Ako bude Jerome Powell komentovať piatkové Non Farm Payrolls?

Včera neboli žiadne údaje z americkej ekonomiky. Trhy stále žijú veľkým prekvapením v podobe silnej správy NFP. Pripomeňme, že americkému trhu práce sa darí oveľa lepšie, ako sa doteraz predpokladalo. Zamestnanosť vzrástla v januári o 517 XNUMX a skoršie údaje boli tiež revidované smerom nahor.

Napriek zmierneniu mzdového tlaku je pravdepodobné, že trh práce zostane z pohľadu Fedu v nerovnováhe. Je preto pravdepodobné, že zvyšovanie úrokových sadzieb bude pokračovať. Dolár sa nachádza na trojdňovej sérií zhodnocovania. Indexový graf USD teda predstavuje zaujímavé technické usporiadanie.

Údaje prekvapili trh

V januári Nárast pracovných miest v USA dosiahol 517 XNUMX. a bola oveľa vyššia, ako sa očakávalo (185 813). Revízie k predchádzajúcim mesiacom zvýšili zamestnanosť o ďalších 3,5-tisíc. Miera nezamestnanosti zároveň prekvapivo klesla z 3,4 percenta na 1969 percenta. až XNUMX percenta Ide o najnižšiu úroveň od roku XNUMX.

Málokedy jediný prehľad o zamestnaní zmenil obraz tak výrazne ako údaje z predchádzajúceho víkendu. Americký trh práce je v oveľa lepšom stave, ako sa predtým uvádzalo. Je to spôsobené nielen silnou tvorbou pracovných miest v januári, ale aj minulé nárasty sú oveľa vyššie, ako sa uvádzalo skôr po ročnej revízii. Zároveň sa vytratili aj niektoré známky slabosti, ktoré boli evidentné minulý mesiac. Potom päť mesiacov po sebe klesala zamestnanosť brigádnikov, ktorí sú v prepade zvyčajne prepúšťaní ako prví. Teraz ostávajú už len dva mesiace zliav a január zaznamenal nárast o 26-tisíc. Okrem toho sa zvrátil predtým znepokojujúci pokles priemerného pracovného týždňa.

Trh práce sa ešte viac sprísnil, čo naznačuje aj miera nezamestnanosti. Iba mzdový tlak naznačuje smer uvoľňovania. Priemerný hodinový zárobok vzrástol len o 0,3 percenta. v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom a medziročný index klesol zo 4,9 percenta. na 4,4 percenta, čím sa potvrdil trend.

Čo na to povie Jerome Powell?

Fed doteraz dúfal, že sa situácia na trhu práce zhorší, čo dostane inflačné tlaky pod kontrolu. Zatiaľ sa tak nedeje. Nerovnováha sa v posledných mesiacoch ešte zvýšila. Vytvorené pracovné miesta výrazne presahujú úroveň cca 70-tisíc. voľné pracovné miesta potrebné každý mesiac na absorbovanie nových ľudí vstupujúcich na trh práce. V súčasnosti pripadajú na každého nezamestnaného dve pracovné miesta.

Piatkové údaje potvrdili presvedčenie Fedu, že ďalšie zvyšovanie by malo pokračovať. V reakcii na zverejnenie sa americká mena výrazne posilnila. Na grafe indexu dolára došlo k odrazu na veľmi charakteristickom mieste. Prepady, ktoré trvali viac ako 4 mesiace, skončili okolo úrovne 100,7 bodu. Veľkosť týchto zliav je pozoruhodná. Sú veľmi podobné pohybu „dole“ v období od konca marca 2020 do prelomu rokov 2020 a 2021.

Zmenilo sa aj trhové ocenenie budúceho vývoja úrokových sadzieb v USA. Futures kontrakty poukazujú na koniec cyklu na úrovni okolo 5,1 percenta. a predpokladať menšie škrty v nákladoch na peniaze v druhej polovici roku 2023 a na začiatku roku 2024.

už sú tu jastrabie komentáre z Fedu. Raphael Bostic z Atlanty pripustil, že Federálny rezervný systém bude možno musieť zvýšiť sadzby vyššie, ako sa pôvodne očakávalo. Americká centrálna banka sa určite bude musieť bližšie pozrieť na piatkové čítanie NFP a určiť, či údaje o zamestnanosti neboli nejakou anomáliou. Dnes bude hovoriť Powell (rozhovor s Davidom Rubensteinom z The Economic Club of Washington) a investori budú hľadať akékoľvek stopy alebo komentáre k silnej správe.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers