Údaje o inflácii uzavrú mesiac, štvrťrok a polrok – ako môže reagovať kurz eura?

Nádeje na zmiernenie inflačných tlakov sa sústreďujú na údaje o inflácii, ktoré budú v druhej polovici týždňa kľúčové pre centrálne banky a trhy. Európa čaká na zverejnenie predbežných údajov CPI za jún 2023 a USA budú sledovať index PCE, ktorý najčastejšie sleduje Federálny rezervný systém na meranie inflácie, hoci údaje sú za máj 2023.

Prognózy inflácie

Prognózy naznačujú, že inflácia sa bude naďalej držať mimo inflačných cieľov centrálnych bánk. V Európe sa očakáva celkové spomalenie rastu inflácie v hlavných krajinách eurozóny, s výnimkou Nemecka, ktoré môže zaznamenať mierne oživenie. Úrovne inflácie sú však stále ďaleko od tých, ktoré by zabezpečovali cenovú stabilitu Európskej centrálnej banky a Fedu.

Táto napätá situácia núti centrálnych bankárov zachovať si ostrý prístup vo svojich vyhláseniach, čo môže ovplyvniť ďalšie diskusie o menovej politike. V tejto súvislosti sa v stredu očakáva stretnutie najvýznamnejších predstaviteľov centrálnych bánk na fóre v Sintre. Hostia budú zahŕňať Jerome Powell z fedu, Christine Lagarde s EBC, Andrew Bailey z Bank of England a Kazuo Ueda z Bank of Japan.

Možné reakcie trhu na údaje o inflácii

Reakcie trhu na očakávané údaje o inflácii môžu byť výrazné. Ak sa ukáže, že inflácia je nižšia ako prognóza, môže to znamenať, že doterajšie kroky na zvýšenie úrokových sadzieb prinášajú svoje ovocie. Takýto scenár by pomohol znížiť neistotu na akciových trhoch a povzbudil centrálne banky, aby boli umiernenejšie vo svojich vyhláseniach o úrokových sadzbách, čo by mohlo prispieť ku krátkodobému oživeniu cien dlhopisov.

Na druhej strane, ak sa ukáže, že inflácia je vyššia, ako sa očakávalo, centrálne banky môžu byť nútené zachovať si prísny postoj k zvyšovaniu úrokových sadzieb. Takýto scenár by potenciálne vyvolal pokles cien dlhopisov a negatívne ovplyvnil akciové trhy.

Na dlhopisovom trhu existujú určité náznaky oživenia. Nemecká spolková krajina sa zotavuje z úrovne podpory blízko ročného minima. Podobné správanie sa pozoruje pri 10-ročných dlhopisoch USA, ktoré sa mierne odrazia od predchádzajúceho minima.

Na akciových trhoch je situácia zložitejšia. Európske indexy sú blízko svojich najnižších úrovní od mája 2023. V prípade Euro 50 je to úroveň 4,210 XNUMX bodov a pre DAX je 15,626 bodu. Na americkom trhu index Nasdaq 100 po dosiahnutí tohtoročného maxima 15,281 XNUMX bodov ustúpil.

Výmenný kurz eura a prichádzajúce údaje

výmenný kurz EUR / USD je v oblasti 1,1000, t. j. na najvyššej úrovni od prvej polovice mája po tom, čo ju mohli podporiť rastúce očakávania ďalšieho výrazného zvyšovania úrokových sadzieb v eurozóne vo vzťahu k Spojeným štátom. Napriek tomu treba pripomenúť, že údaje z Európy v poslednom čase negatívne prekvapili. Index ekonomického prekvapenia Citigroup v eurozóne klesol na -132. Toto je úroveň, ktorá bola zaznamenaná iba počas globálnej finančnej krízy v roku 2008 a pandémie Covid-19 v roku 2020.

To môže znamenať, že s každým ďalším zvýšením sadzieb sa ekonomická situácia v eurozóne môže zhoršiť, čo môže ohroziť vyhliadky hospodárskeho rastu a mať negatívny vplyv na euro. Prekonanou kľúčovou úrovňou by však mohla byť už len úroveň 1,0820, aby kurz eura mohol začať výraznejšie klesať.

Kalendár zverejňovania údajov o inflácii a očakávaní

Taliansko – streda 28. júna, 11:00

V Taliansku by predbežné údaje o spotrebiteľskej inflácii (CPI) za jún, ktoré by mali byť zverejnené 28. júna o 11:00 SEČ, mohli na mesačnej báze ukázať pokles z 0,3 % na očakávaných 0,1 %. Aj ročná miera inflácie by mohla klesnúť zo 7,6 % na očakávaných 6,8 %. Ak sa tieto predpovede potvrdia, naznačovalo by to, že inflačné tlaky v Taliansku by sa mohli trochu zmierniť.

Španielsko - štvrtok 29. júna 09:00

V Španielsku predbežné údaje o spotrebiteľskej inflácii (HICP) za jún, ktorý má byť zverejnený 29. júna o 09:00, by mohol vykázať pokles na ročnej úrovni z 2,9 % na očakávaných 1,5 %. Išlo by o výrazný pokles, ktorý by naznačoval, že inflačné tlaky v Španielsku výrazne klesajú.

Nemecko - štvrtok 29. júna, 14:00

Predbežné údaje o spotrebiteľskej inflácii (HICP) v Nemecku za jún, ktoré majú byť zverejnené 29. júna o 14:00 SEČ, by mohli vykázať nárast na anualizovanej báze zo 6,3 % na očakávaných 6,7 %.