Ázijský developer Evergrande sa potápa. Dlh o 305 miliárd USD a akcie klesli o 11 rokov

Cena akcií developera-giganta v pondelok evergrande spadol ešte raz. Ukázalo sa, že kolos už dlho stojí na hlinených nohách a základy sú skôr pohyblivé piesky. Po únikoch informácií o tom, že čínska vláda nemienila firmu zachrániť, sú jej akcie najlacnejšie za posledných 19 rokov. Niet sa čomu čudovať – Evergrande to už má 305 miliárd USD v pasívach.

Ak si niekto myslí, že problémy Evergrande sú len kuriozitou z ďalekej Číny, možno sa mýli. Firma je jedným z lakmusových papierikov nielen ázijskej, ale aj globálnej ekonomiky. Ak skrachuje, privedie ku dnu viac firiem a budeme mať naozaj veľký dominový efekt, ktorý sa nepochybne premietne do situácie aj v r. európskych burzáchvrátane poľštiny. Niektorí analytici dokonca šíria, že Evergrandove problémy mohli mať podobné následky pád Lehmann Brothersčo bol začiatok finančnej krízy v roku 2008. Index strachu (VIX) už zareagoval a teraz je maximálne 2 mesiace, ale ak sa "oheň" rýchlo neuhasí, bude to len začiatok nárastu neistoty.

Graf indexu VIX, interval D1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Dobre, ale prečo by mal vývojár zlyhať?

Evergrande: na vine ... ratingové agentúry

Na začiatok je vhodné si uvedomiť, že aktuálna zľava nie je výsledkom náhleho vypadnutia "Mŕtvola zo skrine"ktoré nikto nečakal. Skôr Globálne hodnotenie S&P zmenil rebríček Evergrande na CC, teda pre firmy, ktoré sa blížia k bankrotu. Predtým agentúra urobila to isté Tchor.

Podľa developera práve zníženie rebríčka prispelo k poklesu dôvery predajcov, hoci september bol pre ostatných čínskych vývojárov výborný. Evergrande medzitým už mesiace zaznamenáva ďalšie poklesy tržieb. 

Jej predstavitelia preto s najväčšou pravdepodobnosťou budú musieť vykonať rýchlu a hĺbkovú reštrukturalizáciu, preto začali spolupracovať s poradenskými firmami Houlihan Lokey a Admiralty Harbour Capital. Zatiaľ však neexistujú žiadne podrobnosti. 

Svetovo najzadlženejší developer – dlh vo výške 305 miliárd dolárov

Veľa závisí od trpezlivosti bánk, s ktorými má spoločnosť úverové linky. Úroky z úverov splatných na budúci týždeň sa podľa agentúry Bloomberg zatiaľ nebudú splácať. Dlhová špirála sa rýchlo rozrastá a Evergrande si už získal povesť najzadlženejšieho svetového developera. 

Celkové záväzky spoločnosti teraz presahujú 305 miliárd USD (vyše 2 bilióny juanov) a 23. septembra bude musieť splatiť 84 miliónov USD na úrokoch z dlhopisov so splatením v marci 2022. Budúci týždeň bude splatný úrok 47,5 milióna USD z dlhopisov so splatením v marci 2024.

Akcie Evergrande klesli, sú najnižšie od mája 2010

Samozrejme, nadchádzajúce riziká burza okamžite započítala. Akcie Evergrande klesli v pondelok 20.09.2021 o 19 % a klesli na 2,06 HDK za kus, čo je ich najnižšia hodnota od mája 2010. 

Zaujímavé je, že veľa indícií naznačuje, že čínska vláda sa (aspoň zatiaľ) nemieni zapojiť do záchrany spoločnosti. Hoci Čínska ľudová banka poskytla spoločnosti v najbližších dňoch rýchly a veľký úver na likviditu, nemieni ju podporovať donekonečna. Dokonca tam boli slová, že "Evergrande nie je príliš veľký na to, aby zlyhal"dá sa teda očakávať, že spoločnosť bude musieť hľadať spásu na voľnom trhu. A súkromné ​​firmy nie sú ochotné prehnane riskovať podporou vratkého developera, takže ťažko očakávať, že sa firme podarí dostať z finančných problémov. Väčšina analytikov sa prikláňa skôr k bankrotovej verzii, ktorá bude mať za následok šok či dokonca zemetrasenie na všetkých finančných trhoch.