Carl Icahn - jeden z prototypov Gordona Gekka

Carl Icahn je jedným z najznámejších amerických investorov. Jeho spor s Bill Ackman, ktorá sa týkala Herbalife, bola jednou z najväčších prestreliek mediálnych investorov za posledné roky. Roky úspešných investícií viedli k tomu, že sa stal jedným z najbohatších ľudí na svete s čistým majetkom presahujúcim 15 miliárd dolárov. Niektorí veria, že jeho obchodná stratégia zo 70. a 80. rokov bola inšpiráciou pre postavu Gordona Gekka z filmu Wall Street. V dnešnom článku si predstavíme históriu tohto jedného z najvýraznejších investorov.

Gordon Gekko z filmu Wall Street. Zdroj: wikipedia.org

Vzdelanie a prvé roky kariéry

Carl Icahn sa narodil v Brooklyne v roku 1936. Vyrastal vo Far Rockaway (Queens). Chodil tam aj do školy (Far Rockaway High School). V roku 1957 ukončil štúdium na Princetonskej univerzite. Po prekvapení vzdelaním vstúpil do armády. Vo voľnom čase v armáde hral poker. Trvalo niekoľko mesiacov, kým s touto hrou nazbieral 4 000 dolárov. Výhernú sumu investoval na burze. 

Po návrate z armády začal Carl v roku 1961 svoju kariéru ako maklér v Dreyfus Corporation. V roku 1963 sa presťahoval do Tessel, Patrick & Co  pracoval ako obchodník na opčnom trhu. Na tomto trhu sa mu darilo veľmi dobre. Po pôsobení v Tesseli prešiel do Gruntal & Co, kde aj pracoval obchodovanie na opčnom trhu. V tom čase to bola medzera na trhu, plná neefektívnosti. V dôsledku toho boli arbitrážne stratégie a trhové príležitosti vyplývajúce zo zlého ocenenia tohto nástroja účinné.

Nezabudnite si prečítať: Peter Thiel - efektívny investor a jeden z tvorcov "PayPal Mafia"

Na vlastný účet

Po niekoľkých rokoch práce Icahn nazhromaždil viac ako 150 000 dolárov na úsporách. Rozhodol sa vyskúšať pôsobenie na burze. Presvedčil svojho strýka Elliota Schnalla, aby do jeho nápadu investoval 400 000 dolárov. Za naakumulovanú sumu si mohol kúpiť miesto na burze New York Stock Exchange. V roku 1968 vytvoril Icahn & Co., vo svojej činnosti sa zameral na arbitrážne stratégie a obchodovanie na opčnom trhu.

Po úspešnom kroku opčného obchodníka začal Icahn so stratégiou tzv greenmail. Hľadal podhodnotené akcie, nakupoval akcie a potom presvedčil vedenie, aby zmenilo prevádzkovú stratégiu. Podporoval predaj nerentabilnej časti podniku, znižovanie zbytočných nákladov (napr. prepúšťanie zamestnancov). Uvoľnená hotovosť sa mala minúť na nákup akcií. Carl veľmi často podporoval predaj spoločnosti konkurentom. Prvou takouto investíciou bol v roku 1977 nákup akcií Tappan. Spoločnosť vyrábala domáce spotrebiče (vrátane pomerne známeho výrobcu mikrovlnných rúr). Icahn začal kupovať akcie za 8 dolárov za kus. Podľa Carla boli akcie spoločnosti podhodnotené, pričom kapitalizácia spoločnosti bola len polovičnou účtovnou hodnotou. Keď získal výrazný vplyv na chod firmy, presadil plány na predaj firmy konkurentovi – Electroluxu. Akvizícia Tappan viedla k tomu, že Icahn zdvojnásobil peniaze - zarobil viac ako 1,3 milióna dolárov.

Úspech ho presvedčil o správnosti zvolenej stratégie. Pokračoval v hľadaní predražených spoločností, ktoré sa snažil vyliečiť predajom nerentabilných podnikov, znižovaním investícií a hľadaním potenciálneho kupca. O rok neskôr uplatnil podobnú prax ako v Tappan v Bayswater Realty & Capital Corporation. V roku 1983 získal akcie v AFC Industries, aby v roku 1985 presvedčil akcionárov, aby predali akcie investorovi Phillips Petroleum. Na tejto transakcii zarobil viac ako 50 miliónov dolárov.

Zdroj: wikipedia.org

Nie vždy však boli transakcie úplne úspešné. V roku 1985, za peniaze fondu a pôžičky, Icanh získal 50% akcií v TWA (Trans World Airlines). Po troch rokoch firmu zadĺžil, aby sa z nej stala súkromná spoločnosť (nákup akcií z burzy). Výsledkom bolo, že Carl zarobil viac ako 469 miliónov dolárov. Nákladom bol nárast dlhu na viac ako 540 miliónov dolárov. Počas nasledujúcich mesiacov Carl pokračoval vo svojej stratégii predaja aktív, pozastavenia „zbytočných“ investícií a zníženia pracovnej sily. V roku 1991 Icahn presadil predaj trás do Londýna za 445 miliónov dolárov spoločnosti American Airlines. Keď zasiahla kríza vojny v Perzskom zálive, TWA musela na reštrukturalizáciu použiť dohodu veriteľov z kapitoly 11. 

Carl Icahn - Od 90. rokov

Bill Ackman. Zdroj: investopedia.com

Aj v nasledujúcich rokoch sa spoločnosti Icanh podarilo dosiahnuť veľmi dobré transakčné výsledky. Napríklad v roku 1997 zarobil 125 miliónov dolárov na akciách RJR Nabisco. 2004. storočie prinieslo nové investície. V roku XNUMX získal podiely v Blockbuster a Time Warner. Carl však nie je klišé. Dokazuje investície do Netflixu v roku 2012, kde Carl získal viac ako 9% akcií spoločnosti (bývalý konkurent Blockbusteru). V nasledujúcich kvartáloch však svoju pozíciu znížil a akcií firmy sa napokon v roku 2015 zbavil. Icahn mal nos aj na inú technologickú spoločnosť - jablko. V rokoch 2013 a 2014 získala spolu 211 miliónov akcií spoločnosti. V roku 2016 predal akcie spoločnosti zo strachu z poklesu dopytu zo strany čínskych spotrebiteľov. Zaujímavé je, že obe spoločnosti v nasledujúcich rokoch výrazne rástli. Niektoré odhady hovoria, že ak by držal akcie spoločnosti niekoľko nasledujúcich rokov, jeho majetok by sa zvýšil o 40 miliárd dolárov. Icahn však svoje rozhodnutie neoľutoval. Bol toho názoru, že pri týchto investíciách aj tak dosiahol trojcifernú návratnosť, takže nie je dôvod sa sťažovať.

Jeden z najviac mediálnych príbehov za posledné roky bol potýčka medzi slávnymi miliardármi - Bill Ackman a Carl Icahn. Spor sa týkal spoločnosti Herbalifektorá predáva produkty pre zdravie a redukciu hmotnosti. Ackman začal krátky predaj akcií Herbalife v roku 2012. Ackman veril, že spoločnosť bola nelegálna finančná pyramída. Icahn bol iného názoru. Carl investoval do spoločnosti v roku 2013. V nasledujúcich rokoch svoj podiel v spoločnosti zvyšoval. V roku 2016 už vlastnil 21 % akcií spoločnosti. Na rozdiel od Ackmanových očakávaní cena akcií spoločnosti v dôsledku federálneho vyšetrovania neklesla. V roku 2018 Bill rezignoval na klesajúce akcie Herbalife. Stratil na tom viac ako 1 miliardu dolárov. Icahn bol zasa investorom spoločnosti až do roku 2021, kedy predal posledné akcie. Na celej transakcii zarobil 1,3 miliardy dolárov. 

Nie všetky transakcie však skončili s takým veľkolepým úspechom. V máji 2020 Carl predal svoj podiel v Hertz. Icahn je investorom spoločnosti od roku 2014. COVID-19 otriasol finančnou stabilitou spoločnosti. Po predaji 39 % akcií spoločnosti, vykázala stratu 2 miliardy dolárov.

Za zmienku tiež stojí, že Carl Icahn bol dlho skeptik kryptowalut. V roku 2021 však oznámil, že má v úmysle na tento trh investovať 1 až 1,5 miliardy dolárov. To znamená, že napriek svojim rokom si vie priznať chybu a flexibilne investovať.

Icahn Enterprise (IEP) - jedna z perál v korune

Icahn Enterprise ($ IEP) je spoločnosť kótovaná v USA, v ktorej Carl vlastní viac ako 93 % akcií. K 14. decembru 2021 bola spoločnosť ocenená trhom na viac ako 13 miliárd dolárov. Od polovice roku 2020 riadi spoločnosť jeho syn Brett.

Spoločnosť pôsobí v 8 segmentoch:

• investície - K 30. júnu 2021 bola reálna hodnota investícií spoločnosti 4,7 miliardy USD. IEP vlastní menšinové podiely, vr. v takých spoločnostiach ako: Cloudera, Newell Brands, alebo OXY.
• Energia - medzi spoločnosťami, ktoré spoločnosť vlastní, nájdete medzi inými CVR Energy, ktorá sa zaoberá rafináciou ropy či výrobou dusíkatých hnojív.
• Automobilový priemysel - IEP vlastní 100 % podiel v skupine Icahn Automotive Grup, ktorá sa zaoberá maloobchodným a veľkoobchodným predajom autodielov. Do tohto segmentu patrí aj investícia do 767 Auto Leasing.
• Balenie potravín - Icahn Enterprise vlastní podiely v spoločnosti Viskase Companies, ktorá vyrába celulózové materiály, plastové črevá pre mäsový a hydinový priemysel. 
• Kov - majú podiely v spoločnosti PSC Metals, ktorej predmetom podnikania je recyklácia kovov.
• Nehnuteľnosť - stavajú a predávajú rodinné domy. Vlastní tiež hotel na Arube a nehnuteľnosti v Atlantic City a New Jersey.
• Farmaceutické prípravky - vlastnia spoločnosť Vivus, ktorá vyvíja liek na pankreatitídu PANCREAZE.
• Domáca móda - IEP vlastní akcie WestPoint Home, čo je okrem iného majiteľ značiek ako Martex, Grand Patrician, Luxor a Vellux.

Dobročinná činnosť

Ako veľká časť miliardárov, aj Carl Icahn pôsobí v oblasti charity. Financoval laboratórium genomiky na svojej alma mater (Princetonská univerzita), ktoré je dnes známe ako laboratórium Carla C. Icahna. Okrem toho miliardár financoval aj Icahn House v Brooklyne. Ide o budovu pozostávajúcu zo 65 bytov, ktorých nájomníkmi sú slobodné tehotné ženy alebo slobodné matky. Okrem toho financuje prevádzku dvoch útulkov pre bezdomovcov House East a House West, ktoré sa nachádzajú v New Yorku. Za zmienku tiež stojí, že v roku 2010 sa Carl Icahn pripojil k zoznamu Giving Pledge. To znamená, že sa zaviaže venovať polovicu svojho majetku na dobročinné účely.