Údaje ADP spôsobili na trhoch zmätok. Čakáme na zajtrajšie NFP

Trhy boli tento týždeň na emocionálnej horskej dráhe. Najmenšie údaje môžu pohybovať oceánmi. Včerajší deň bol oveľa miernejší, než sa očakávalo správa ADP a informácia o štrajku 75-tisíc. Zdravotnícki odborníci v spoločnosti Kaiser vyvolali v typický deň pozitívnu reakciu trhu „Zlé správy sú dobré správy".

Údaje z USA boli neporiadok

Americká ekonomika vytvorila v septembri len 89 153 pracovných miest. Nové súkromné ​​pracovné miesta, oveľa menej ako 2021 XNUMX predpovedaných analytikmi. Bol to zároveň najpomalší rast pracovných miest od januára XNUMX. Ostatné údaje boli zmiešané.

Výrobné objednávky v USA boli v auguste lepšie, ako sa očakávalo, ale PMI služieb sa blížilo k poklesu a nevýrobná zložka ISM tiež naznačovala spomalenie aktivity.

Hypotekárna aktivita v USA klesla na najnižšiu úroveň od roku 1995, keď 30-ročné hypotekárne sadzby vyleteli na 8 %.

Okrem cien energií k vysokej inflácii najviac prispievajú bývanie a služby, takže ochladzovanie v týchto sektoroch má výrazný vplyv na inflačné očakávania, a preto Federálny rezervný systém (Fed). Preto včerajšie mierne vyzerajúce údaje upokojili jastrabov Fedu, po silnejších, než sa očakávalo, z predošlého dňa Otrasy vyvolal paniku. 2-ročný výnos v USA klesol smerom k 5 % úrovni, 10-ročný výnos sa odrazil nižšie po flirtovaní s úrovňou 4,90 %, zatiaľ čo 30-ročný výnos dosiahol 5 % prvýkrát od roku 2007 a následne sa po vydaní správy o mäkkých údajoch o trhu práce.

Dolárový index klesá

Index amerického dolára klesol a akcie sa odrazili. Index S&P 500 vyskočil z najnižších úrovní od začiatku júna. Skóre je teraz jedna ku jednej. Jedna dobrá správa pre americký trh práce a jedna zlá. Všetci práve teraz zadržiavajú dych, keď čakáme na piatkové pracovné dáta, ktoré určia, či tento týždeň skončíme so sladkou alebo kyslou chuťou v ústach.

Sladká chuť by bola slabšími údajmi o zamestnanosti a kyslá chuť by boli stále silnými údajmi o zamestnanosti, čo by podporilo jastrabie očakávania Fedu a posunulo výnosy v USA ešte vyššie, zatiaľ čo výnosy v USA sú v kritickom bode.

Dlhopisy sú lepšie ako akcie

Prvýkrát od roku 2002 je výnos 10-ročného amerického dlhopisu v dohľadnej vzdialenosti od ziskov indexu S&P 500. index S&P 500 je len 60 bodov nad kritickou hodnotou 200-DMA. Pri pohľade na graf sezónnosti by mal index S&P 500 teraz približne klesnúť. V tejto súvislosti existuje šanca, že údaje o zamestnanosti v USA budú znamenať koniec výpredaja indexu.

Jedna vec je však istá: výnosy a americký dolár musia klesnúť, aby sa index S&P 500 udržal na vzostupnej ceste. Zisky spoločností z indexu S&P 500 sú nepriamo korelované s americkým dolárom, keďže ich medzinárodné zisky tvoria približne jednu tretinu celkových príjmov. Ak budú výnosy a americký dolár naďalej rásť, S&P 500 bude do konca roka čeliť výrazným protivetrom.

Ropa klesla takmer o 6 %

Rastúce podozrenia, že globálna ekonomika smeruje priamo k múru, včera nešetrili ropných býkov. Barel americkej ropy klesla takmer o 6 %, klesla pod 50-DMA (85 USD za barel) a pod pozitívny základný trend vytvorený od konca júna.

Nárast zásob benzínu v objeme 6,5 milióna barelov minulý týždeň pomohol priviesť medvede späť na trh, hoci údaje tiež ukázali, že zásoby ropy v tom istom týždni klesli o viac ako 2 milióny barelov.

Včerajší krok ukazuje, že rétorika je všetko, čo sa týka vnútrodenných ťahov. Toto leto sa trh zameral na rastúcu globálnu ponuku ropy a na to, ako sa Spojeným štátom podarí mäkké pristátie napriek agresívnemu sprísneniu Fedu. Teraz začíname hovoriť o spomalení ekonomiky a obavách z recesie.

Včerajším rozhodnutím sa OPEC+ rozhodol ponechať svoju stratégiu produkcie ropy nezmenenú. Saudská Arábia a Rusko zopakovali, že znížia ťažbu, aby si udržali pozitívny tlak na ropu. Ak sa však globálny dopyt oslabí a objemy klesnú, Saudská Arábia aj Rusko budú v pokušení zvýšiť zisk predajom väčšieho množstva ropy za nižšiu cenu.