už boli stanovené. Pozitívny vplyv sa prejavil na trhoch, najmä na indexe S & P500. Najhorúcejšia rokovacia situácia sa týka čínskej elektroniky, kde sa Čína pokúsi „znížiť“ americké clá na nulu. Na oplátku by sa úroveň nákupov poľnohospodárskych komodít z USA musela zdvojnásobiť (z úrovne roku 2017) na 40 – 50 miliárd USD ročne.

V súčasnosti sa zdá, že podpis dohody je pre investorov skôr „psychologickým“ odpočinkom ako skutočným dopadom na situáciu na globálnom trhu. Pozitívny tón nedávnych rokovaní priniesol indexu S & P500 veľa nadšenia, a to aj napriek tomu, že piatkový rozhovor nepriniesol žiadne novinky. Úplné odstránenie ciel by podporilo najmä východné ekonomiky. Tento scenár je zatiaľ nepravdepodobný. Americká delegácia by mala odcestovať do Číny 3. novembra, aby uzavrela dohodu.

Graf USD / JPY, interval H4. Zdroj: xStation 5 XTB

Oveľa väčší vplyv na trh bude mať najbližšie zasadnutie FEDu o úrokových sadzbách. Vyzerá to tak Federálny rezervný systém rozhodne o ďalšom reze.

Pri analýze technickej situácie na USD/JPY minulý týždeň sme sa museli vysporiadať so spomaľujúcim sa vzostupným trendom korekcie. Napriek testovaniu úrovne podpory 108.479 je cena stále nad ňou a v piatok sa odrazí ťažšie. Zatiaľ, napriek súčasnému bočnému trendu na grafe, existuje veľká šanca, že pohyb dopytu bude pokračovať. Minulotýždňová ponuka bola pomerne úspešne vytiahnutá zo 40-periódového EMA (červený priemer).

Voľby 12. decembra

Téma súvisiaca s Brexitom sa stala mimoriadne únavnou aj pre samotných Britov. Preto zaviedli určité hodiny v televízii, bez toho, aby o tom hovorili. Podobne sa to aj my vo Forex Clube pokúsime „stlačiť“ na minimum a zameriame sa viac na libru. Z novších správ z minulého týždňa stojí za zmienku predbežné vyhlásenia týkajúce sa predčasných volieb, ktoré sa budú konať 12. decembra. A čo viac, Briti stále čakajú na príkaz EÚ v konkrétny dátum na predĺženie Brexitu. Relatívne krátke termíny navrhované Francúzskom (do konca novembra) mali negatívny vplyv na piatkové kotácie libry.

Graf GBP / USD, interval H1. Zdroj: xStation 5 XTB

Berúc do úvahy princíp klesajúceho trendu vytvárajúceho maximá a minimá, cena 1,27870 by mala byť prekročená pohybom ponuky, aby sa vytvorilo nižšie minimum, ako je súčasné. Súčasná zóna odporu, pri absencii nepriaznivých informácií, nachádzajúca sa na 1,28511, je zaujímavým miestom na krátke hranie alebo jej dlhšie udržanie (testovanie odporu), potvrdenie v priemeroch a možných prelomoch (s potvrdením), môže vytvoriť pekný príležitosť na dlho .

Vzhľadom na to, že páry s librou majú v súčasnosti makro dáta z Anglicka pekne umiestnené, informácie o Brexite, voľbách a dohode medzi Johnsonom a EÚ budú kľúčové pri vytváraní sentimentu na GBP.