Ed Seykota – priekopník automatického obchodovania

V súčasnosti vytvára "Automatické investičné stratégie" nie je nič zvláštne. Môže za to technologický pokrok a lepšia výchova investorov na kapitálovom trhu. Pred 50 rokmi však bolo automatizované investovanie nezvyčajné. Jedným z priekopníkov automatického obchodovania bol hrdina dnešného článku. Ed Seykota je jedným z najväčších obchodníkov v histórii. Bol jedným z prvých vývojárov automatického obchodného systému. Napriek veľkým úspechom patrí do skupiny menej známych obchodníkov. Niektorí investori spravidla spájajú obchodníka s jedným z hrdinov knihy The Market Wizards.

Nezabudnite si prečítať: Jesse Livermore - Fénix medzi špekulantmi

Začiatky kariéry

Ed Seykota má dnes 74 rokov (narodil sa 7. augusta 1946). Po ukončení elektrotechniky na S (Massachusetts Institute of Technology) Edward Seykota sa stal analytikom v jednom zo známych maklérskych domov. Hlavnou úlohou mladého Seykotu bolo príprava analýz trhu s vajcami a brojlermi. 

Ed Seykot v mladosti.

Od začiatku svojej práce v maklérskom dome sa Ed zaujímal o mechanické transakčné systémy. Testovanie stratégie „na papieri“ bolo časovo náročné, ale postupujúca informatizácia ponúkala možnosti, ktoré predtým neboli možné. Treba však pripomenúť, že prístup k počítačom bol v 70. rokoch veľmi obmedzený. Takéto zariadenie zvyčajne vlastnili veľké spoločnosti. V maklérskom dome, kde Ed Seykota pracoval, sa používal počítač. Mladý analytik mal však veľké problémy, aby to dokázal využiť. Vyplynulo to okrem iného z zo svojej malej stáže vo firme. Ďalším problémom boli spory s analytickým oddelením spoločnosti, ktoré prinútili analytika pripraviť správy, ktoré boli v rozpore s jeho vnímaním trhu. To spôsobilo rastúcu frustráciu. V dôsledku toho sa rozhodol opustiť prácu už po mesiaci práce. Dôvodom bolo jeho presvedčenie, že v tejto spoločnosti stráca čas.

Ďalšia práca bola pozícia asistenta v malom maklérskom dome. Úlohou asistentky bolo vymeniť papier v termináli Reuters a vyvesiť správu na stenu za terminálom. Nebola to prestížna práca, v ktorej by mohol pracovať Ed Seykota, no veľkou výhodou bola možnosť testovania obchodných systémov na počítači IBM 360. Vyplývalo to z priateľskej kultúry vo firme. Išlo teda o kombináciu nezaujímavej práce s honbou za koníčkom. Ed Seykota bol z testov nadšený. Len za 6 mesiacov otestoval okolo 100 jednoduchých stratégií sledovania trendov (napr. pomocou exponenciálneho priemeru). Stratégie boli testované na desiatich trhoch a testované obdobie stratégie bolo 10 rokov. Po testovaní mechanických systémov, ktoré sledovali trend, boli výsledky obchodovania uspokojivé. Ukázalo sa, že použitie iba technickej analýzy môže byť efektívnym spôsobom investovania peňazí na akciovom trhu. Tieto výsledky motivovali Eda, aby zdokonalil svoje investičné stratégie.

Samostatne zárobková činnosť

Uspokojivé výsledky stratégie v súlade s trendom vzbudili záujem predstavenstva obchodníka s cennými papiermi "Moderné metódy" príležitosť na ďalšie zisky spoločnosti. Na žiadosť nadriadených bol vyvinutý prvý algoritmus obchodovania na burze. To umožnilo spoločnosti odlíšiť sa od konkurencie pri uplatňovaní "Počítačový obchodný systém". Hoci vytvorený signál generoval dobré obchodné výsledky, manažérom sa to nepodarilo "naslepo" veriť v systém. V dôsledku toho konali sami, čo výrazne zhoršilo výkon systému. Ďalším problémom, na ktorý Ed Seykota narazil, bola požiadavka jeho nadriadených na systém "Generované" viac transakcií, čo by zvýšilo príjem z provízií. Ed Seykota veril, že zmeny v systéme zhoršia výkonnosť stratégie, čo bude pre klientov menej výhodné. 

Seykota sa neustále snažil vylepšovať svoje investičné stratégie a prispôsobovať ich svojmu charakteru. Ed sa neustále vyvíjal vo vytváraní stratégie na sledovanie trendu. Súčasťou jeho usilovnosti bolo to bola to pre neho vášeň. Vďaka tomu pre neho ďalšie hodiny strávené testovaním neboli únavné. Ed Seykota, presvedčený o účinnosti svojich stratégií, sa rozhodol opustiť prácu v maklérskom dome.

V nasledujúcich rokoch sa Ed zaoberal okrem iného spravovanie prostriedkov zákazníkov. Najznámejšie sú roky 1972 – 1988, kedy premenil 5 000 dolárov na investovaných 15 000 000 dolárov. Suma by bola vyššia, ak by klient nevyplatil časť zisku na ceste. Táto fenomenálna miera návratnosti určite nebola náhodná. Aký je teda obchodný systém tohto vynikajúceho obchodníka?

Ed Seykota: Systém obchodovania

Ed Seykota vždy veril, že dlhodobý úspech na trhu si vyžaduje správny prístup k riziku. Ed hovorieval:

„Na trhu sú starí a odvážni obchodníci. Ale len veľmi málo je starých a statočných."

Ani tá najlepšia investičná stratégia nebude úspešná, ak investujete príliš veľa alebo príliš málo. V prvej situácii obchodník nemusí prežiť obdobie poklesu kapitálu. Preto by ste mali znížiť straty, aby nenarobili skazu vašej peňaženke. Najčastejšie používal Ed zastaviť straty obmedzenie straty na maximálne 5 % hodnoty portfólia. Na druhej strane druhá situácia (príliš nízke riziko) spôsobí, že investor kvôli svojej averzii k riziku nedosiahne uspokojivú mieru výnosu.

Napriek svojim obrovským matematickým znalostiam Ed Seykota uprednostňoval jednoduchosť vo svojich investičných stratégiách. Nebol priestor na „sofistikované“ matematické dodatky. Základná stratégia bola veľmi jednoduchá, keďže obchodný signál bol generovaný z priesečníka dvoch kĺzavých priemerov. Použitie priemerov vyplynulo zo záverov z analýz vykonaných spoločnosťou Richard Donchian. Vďaka dobrému vzdelaniu (absolvent MIT) Seykota starostlivo analyzoval, aké musia byť vzťahy medzi týmito dvoma priemermi. Zastával názor, že priemery by nemali byť pre „tesné“ obdobia (napr. 20 a 25 priemerov), pretože vtedy sa generovalo príliš veľa signálov.

Skontrolovať to: Donchian's Channel – Zmena veľkosti položky

Ďalšou aktivitou, ktorú Ed Seykota použil, bola analýza trendov. Na tento účel bol použitý Dowova teória, ktorý jednoducho definoval trend na trhu. Ak sadzba nastavovala vyššie a vyššie maximá a minimá, došlo k vzostupnému trendu. V dôsledku toho sa do úvahy brali len transakcie v súlade s trendom. 

Ed Seykota nemal problém akceptovať, že o trhu nevie všetko. Po sérii prehier "Na trhu sa neurazil"len obmedzená činnosť. Napriek „prísnemu“ vzdelaniu si uvedomil, aký dôležitý je pri investovaní psychologický aspekt. 

Seykota nebol príliš fanúšikom fundamentálnej analýzy. Veril, že najdôležitejšou vecou v jeho stratégii je riadenie kapitálu a že transakcia by mala byť v súlade s prevládajúcim trhom. Neochota k fundamentálnej analýze znamenala, že Ed nemal „skreslenú“ perspektívu kvôli interpretácii „dôležitých“ makroekonomických alebo finančných informácií. Veril, že základné údaje sú už zahrnuté v cenách. Z tohto dôvodu nie je potrebné strácať čas ich analýzou. Podľa Seykota považoval „všeobecne známe“ základné udalosti za irelevantné "Smiešni-mentáli".

Sčítanie

Podľa Eda Seykotu sú najdôležitejšie princípy špekulácií:

• Vždy pamätajte na zníženie strát - to má zabrániť prílišnému vyčerpaniu aktív na účte;
• Nechajte svoje zisky rásť - aj tá najlepšia stratégia  nesplní svoje predpoklady, ak obchodník nedovolí trendovému impulzu „roztiahnuť krídla“, platí to najmä pre strednodobé až dlhodobé stratégie;
• Ovládajte svoje riziko hraním s nízkymi stávkami - príliš agresívne umiestňovanie môže byť cestou na vrchol, ale najčastejšie vedie k „vynulovaniu“ účtu v prípade naplnenia negatívneho scenára;
• Držte sa pravidiel - ak stratégia funguje, mali by ste sa jej držať, je to dôležité najmä v obdobiach, keď stratégia generuje sériu strát, takéto obdobie môže obchodníka presvedčiť, aby so stratégiou „manipuloval“;
• Naučte sa, kedy sa odchýliť od pravidiel - zdá sa, že to odporuje predchádzajúcemu bodu. Niekedy je to však nevyhnutné. Napríklad stratégie sledujúce trend majú tendenciu slabo zlyhávať počas období konsolidácie. Vtedy sa oplatí „pozastaviť“ fungovanie stratégie. Príliš mechanický prístup k prijatým pravidlám neumožňuje zlepšovanie systému a jeho prispôsobenie neustále sa meniacemu trhu. 

Ed Seykota je určite jedným z najvýznamnejších obchodníkov v histórii, o čom svedčí fenomenálna miera návratnosti dosiahnutá od XNUMX. rokov minulého storočia. Okrem skvelých výsledkov, ktoré Ed dosiahol, je obdivuhodná ochota využívať moderné riešenia. To bolo vidieť na prípade "Inovačný" používanie automatizovaných investičných stratégií asi pred 50 rokmi. Ed ukázal, že dôsledné sledovanie cieľa sa vždy oplatí. 

Ed Seykota: The Whipsaw Song