Forexové obmedzenia (max. páka 1:30) predĺžené. ESMA je neoblomná

Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (ESMA) sa rozhodol predĺžiť produktovú intervenciu na trhu Forex / CFD o ďalšie 3 mesiace. To znamená, že pôvodne dočasne vykonané zmeny na obdobie 90 dní budú v skutočnosti platné po celý rok.

„Dočasne“ len teoreticky

Rozhodnutie o zmenách padlo ešte v prvej polovici minulého roka, no od 1. augusta 2018 sú v platnosti nariadenia ESMA, ktoré regulujú európsky OTC maloobchodný trh na mnohých úrovniach. Tretie predĺženie dočasných obmedzení by nemalo byť prekvapením. Tri inštitúcie vykonávajúce dohľad nad finančným trhom v EÚ, FCA (Veľká Británia), BaFIN(Nemecko) i AMF (Francúzsko), oficiálne schváliť zmeny. Hoci európsky regulátor môže predlžovať existujúce nariadenia na neurčito, tieto regulátory ich chcú pre každý prípad zaviesť na národnej úrovni natrvalo.

Výňatok z vyhlásenia ESMA:

„ESMA dôkladne zvážila potrebu rozšírenia súčasných intervenčných opatrení. Inštitúcia sa domnieva, že stále existujú vážne obavy o ochranu investorov v súvislosti s ponukou CFD retailovým klientom. V dôsledku toho orgán ESMA súhlasil s predĺžením opatrení od 1. mája 2019 za rovnakých podmienok ako predchádzajúce rozhodnutie o rozšírení, ktoré nadobudlo účinnosť 1. februára 2019.“

Oficiálne oznámenie

Smernice pokrývajú ich spektrum európskych Forex / CFD brokerov a definujú:

• Ponúka maximálny pákový efekt v rozsahu 1:30 a 2:1, ktorý bude závisieť aj od volatility podkladového nástroja,
• 1:30 pre hlavné menové páry,
• 1:20 pre nehlavné menové páry, zlato a hlavné indexy,
• 1:10 pre iné komodity ako zlato a hlavné indexy
• 1:5 pre jednotlivé kapitálové nástroje a iné nekótované,
• 1:2 pre kryptomeny,
• zavedenie povinnej ochrany pred záporným zostatkom na každom účte,
• zjednotenie noriem týkajúcich sa varovania pred rizikom,
• jednotné pravidlá mechanizmu „stop-out“ pre každý účet.

Obmedzenia ESMA neprejdú skúškou (?)

Komora obchodníkov s cennými papiermi vyjadruje svoj nesúhlas, ktorý poukazuje na odliv klientov z EÚ k zahraničným maklérom. V ďalšej komunikácii bola pozornosť venovaná aj výsledkom správy, ktorá ukázala, že zníženie finančnej páky sa nepremietlo do zlepšenia výsledkov poľských obchodníkov (o tom v samostatnom článku TU).

Iný dojem možno nadobudnúť pri analýze štatistík klientov poľských obchodníkov s cennými papiermi, ktoré už v roku 2016 musel poľský úrad pre finančný dohľad zverejňovať v štvrťročnom harmonograme. Najnovšie vyhlásenie vyzerá mimoriadne optimisticky a ukazuje, že takmer 50 % ziskov je zaznamenaných v menových a komoditných nástrojoch (Pozrite si zoznam TU). Tieto údaje však nezahŕňajú obchodníkov, ktorí utiekli mimo EÚ pri hľadaní väčšieho pákového efektu.

Makléri mimo Európskej únie profitujú z obmedzení

Trhové dáta z posledných mesiacov (hovoríme o správach najmä investičných spoločností kótovaných na burze) týkajúce sa investičných spoločností nevyzerajú príliš optimisticky. Ich objem je oveľa nižší ako v predchádzajúcom polroku. Dôvodov by sme asi mohli uviesť viacero, aj keď je nepopierateľné, že od augusta mali na trh najväčší vplyv nariadenia Európskeho úradu pre cenné papiere a trhy. Ďalším potvrdením je zvýšenie obratu konkurentov, ktorí nepodliehali obmedzeniam pákového efektu. Preto nie je ťažké hovoriť o zmenšovaní sa skupiny ľudí investujúcich do forexu. Skôr môžeme vidieť ich migráciu k brokerom ponúkajúcim staré alebo „lepšie“ podmienky. Posledné mesiace na trhu, po zavedení produktovej intervencie ESMA, v mnohých ohľadoch ukázali neefektívnosť intervencie. Trh domácich firiem, ktoré nemôžu príliš konkurovať rozsiahlejšej ponuke zahraničných maklérskych domov, sa oslabil.

Nezabudnite si prečítať: Profesionálny klient – ​​všetko, čo potrebujete vedieť [FAQ]

Nový Zéland a Austrália

Pre poľských brokerov by bolo ťažké preniesť svoj obchod do Austrálie. Krajina je známa veľkou batožinou skúseností, pokiaľ ide o finančné inštitúcie súvisiace s výmenným trhom. Okrem rozvinutých a rozpoznateľných spoločností majú aj rozsiahle regulácie, v ktorých je pre zahraničné maklérske domy hlavným problémom vysoká bariéra vstupu. Získanie licencie ASIC stojí milióny dolárov. Jednotliví klienti to majú pri investičných účtoch o niečo jednoduchšie.

Na druhej strane Novému Zélandu investičné firmy príliš nedôverujú. Nehovoríme o podkopávaní kompetencií miestneho regulátora, ale skôr o neobľúbenosti medzi investormi. Hlavné smery úniku uviedli krajiny ako Austrália a Švajčiarsko. Čo teda môže na toto miesto prilákať maklérske domy? V prvom rade nízke prevádzkové náklady.

Veľký potenciál v Afrike

Medzi európskymi maklérmi je nový trend. Čoraz častejšie obracajú zrak na južnú Afriku. Tento trh je perspektívny, pretože okrem podobného časového pásma poskytuje sľubné podmienky pre rýchly rozvoj sprostredkovateľských aktivít. Veľký počet maklérov z EÚ už požiadal o licenciu miestneho regulátora FSCA. Prevažná väčšina týchto brokerov (napriek ich menšiemu podielu na trhu) sú dôveryhodné spoločnosti.

Bez toho, aby sme sa príliš zamerali na klady a zápory regulácie a jej vplyv na emigráciu klientov a predovšetkým maklérov, je ťažké jednoznačne povedať, ako dlho tento proces potrvá. Väčšina zahraničných trhov so stabilnými a jasnými forexovými reguláciami a inštitúciami, ktorým klienti dôverujú, má nasýtený priemysel spoločností ponúkajúcich maklérske služby. Mať tam centrálu s expanziou na európske trhy je však stále reálny scenár.