Zisky kótovaných spoločností zaostávajú za infláciou

Akciový trh je v pretekoch medzi rastúcou infláciou a ziskom spoločností. Obchodné zisky rastú tempom 8 percent. zatiaľ čo inflácia je 9,1 percenta. V druhom štvrťroku bolo 75 % výsledkov lepších ako prognózy. spoločnosti s index S & P500. A napriek rastúcim obavám z recesie sú celoročné prognózy ziskov na rok 2022 len mierne upravené smerom nadol.

Zisky kótovaných spoločností lepšie, ako sa očakávalo

V júli vzrástol americký index S & P500 o viac ako 9 percent. Hlavným ťahúňom tohto rastu sa ukázali byť lepšie ako očakávané (alebo skôr nie také zlé, ako sa predpokladalo) výsledky amerických spoločností za druhý štvrťrok tohto roka. V časoch problémov má trh tendenciu obracať sa na fundamenty a zvýšenie ziskov pri klesajúcich oceneniach poskytlo trhu určitý oddych v ťažkých časoch.

Americké spoločnosti v poslednom štvrťroku ukázali, že sa im podarilo udržať vysokú úroveň marží v situácii dlhotrvajúcej zvýšenej inflácie. Je tiež evidentné, že najväčšie spoločnosti sa s toxickým kokteilom spomaľovania rastu a zvyšujúceho sa tlaku na náklady zatiaľ vyrovnávajú pomerne dobre. To však nebude trvať večne a rast ziskov sa pomaly spomaľuje, zatiaľ čo inflácia zostáva vysoká.

Zatiaľ ich výsledky za druhý kvartál tohto roka. prezentovalo 2 percent. spoločnosti z indexu S & P60. Takmer 500/3 spoločností a takmer všetky odvetvia zaznamenali lepšie ako očakávané výsledky. Nie je žiadnym prekvapením, že energetické spoločnosti a spoločnosti spojené s hospodárskou obnovou po pandémii fungujú dobre. Na druhej strane horšie dopadli banky, ktorých výsledky boli zaťažené možnými rekordnými odpismi v dôsledku zhoršenia úverového portfólia. Oba trendy sa však do značnej miery vyrovnávajú, čo je pre trh upokojujúce. Zisky rastú aj mimo USA – v Európe a Kanade o 4 percent a vo Veľkej Británii až o 20 percent, čo je tiež dobré znamenie pri negatívnych očakávaniach.

Predpovede sa znížili zo strachu z recesie

Spolu s rastúcim rizikom recesia predpovede ďalších ziskov spoločností sa revidujú smerom nadol. Zatiaľ sú predpovede široké a platia prakticky pre celý trh. Vzhľadom na postupné prispôsobovanie sa firiem aktuálnej situácii je však väčšina z nich dosť skromná. Odhady tohtoročných ziskov firiem z indexu S & P500 klesli len o 0,5 p. od začiatku nasledujúcej sezóny. Globálne zisky spoločností (okrem USA) naopak klesli o 1 p.b. až 8 percent To nie je veľa, ak vezmeme do úvahy, že zisky klesnú počas recesie v priemere o 20 %.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.