Čo je SPAC (spoločnosť poskytujúca špeciálne akvizície) a oplatí sa do nej investovať?

Väčšina poľských investorov ešte nevie, čo je SPAC. Tento dátum sa však už čoskoro dozvie asi každý, pretože hovoríme o nápade na investíciu v ťažkých časoch. A časy pre investorov sú teraz mimoriadne ťažké.

Čo je SPAC

SPAC znamená účelová akvizičná spoločnosť, preklad do poľštiny - účelová akvizičná spoločnosť. Ide o spoločnosť, ktorej činnosť spočíva výlučne v hľadaní iného podniku na prevzatie, no na strane aktív nemá prakticky žiadne aktíva. Vo svete financií nejde o žiadnu novinku, takéto spoločnosti existujú minimálne niekoľko desiatok rokov a sú vlastne špecifickou formou investičných fondov. Doteraz však neboli obzvlášť populárne kvôli mimoriadne vysokej miere rizika, ktoré musia investori podstupovať. Za posledné mesiace sa všetko zmenilo.

Łukasz Blichewicz

V USA sú investori vystrašení rastúcou infláciou a nulovými úrokovými sadzbami pripravení podstupovať stále väčšie riziko, len aby sa vyhli investovaniu svojich prostriedkov do nerentabilných bankových vkladov. Nevadí im ani to, že nevedia, ktorá spoločnosť má byť cieľom akvizície alebo aký je konečný cieľ akvizície. Navyše, americké SPAC, ktoré na to nemajú príslušné kompetencie, čoraz častejšie preberajú spoločnosti v počiatočnom štádiu vývoja a investičné riziko je potom ešte väčšie.

Nedá sa však uprieť, že spoločnosti SPAC dokážu veľmi efektívne podporovať rozvoj startupov. Ich najväčšou výhodou je, že vznikajú okamžite vo forme verejnej obchodnej spoločnosti a sú kótované na burze. Prevzatie startupu prebieha formou zlúčenia oboch spoločností, čo znamená, že získaný subjekt sa automaticky stáva kótovanou spoločnosťou. Vďaka tomu môže efektívnejšie získavať prostriedky na rozvoj.

V Spojených štátoch amerických je pravidlom, že finančné prostriedky získané pri emisii akcií SPAC sa akumulujú na osobitnom účte a môžu sa použiť len na účely nadobudnutia nadobudnutého podniku. V prípade, že akvizíciu neschvália akcionári v stanovenej lehote, spoločnosť musí byť zrušená a finančné prostriedky vyplatené akcionármi vrátené akcionárom.

Príklady SPAC

V súčasnosti je najkomentovanejším príkladom firmy, ktorá rastie vďaka fúzii so SPAC Nicholas Corporation. Spoločnosť založená v roku 2014 v Salt Lake City miliardárom Trevorom Miltonom pracuje najmä na tom, aby priniesla na trh elektrické a vodíkové nákladné autá. Vďaka fúzii so spoločnosťou typu

Nákladné autá Nikola Corporation

SPAC - VectoIQ, Nikola Corporation je kótovaná na burze od júla tohto roku NASDAQ. Investori musia do plánov spoločnosti vkladať veľké nádeje, keďže má hodnotu takmer 10,5 miliardy dolárov, a to aj napriek tomu, že zatiaľ nepredala ani jedno auto a jej obrat za prvých 6 mesiacov tohto roka bol len 95 XNUMX dolárov. Hodnota Nikoly na burze je zhruba štvrtinová v porovnaní s takými gigantmi ako General Motors alebo BMW.

Nikola má však veľa starostí. Analytická spoločnosť Hindenburg Research ju obvinila z mnohých finančných podvodov. Okrem toho sa údajne ako manipulácia ukázal spot natočený v roku 2018, ktorý ukazuje Nikolov kamión jazdiaci v púšti. Vozidlo nemalo pohon a jazdilo z kopca! Správa výskumnej firmy mala tú smolu, že uzrela svetlo sveta len niekoľko dní po tom, čo Nikolove akcie explodovali po oznámení dohody o spolupráci s General Motors. V súčasnosti je Nikola pod drobnohľadom americkej komisie pre cenné papiere a burzy, ako aj ministerstva spravodlivosti.

Problémy spoločnosti vyústili do živej diskusie o riziku, ktorému sú vystavení investori spoločností SPAC. Internetová bublina zo začiatku dvadsiateho prvého storočia už dávno naučila investorov nedôverovať spoločnostiam, ktoré nemajú zdokumentované príjmy ani kompetencie v oblasti rozvoja mladých podnikov. Je jasné, že mnohí z nich už túto lekciu zabudli. Avšak tam, kde je riziko vysoké, môžu byť aj obrovské výnosy. Ako obvykle, najviac zarobia tí, ktorí vďaka vybudovaným skúsenostiam a rozvinutým kompetenciám budú vedieť najlepšie odhadnúť podstupované riziko.

Autor: Łukasz Blichewicz - spoluzakladateľ a generálny riaditeľ skupiny Assay, odborník v oblasti rozvoja a financovania technologických spoločností.