Holandská burza – Ako investovať do AEX? [Sprievodca]

Najdôležitejším indexom v Holandsku je AEX 25. Združuje 25 najväčších a najlikvidnejších spoločností kótovaných na Amsterdamskej burze. Index bol spustený v roku 1983 s počiatočnou hodnotou 100 bodov.

Holandsko je jednou z najväčších ekonomík v Európe. Aj keď je táto malá krajina domovom približne 17,5 milióna obyvateľov, je to tak HDP o približne 1 000 miliárd dolárov (údaje Medzinárodného menového fondu). Pre porovnanie, viac ako dvojnásobne ľudnaté Poľsko má HDP 655 miliárd dolárov. Krajina známa svojimi veternými mlynmi a tulipánmi má veľmi rozvinutú ekonomiku. Vďaka tomu má spoločnosti, ktoré v niektorých odvetviach patria medzi najväčšie na svete. História amsterdamskej burzy siaha až do roku 1602. Medzi spoločnosťami kótovanými na burze boli napr Holandská východoindická spoločnosť (VOCs). 

AEX - základné informácie

Index AEX tvoria spoločnosti s najvyšším obratom na Euronext Amsterdam, počítaný v eurách. Spoločnosti, ktorých voľný plavák je menej ako 25 %, nemusí byť zahrnuté do AEX. Za zmienku stojí, že na rozdiel od väčšiny indexov, ak má spoločnosť viacero druhov kótovaných tried, do indexu oparenia je zahrnutá len trieda s najvyšším obratom. V prípade odstránenie zo zoznamu spoločnosti, jej prevzatia alebo inej udalosti, ktorá vylučuje spoločnosť z kótovania na burze cenných papierov, sa úprava vykoná len k jednému z dostupných dátumov revízie indexu.

Od roku 2011 bol AEX hodnotený štyrikrát. V marci sa index každoročne upravuje, zatiaľ čo v júni, septembri a decembri sa zloženie indexu prehodnocuje na štvrťročnej báze. Ku každej zmene zloženia dochádza po skončení relácie každý tretí piatok po zúčtovaní štvrťročných kontraktov (marec, jún, september, december). V rokoch 2008 až 2011 sa index upravoval dvakrát ročne (marec a september). Predtým sa zmeny robili len raz ročne (v marci). AEX je typ indexu, ktorého váhy sú založené na kapitalizácii spoločností. Počas marcovej revízie sa podiely spoločností v indexe AEX znižujú na 15 %.

Zloženie indexu

Index zahŕňa 25 spoločností s najvyššou likviditou. Zahŕňa tak spoločnosti zamerané na nové technológie, ako aj spoločnosti „zo starej ekonomiky“. 

Na konci decembra 2021 boli najväčšie zložky indexu AEX:

• Unilever
• ASML
• Mušla
• presušte
• Adyen

Pri pohľade na odvetvia majú najväčší podiel spoločnosti z odvetvia výroba technologických zariadení (hlavne vďaka ASML). Ďalší sektor je sektore spotrebného tovaru (hlavne Unilever) a petrochemický priemysel (Shell). 

Vybrané zložky indexu AEX budú predstavené v nasledujúcej časti súhrnu.

Adyen

Spoločnosť bola založená v roku 2006 a sídli v Európe. Je to jedna z najväčších platobných platforiem na svete. Platforma Adyen sa okrem iného zaoberá spracovaním platieb a kontrolou rizík. Adyen ponúka back-end infraštruktúru na autorizáciu platieb prostredníctvom predajných kanálov obchodov. Týka sa to platieb cez webové stránky, mobilné aplikácie a stacionárne obchody. Spoločnosť profituje z digitalizácie predaja (e-commerce) a trendu modernizácie ponuky POS (Point of Sale). Od roku 2019 spoločnosť ponúka predajcom možnosť poskytovať zákazníkom virtuálne a fyzické karty. Medzi zákazníkmi, ktorí využívajú riešenie Adyen, možno spomenúť nasledovné: eBay, Uber, Netflix alebo Microsoft. Najdôležitejšími trhmi pre spoločnosť z hľadiska tržieb sú Európa a Severná Amerika. Aktuálna kapitalizácia spoločnosti presahuje 57 miliárd eur.

Burzový graf Adyen, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Holdings ASML

Počiatky spoločnosti siahajú do roku 1984, kedy vznikla Výsledkom spolupráce medzi Philipsom a výrobcom polovodičov - ASMI (Advanced Semiconductor Materials International) bol vytvorený ASML. Rastúci dopyt po stále výkonnejších procesoroch si vynucuje miniaturizáciu integrovaných obvodov. Na tento účel potrebujete okrem iného stroje EUV (Extreme Ultraviolet Lithography), ktoré umožňujú „upiecť“ najnovšie integrované obvody s veľkosťou niekoľkých nanometrov. Firma sa špecializuje na litografiu, metrológiu a prístroje, ktoré kontrolujú kvalitu hotových výrobkov. Stroje vytvorené ASML používajú najväčší výrobcovia čipov na svete (vrátane Intel, Samsung). Zariadenia ASML sú kľúčové v procese výroby čipov, čo umožňuje spoločnosti dosiahnuť veľmi vysokú maržu a stabilný zdroj príjmov. Každá nová továreň na výrobu čipov musí byť vybavená týmto typom stroja, čo zabezpečuje stály trh pre produkty spoločnosti. Aktuálna kapitalizácia spoločnosti presahuje 280 miliárd eur.

Akciový graf ASML Holdins, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Mušla

Predtým sa spoločnosť volala Royal Dutch Shell a vznikla zlúčením britskej a holandskej spoločnosti. História spoločnosti siaha až do roku 1907. Spoločnosť zmenila svoj názov na Shell v januári 2022. Shell je jednou z najväčších spoločností v energetickom a petrochemickom sektore na svete. Spoločnosť pôsobí v Európe, Ázii, Afrike, Oceánii a oboch Amerikách. Shell pôsobí v nasledujúcich segmentoch: upstream, downstream, energetika (vrátane činností súvisiacich s obnoviteľnými zdrojmi energie). Okrem toho sa Shell podieľa aj na činnostiach stredného prúdu (ako je preprava uhľovodíkov, plynovody a ropovody). Ako si viete predstaviť, spoločnosť sa zaoberá predaj a obchod s ropou, LNG, elektrickou energiou, Emisné práva CO2 alebo spracovaných produktov (bitúmen, mazivá, letecké palivo). Shell má aj maloobchodný segment, kde predáva na čerpacích staniciach, vr. benzín alebo nafta. Segment dowstream zahŕňa chemikálie (etylén, propylén, rozpúšťadlá. Súčasná kapitalizácia spoločnosti presahuje 190 miliárd €.

Shell burzový graf, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Unilever

Počiatky firmy siahajú do konca XNUMX. storočia. Unilever je jeden z najväčších výrobcov spotrebného tovaru na svete. Medzi segmenty, v ktorých spoločnosť pôsobí, patria: výrobky starostlivosti, potraviny a chémia pre domácnosť. Spoločnosť má široké portfólio svetových značiek. Vďaka tomu môže predávať svoje produkty za vyššie ceny ako väčšina konkurentov. To umožňuje vysokú prevádzkovú maržu. V segmente starostlivosti o pleť má Unilever známe značky ako Dove a Rexona. Čo sa týka segmentu „Foods & Refreshment“, spoločnosť predáva okrem iného napr. zmrzlina, čaje, bujóny, majonéza, kečupy a iné potravinárske výrobky. Medzi najznámejšie značky patria Knorr, Magnum, Hellmann's a Ben & Jerry's. V segmente chemikálií pre domácnosť sú najznámejšou značkou detergenty Domestos. Spoločnosť je kótovaná o.i. na londýnskej a amsterdamskej burze. Aktuálna kapitalizácia spoločnosti presahuje 87 miliárd GBP.

Burzový graf Unilever, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Heineken

História spoločnosti siaha až do roku 1864, kedy Adriaan Heineken kúpil malý pivovar v Amsterdame a v roku 1873 predstavil značku piva podpísanú jeho menom. Sídlo spoločnosti sa dodnes nachádza v Amsterdame. Spoločnosť je najväčším výrobcom piva v Európe a druhým najväčším na svete. Spoločnosť disponuje širokým portfóliom značiek ako napr Heineken, Amstel, Desperados, Bulmers, Tiger alebo Strogbow. Za zmienku stojí, že samotná značka Heineken generuje približne 20 % objemu predaja. Značka nealkoholického piva Heineken je podľa spoločnosti vo svojom výklenku najznámejšia na svete. Kapitalizácia spoločnosti v súčasnosti presahuje 50 miliárd EUR.

Akciový graf Heineken, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Stačí jesť jedlo so sebou

Je to holandská spoločnosť založená v roku 2000. Jej sídlo je v Amsterdame. Stačí jesť jedlo so sebou sa zameriava na prevádzkovanie trhovísk s online donáškou jedla. V Poľsku spoločnosť pôsobí pod názvom "Pyszne.pl". Just Eat Takeaway pôsobí na trhoch ako Spojené štáty americké, Izrael, Austrália a väčšina krajín Európskej únie. Po zlúčení s americkým Grubhubom majú silné postavenie v USA. Lídrom sú aj v krajinách ako Poľsko, Nemecko, Holandsko, Taliansko, Španielsko, Belgicko, Švajčiarsko, Spojené kráľovstvo, Írsko a Dánsko. Len v roku 2021 spoločnosť vybavila viac ako miliardu objednávok v hodnote viac ako 28 miliárd EUR. Počet aktívnych používateľov platformy dosiahol 100 miliónov. Just Eat Takeaway má tiež menšinový podiel v brazílskom lídrovi na trhu – iFood.

Burzový graf Just Eat Take Away, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Philips

Spoločnosť bola založená v roku 1891, súčasné sídlo je v Amsterdame. Spoločnosť v súčasnosti zamestnáva takmer 80 000 zamestnancov z viac ako 120 krajín sveta. Má tiež viac ako 57 000 patentov. Napriek dlhoročnej tradícii spoločnosť neustále zavádza nové produkty, čo je vidieť aj na finančných výsledkoch – približne 60 % tržieb pochádza z produktov uvedených do predaja za posledné 3 roky.

Philips je jednou z najväčších MedTech spoločností na svete. Po roku 2010 začala spoločnosť s reštrukturalizáciou a zamerala sa na ponuku medicínskych riešení. Segment Diagnostika a liečba je zodpovedný za viac ako 8 miliárd EUR tržieb spoločnosti. Spoločnosť vyrába okrem iného diagnostické prístroje, ako je magnetická rezonancia, počítačový tomograf a röntgenové systémy. Ďalším segmentom je Connected Care, ktorý generuje tržby menej ako 5 miliárd eur. V tomto segmente poskytuje aj softvér na podporu vyššie spomínaných systémov. Za zmienku stojí aj to, že spoločnosť poskytuje softvér na správu pacientov v zdravotníckych zariadeniach (napr. systém na monitorovanie pacientov napojených na ventilátory alebo spiacich pacientov). Philips je však oveľa viac ako len medicína. Spoločnosť má široký sortiment produktov starostlivosti (holiace strojčeky OneBlade, zastrihávače, strojčeky na strihanie vlasov). Spoločnosť svojim zákazníkom predáva aj zubné kefky (magnetické, elektrické atď.). Spoločnosť tiež generuje približne 0,5 miliardy EUR v oblasti práv na značky a patentov, čo má významný vplyv na ziskovosť spoločnosti.

Burzový graf Philips, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Ahold Delhaize

Spoločnosť vznikla zlúčením holandskej spoločnosti Ahold s belgickým Delhaize. Ide o jednu z najväčších sietí supermarketov na svete (približne 7,5 XNUMX predajní). Spoločnosť pôsobí pod mnohými značkami. V ponuke spoločnosti sú okrem iného Gall & Gall (najväčší obchod s alkoholom v Holandsku), Albert (český reťazec supermarketov), ​​Dalhaize (belgický reťazec supermarketov), Étos (reťazec lekární v Holandsku) príp Albert Heijn (popredný reťazec supermarketov v Holandsku). Okrem toho sa rozvíja aj ponuka elektronického obchodu. Okrem ponuky online objednávok (z predajní) sa rozvíja aj predajná platforma bol.com. Tento koncept sa rozvíja v Holandsku a Belgicku. Za zmienku stojí, že v obchodoch spoločnosti nakupuje ročne 55 miliónov spotrebiteľov.

Burzový graf Ahold Delhaize, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Čo ovplyvňuje hodnotu indexu

Stav holandskej a svetovej ekonomiky

Index zahŕňa spoločnosti pôsobiace najmä na holandskom trhu (Ahold) a medzinárodné korporácie, ktorých produkty sa predávajú najmä na zahraničných trhoch (Unilever, Shell, JustEat, ASML, Prosus). Z tohto dôvodu je index ovplyvnený jednak stavom svetovej ekonomiky (z väčšej časti), ale niektoré firmy sú viac vystavené domácej kondícii ekonomiky.

Finančné výsledky spoločností

Z dlhodobého hľadiska sú najdôležitejšie zlepšujúce sa finančné výsledky spoločnosti. Rastúce výnosy, zisky a voľný peňažný tok (FCF) sú pádnymi argumentmi pre dlhodobé zvyšovanie cien akcií. Z tohto dôvodu sa oplatí sledovať finančné výsledky spoločností zaradených do indexu. Najmä tie, ktoré majú najväčší vplyv na zmenu hodnoty indexu.

Ako obchodovať s AEX 25

AEX Futures

Expozíciu voči indexu AEX je možné získať nákupom futures kontraktov na index. Vďaka futures môže mať investor dlhú pozíciu (kúpiť kontrakt) a hrať proti poklesu indexu (predať kontrakt). AEX futures sú kótované na Amsterdamskej burze cenných papierov.

Základná hodnota kontraktu je 200 EUR za 1 indexový bod. To znamená, že nominálna hodnota zmluvy o budúcej zmluve je v súčasnosti okolo 144 000 €.

Pre investorov, ktorí nemajú dostatočný kapitál, je možné investovať do mini zmluvyktorého hodnota je 1/10 hodnoty základného kontraktu. Pri investovaní do futures pamätajte na rolovanie futures (uzavreté pozície v kontraktoch starých sérií a otvorené pozície v kontrakte s dlhším obdobím do vypršania) a ponechajte si maržu.

CFD

Dobrou a dostupnejšou možnosťou pre maloobchodníkov je špekulovať s rozdielovými zmluvami (CFD). Aj keď je index AEX v ponukách Forex brokerov pomerne zriedkavý, možno ho nájsť na zoznamoch nástrojov niekoľkých najpopulárnejších spoločností z Európy s pákou na úrovni 1:10. Nižšie uvádzame vybrané ponuky brokerov na CFD na základe AEX 25.

Maklér
Koniec	Poľska	Spojené kráľovstvo / Cyprus	Cyprus *
Symbol AEX 25	NED25	AEX25	Holandsko 25 (CFD nástroj)
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)	200 USD	500 zł
Minimálna hodnota šarže	cena *200 EUR	n / a	-
provízie	-	-	-
Platforma	xStation	MT5	Platforma Plus500
	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET

* Ponuka PLUS500 CY

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 72 % až 89 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.

Fondy ETF

Ak si investor nechce vyberať spoločnosti z indexu AEX sám, môže využiť investičné produkty, ktoré dávajú indexu expozíciu. Príkladom takéhoto produktu je ETF. Jedným z najznámejších ETF s expozíciou voči AEX je iShares AEX UCITS ETF. ETF bolo založené v roku 2005 a za 17 rokov nazhromaždilo v spravovaných aktívach takmer 490 miliónov eur. Benchmarkom pre ETF je index AEX. Ročné náklady na udržiavanie indexu sú 0,30 %.

Makléri ponúkajúci akcie a ETF

Napríklad na XTB Dnes tu nájdeme cez 3500 400 akciových nástrojov a XNUMX ETF, a Saxo Bank viac ako 19 000 spoločností a 3000 XNUMX ETF fondov.

Maklér
Koniec	Poľska	Dania	Cyprus *
Počet ponúkaných výmen	16 výmen	37 výmen	24 výmen
Počet akcií v ponuke	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - zdieľaní 8 800 - CFD na akcie	cca 3 - CFD na akcie
Počet ETF v ponuke	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF	cca 100 - CFD na ETF
provízie	0% provízia až do 100 000 EUR obrat / mesiac	podľa cenníka	Rozpätie závisí od nástroja
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET

* Ponuka PLUS500 CY

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 72 % až 89 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.

Možnosti na AEX

Je to riešenie pre investorov, ktorí chcú buď vybudovať pokročilejšie investičné stratégie kúpiť opciu s cieľom využiť výhody asymetrického rozdelenia rizika (kupujúci opcie riskuje len zaplatenú prémiu). Amsterdamská burza ponúka širokú škálu možností (týždenné, mesačné, štvrťročné, LEAPS). Je možné použiť ako tradičné možnosti s hodnotou 200 €, tak aj variant mini s multiplikátorom 10 €. Mini opcie vypršia iba v nasledujúcich 3 mesiacoch.