Výmenný kurz dolára pod 4 PLN prvýkrát od februára 2022

Zdá sa, že výmenný kurz dolára klesá s menšími korekciami od septembra 2022, keď americká mena stála pamätných 5 PLN. Dnes ráno má dolár hodnotu nižšiu ako 4 PLN, čo znamená najnižší výmenný kurz USD/PLN od februára 2022. V prepočte na PLN kurz už od maxima klesol o 1,08 PLN, čo znamená, že ide o najväčší pohyb tohto rozsahu od roku 2009 Naopak, v percentuálnom vyjadrení dolár klesol o 21 %, čo je najväčší pokles od roku 2017.

Americká inflácia klesá

Zdá sa, že jedným z dôvodov takéhoto prudkého predaja USD je inflácia v Spojených štátoch klesá rýchlejšie, ako sa očakávalo. Včerajšie údaje za jún, najmä kvôli silnému bázickému efektu z roku 2022, ukázali, že ceny v USA vzrástli o 3 %. Jadrová inflácia klesla na 4,8 %, čo bolo pod očakávaniami trhu, a teda potenciálne horšie pre USD. Trh začína brať vážnejšie scenár, kde Fed o jej opätovnom zvýšení rozhodne v júlia potom sa zdržať ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb.

Aj keď inflácia v USA pravdepodobne v najbližších mesiacoch opäť vzrastie, aj kvôli bázickému efektu, Fed môže pred ďalším krokom počkať na efekty predchádzajúceho zvýšenia sadzieb. To môže mať globálny negatívny dopad na americkú menu, najmä od r Európska centrálna banka či je Bank of England stále v cykle nárastov.

Dezinflačné oživenie

Zatiaľ čo v Poľsku sa hovorí o znížení úrokových sadzieb túto jeseň, zdá sa, že zahraniční investori investujú svoj kapitál ďalej na rieke Visla. Poľská ekonomika sa zdá byť na najlepšom možnom investičnom bode. Znamená to potenciálnu fázu dezinflačného oživenia. Diera PKB je pravdepodobne za nami a očakáva sa spomalenie inflácie. Vzniká tak vhodný priestor pre poľskú burzu a prílev kapitálu zo zahraničia, ktorý môže PLN naďalej posilňovať.

Zdá sa, že tento trend môže v blízkej budúcnosti zvrátiť len sklamaný Fed 26. júla, ktorý by namiesto pozastavenia zvyšovania hovoril o ďalšom sprísňovaní menovej politiky. Teraz je to však menej pravdepodobný scenár.