Eufória na Wall Street, dolár na ústupe

Po zaujímavom týždni prinesú najbližšie dni zrejme o niečo viac pokoja. Je to už dávno, čo údaje z amerického trhu práce spôsobovali takú vysokú volatilitu. výmenný kurz EUR / USD počas celého piatku získala cez 120 bodov. a od zverejnenia správy NFP bol pohyb smerom nahor takmer 1 číslo. Indexy Wall Street majú za sebou fantastický týždeň.

Októbrové poklesy boli takmer 100 %. znížený. Viditeľný bol aj pohyb nadol vo výnosoch amerických dlhopisov. 2-ročné deti dosiahli úroveň 4,82 %. a cenné papiere s 10-ročnou splatnosťou 4,50 percenta. Trh nedáva takmer žiadnu šancu na zvýšenie úrokovej sadzby. Fed v decembri a počíta s uvoľnenie menovej politiky v roku 2024. Jednotliví predstavitelia Federálneho rezervného systému sa však snažia trhovú eufóriu schladiť.

Začiatok zmeny trendu

Opäť sa ukázalo, že slabé dáta z americkej ekonomiky sú dobré dáta pre trh. Wall Street prežíva eufóriu a má za sebou fantastický týždeň. Indexom sa podarilo dohnať októbrový výpredaj a pri pohľade na grafy možno nadobudnúť dojem, že sa to začalo ďalší rastový impulz. Nevieme však, ako ďaleko nás to zavedie.

O tom, že trh neverí ďalšiemu sprísňovaniu meny, svedčí aj pokles výnosu amerického dlhu. Podobnú reakciu bolo možné pozorovať aj na vládnych listoch iných krajín, vrátane európskych. Americké 10-ročné dlhopisy boli na najnižšej úrovni od konca septembra. Na druhej strane 2-ročné cenné papiere vykázali v piatok úroveň naposledy zaznamenanú na konci augusta. Pri pohľade na širší časový horizont, Minulotýždňové zľavy sú zatiaľ kozmetické, hoci pohyb spustený v posledných dňoch môže byť začiatkom zmeny trendu.

USD je na ústupe. Dolárový index zanechal širokú konsolidáciu 107,0 – 105,30. V grafe je znázornená dvojitá top formácia, ktorá predznamenáva zmenu trendu. Teoretický rozsah poklesov je 103,6. Veľa sa toho deje aj na hlavnom menovom páre. Kurz EURUSD sa dnes ráno „vyšplhal“ na 1,0750 a priblížil sa k technickému odporu. Ceny sú tesne pod horizontálnou úrovňou stanovenou minimami z augusta a maximami zo septembra. Na tom istom mieste je úroveň vnútorný Fibo reverz (38,2 %) pohyb smerom nadol od polovice júla do začiatku októbra. Čo to znamená? Citácie po dosiahnutí tohto stropu môže vykonať krátkodobú korekciu smerom nadol, čo do určitej miery zníži nedávne zvýšenia. Ďalšie zvýšenia by však nemali byť vylúčené, ak americké makrodáta budú zodpovedať scenáru toho, čo Fed v súčasnosti stanovuje.

Fed ochladzuje náladu na trhu

piatok Správa NFP sklamaný slabými číslami a konečne jasnejšie ukázal, že trh práce sa začína normalizovať. 150 tisíc nových pracovných miest je menej, ako sa očakávalo. Netreba zabúdať ani na skutočnosť, že predchádzajúce dve publikácie boli zrevidované celkovo o 101 XNUMX PLN.

Dôležité je aj to, že miera nezamestnanosti stúpla na najvyššiu úroveň od januára 2022 a dosiahla 3,9 %. Tu stojí za pozornosť Sahmovo pravidlo (pomenované po bývalom ekonómovi Fedu), ktoré zároveň sa považuje za ukazovateľ recesie. Od roku 1970 signalizuje každú krízu. Toto pravidlo hovorí, že zvýšenie trojmesačnej priemernej miery nezamestnanosti o 0,5 percentuálneho bodu znamená recesiu. Aby indikátor začal vysielať varovné svetlo, následné údaje o miere nezamestnanosti v USA by museli zostať na úrovni 4 %. tri mesiace po sebe. Nezostáva veľa, aby sa to stalo.

zástupcovia Federálny rezervný systém Snažia sa však ochladiť náladu na trhu. Barkin z Richmondu označil výsledok NFP za vítaný znakom normalizácie trhu práce. Upozornil však, že ďalšie rozhodnutia budú vo väčšej miere závisieť od inflácie a o decembrovom ešte nie je rozhodnuté. Kashkari tiež označil najnovšiu publikáciu za niečo pozitívne, no zároveň poznamenal, že Fed by nemal prehnane reagovať na mesačné údaje a zdôraznil, že je priskoro povedať, či je ďalšie zvyšovanie nákladov na peniaze potrebné alebo nie.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers