Uvidíme väčšiu návratnosť amerického dolára?

Americká mena bola donedávna jednou z najsilnejších na svete a dolárový index bol na svojom dvojročnom maxime. Dolár dokázal získať vďaka jastrabej menovej politike, ktorú presadzoval Federálny rezervný systém USAktorý bol v cykle zvyšovania úrokových sadzieb. Aktuálne sa však situácia môže zmeniť.

Scenár: Možný ústup

Keď americký dolár posilnil, euro oslabilo a špekulatívni investori len zdalo, že zvýšili svoje stávky, čo im umožnilo profitovať, keďže jednotná mena voči americkému doláru oslabila. Viera v slabosť eura a silu dolára bola taká veľká, že krátke pozície medzi nekomerčnými investormi v kontrakte na euro vzrástli na úrovne naposledy zaznamenané na konci roka 2016. To znamenalo pomerne veľký výpredaj na trhu, ktorý sa zhodoval s posunom v postoji Fedu a tvrdou kritikou Donalda Trumpa.

V dôsledku toho začali investori od jari čiastočne zatvárať krátke pozície na eure, s najväčšou pravdepodobnosťou sa obávali holubičieho postoja Federálneho rezervného systému a ďalšej možnej kritiky zo strany amerického prezidenta voči silnému doláru. Donald Trump pravidelne naznačuje, že sa mu nepáči silná americká mena  a začne obviňovať Čínu a Európu, že zámerne znehodnocujú svoje meny, čo funguje v neprospech dolára.

Vzhľadom na potenciál ďalšieho zníženia obrovských krátkych pozícií na euro futures spolu s holubičím postojom Fedu k menovej politike a Trumpovou kritikou a verbálnymi intervenciami voči silnému doláru je možné, že väčší výnos ešte len príde.

Počet krátkych pozícií medzi nekomerčnými investormi do euro futures. Zdroj: obchodník.

Ak by sa krátke stlačenie, ktoré bolo pozorované od októbra 2016 do júna 2017, malo zopakovať teraz, potom výmenný kurz EUR / USD by mohol dosiahnuť svoj vrchol začiatkom roka 2018.

Krátke stlačenie kontraktov a prevod do kurzu EUR/USD. Zdroj: Platforma Conotoxia.

Zdá sa, že ak by sa trend a zhodnocovanie dolára skončili, existuje pre to teraz pomerne veľa potenciálnych argumentov.