Aké sú riziká investovania do akciových spoločností?

Čím väčšie riziko, tým väčší potenciálny zisk. Myslím, že tento princíp pozná väčšina investorov. Dá sa povedať, že s rastom potenciálneho zárobku sa úmerne zvyšuje riziko, ktoré podstupujeme. Investujete vlastne do nejakých firemných cenných papierov je v tom "úlovok" v podobe prílišného rizika?

Podľa mňa ľudia, ktorí už robia krok k potenciálnemu investovaniu kapitálu do akcií, hľadali odpoveď na otázku – koľko na tom môžem stratiť? Preto stojí za to naučiť sa rozpoznať a odhadnúť svoje šance, že naša investícia nebude mať za následok stratu. Spolu so znalosťami budú k dispozícii aj metódy šikovného hodnotenia rizík, aby ste ich minimalizovali vo svojich investíciách.

Chuť do jedla rastie s... zárobkami

V prírode, ako viete, nič nie je stratené a nič nie je zadarmo. Ak chceme zarábať viac, mali by sme sa naučiť tolerovať a akceptovať nebezpečenstvo. Potom si pomaly zvykajte na možné straty, ktoré sú v tomto prípade mierou našej chyby. Jednou z najlepších vlastností dobrého (zarábajúceho) obchodníka je schopnosť riadiť riziko. Na jeho získanie treba začať s rizikom, ktorému sa vystavujeme pri investovaní nášho kapitálu do cenných papierov spoločností. Neskôr ich treba pochopiť a začleniť do stratégie, ktorú používame.

Finančné a prevádzkové riziko spoločnosti

Jednoducho povedané, tento typ rizika nám hovorí, že spoločnosť, do ktorej sme investovali, nebude generovať zisky. Vo veľmi extrémnych prípadoch môže pozastaviť činnosť, zaznamenať veľkú stratu alebo vyhlásiť bankrot. Pri bližšom pohľade na čisto finančné riziko súvisí, ako už názov napovedá, s financovaním súčasnej a budúcej prevádzky spoločnosti.

PREČÍTAJTE SI TIEŽ: Cena k účtovnej hodnote. O čom informuje pomer C / WK (P / BV)?

Tu bude celý úverový rámec podniku. Druhá, prevádzková, sa týka ekonomickej činnosti podniku, teda predaja, výroby či zamestnancov. Zjednodušene povedané, ide o faktory, ktorých nedostatok alebo silný pokles môže narušiť súčasné fungovanie spoločnosti (t. j. znížiť potenciálne zárobky).

Ako sa proti tomu brániť? Aby ste sa dozvedeli o finančnej situácii spoločnosti, maržiach a ich vyhliadkach na najbližšie mesiace, oplatí sa pred začatím investície vykonať dôkladnú analýzu. Zverením kapitálu podniku s dobrými základmi a zdravým financovaním výrazne zvyšujeme šancu ochrániť sa pred neúspešnou a stratovou investíciou.

Úrokové riziko

Nie každý potenciálny investor získal počas štúdia či strednej školy podrobné ekonomické vzdelanie. Každý by však mal poznať a rozširovať svoje znalosti v tejto oblasti, keďže je to jeden z kľúčových faktorov, ktorý ovplyvňuje naše potenciálne zisky. V Poľsku úrokové sadzby určuje Národná banka Poľska (centrálna banka). Je zodpovedný za nastavenie úrovne 4 rôznych úrokových sadzieb: reeskont zmeniek, lombardných, depozitných a referenčných úverov. To posledné ovplyvňuje finančné trhy najviac. Jeho pôsobenie je najviditeľnejšie na dlhopisovom trhu.

Napriek tomu sa činy nemôžu cítiť úplne bezpečne a bez jeho vplyvu. prečo? Existuje aspoň niekoľko dôvodov. Prvou sú samotní zákazníci. Podnik so značnými hotovostnými príjmami je podnik, ktorý má kupcov pre svoj tovar. Zvýšenie úrokových sadzieb znamená vyššie úroky z úverov. Preto? Spoločnosti vyrábajúce tovar, ktorého platby sú často rozdelené na splátky, môžu prísť o niektorých zákazníkov, pre ktorých sa aj táto možnosť ukáže ako príliš drahá.

Veľmi podobná je situácia firmy, ktorá má sama krátkodobé a dlhodobé záväzky. To znamená, že bude platiť vyšší úrok z peňazí, ktoré si požičiate. Vyšší úrok sa rovná vyšším finančným nákladoma tie zasa ovplyvňujú zisk jednotlivca.

Aby ste boli do istej miery imúnni voči kolísaniu úrokových sadzieb, oplatí sa mať vo svojom portfóliu rôzne finančné nástroje, ktoré budú dobre fungovať v období nízkych alebo vysokých úrokových sadzieb. Samozrejme, nepodporujeme silou mocou nadmernú diverzifikáciu, ale racionálny nákup výnosných nástrojov, ktoré budú generovať zisk v krátkodobom horizonte.

Inflačné riziko

Inflácia nie je nič iné ako strata kúpnej sily peňazí. Zjednodušene povedané, znamená to, že časom si za rovnakú sumu budeme môcť kúpiť menej tovaru ako doteraz. Bezpečná a stabilná úroveň inflácie je niekde okolo 2 %. Potom hovoríme, že ceny tovarov a služieb sa zvyšujú o 2 %. Ako tento ekonomický faktor ovplyvňuje naše investície?

Nad všetkým vysoká inflácia môže zhltnúť časť našich skutočných výnosov z investícií. Predpokladajme, že sme kúpili dlhopisy, ktoré nám zaručujú zisk 6% ročne, pričom inflácia je na úrovni 7%. Napriek tomu, že zarobili (napr. za 100 PLN za jeden dlhopis), napr. 6 PLN, naša 100 PLN stratila počas roka na hodnote 7 PLN.

TREBA PREČÍTAŤ: Hyperinflácia – smrť peňazí

Druhá časť inflačného rizika je založená na krokoch centrálnej banky. Stanovením výšky úrokových sadzieb dokáže NBP udržať infláciu na vhodných úrovniach. Tu však odkazujem na kapitolu vyššie.

Daňové riziko

Tento typ rizika ovplyvňuje naše investície celkom špecificky. Nezvyšuje cenu akcií, ale efektívne znižuje objem príjmov, ktoré získame z ich predaja. Prípadné zmeny v daňovom systéme nevyhnutne ovplyvňujú výšku ziskov, ktoré dosahujeme. Je dôležité porozumieť daniam z kapitálových výnosov, pretože predaj alebo nákup cenných papierov v nesprávnom čase vás môže vystaviť riziku zbytočného vyčerpania vášho potenciálneho zárobku.

Politické riziko

Ide o jeden z najnepredvídateľnejších druhov rizík, pred ktorým sa dá len ťažko úplne ochrániť. Politika má obrovský vplyv na väčšinu vecí, ktoré nás obklopujú, vrátane kótovaných spoločností, daňového systému a ekonomiky. Zákony a právo formujú prostredie, v ktorom firmy pôsobia. Často určuje vývoj firiem, do ktorých chceme investovať, vytvára dynamické podmienky pre ich expanziu.

Menové riziko

Riziko sa týka najmä investorov, ktorí skúšajú svoje sily na zahraničných trhoch. Hovoríme o investovaní v cudzej mene. Prirodzene sme vystavení zmenám výmenných kurzov jednotlivých mien. V takýchto prípadoch sa riziko investovania kapitálu do konkrétneho nástroja zdvojnásobí. Mení sa totiž nielen ocenenie akcií, ale aj výmenné kurzy cudzej meny na domácu. Samozrejme, kotácie nám môžu vyjsť v ústrety, no napriek tomu ide o volatilný trh, ktorý pri väčšom zapojení hotovosti môže výrazne znížiť naše zárobky.

Predpokladajme investora má v úmysle kúpiť americké akcie na NYSE (New York Stock Exchange). Urobil dôkladnú finančnú analýzu a rozhodol sa kúpiť spoločnosť, ktorej cenné papiere stoja 10,00 USD za akciu a za USD musíme zaplatiť (zaokrúhlene) 4,90 PLN. Preto jedna akcia tohto podniku stojí investora 49,00 PLN. Predpokladajme, že investícia priniesla 20% návratnosť (12 USD na akciu) a dolár klesol zo 4,90 na 4,60. Akcie nášho investora však majú hodnotu 4,6 PLN (prepočítané na PLN pri výmennom kurze 55,20). V dôsledku toho sa náš 20 % zisk z vlastného imania pri nepriaznivom výmennom kurze znížil takmer o polovicu na necelých 13 % (12,65 %).

Menovým rizikom sú zaťažené aj samotné spoločnosti. Preto sa oplatí poznať špecifikáciu druhu činnosti daného podniku. Firmy, ktoré zažívajú nepriaznivé výkyvy výmenných kurzov, sú predovšetkým tie, ktorých veľká časť činnosti je zameraná na dovoz alebo vývoz tovarov alebo služieb. Posilnenie domácej meny môže zhoršiť výsledky exportérov, importéri zase znížia náklady.

Riziko akciového trhu

Akciový trh je miestom, kde sa presadzujú záujmy jednotlivých investorov. Ako súbor rôznych osobností, charakterov, stratégií a cieľov, každý z nich robí špecifické rozhodnutia o nákupe alebo predaji cenných papierov. Bez ohľadu na to, či sa spoliehajú na svoje analýzy alebo názory a odporúčania priateľov či maklérskych spoločností, vytvárajú masy dopytu alebo ponuky po konkrétnych cenných papieroch. Vzhľadom na množstvo faktorov, ktoré určujú ich výber, je ťažké definovať a predvídať ich správanie v krátkodobom horizonte. Napriek tomu je to dopyt a ponuka, ktoré určujú, či nám naša investícia prinesie očakávaný výnos. Krátkodobé akcie na burze sú z hľadiska trhového rizika rizikovejšie ako dlhodobé investície.

Riziko ceny surovín

Niektoré firmy (najmä priemyselné – kovoobrábacie a pod.) sú vystavené riziku súvisiacemu so surovinami, ktoré používajú napríklad na výrobu. Komodity samotné netvoria na WSE samostatné nástroje, ale ich ceny priamo ovplyvňujú výsledky konkrétnych spoločností. KGHM je dobrým príkladom spoločnosti, ktorá je silne prepojená s komoditnými trhmi. Cena sa zvyšuje trh s meďou sa ukázalo ako prospešné pre túto spoločnosť, ktorá v rokoch najvyšších prírastkov červeného kovu zaznamenala osemnásobný nárast akcií. Bohužiaľ, každá palica má dva konce, a preto utrpeli spoločnosti, ktoré sú príjemcami produktov KGHM, vrátane výrobcov káblov.

Nárast špecifických surovín (v tomto prípade medi) prispel k možnosti predávať svoje výrobky za vyššie ceny a do pokladne tak prúdili väčšie sumy hotovosti. Opačná situácia nastala u výrobcov káblov, ktorých nárast dielov na ich výrobu bol spojený s oveľa vyššími nákladmi na výrobu tovaru.

Úverové riziko

Samotný názov môže klamať, no napriek tomu táto kategória nie je o pôžičkách. To znamená, že spoločnosť pravdepodobne skrachuje. Tento typ rizika sa týka skôr kupujúcich dlhopisov než akcionárov spoločností, pretože tí prví znášajú pravdepodobnosť straty celej svojej investície. Dlhopis ako dlhový cenný papier je pôžičkou podniku od investora, ktorú musí spoločnosť splatiť. Akcie nesú podobné riziko, keďže môžu nielen stratiť hodnotu, ale v prípade bankrotu aj úplne zmiznúť z obehu.

Aby bolo možné minimalizovať úverové riziko investície, stojí za to dôkladne analyzovať finančnú likviditu spoločnosti. Vďaka jeho posúdeniu vieme, či je spoločnosť dostatočne likvidná a solventná na to, aby bola v najbližších rokoch schopná bez väčších ťažkostí splácať svoje záväzky.

Riziko likvidity

Likviditou nemáme na mysli peňažné zásoby spoločnosti na chod jej podnikania, ale likviditu spojenú s obchodovaním s cennými papiermi spoločnosti na burze. Kto ju formuje? Nikto iný ako investori. Rozhodujú, ktorú spoločnosť chcú kúpiť a ktorú predať. Počet ľudí ochotných vstúpiť do transakcií s určitou hodnotou určuje pojem likvidity.

Teoreticky je dopyt aj ponuka neobmedzená. V praxi, keď je priemerný denný obrat (koľko akcií bolo vymenených - kúpených / predaných) 4 000 a ideme nakúpiť 20 000, môžeme mať problém s tým, že cena akcie je príliš vysoká a čas akumulácie cenného papiera dlhšie. Pri rozhodovaní o ich vyradení zo svojho portfólia môže nastať situácia, že bude málo kupujúcich ochotných od nás akcie kúpiť.

Osobné a emocionálne riziko

Posledné dva druhy rizika som si nechal zámerne na koniec, a to z dôvodu, že pravdepodobnosť zlyhania investície nemusí vždy pochádzať z burzy a zo široko chápaného trhu. Môže to jednoducho vyplývať z osobnej situácie investora, ktorá ho núti robiť nerozumné alebo nepriaznivé rozhodnutia. Rýchla hotovosť nás môže prinútiť predať naše akcie rýchlo, za neuspokojivé ceny, alebo také, ktoré nám neprinesú žiaden zisk, ba čo je horšie, budú generovať straty.

Emocionálne riziko sa líši od osobného rizika. Tu, ako už názov napovedá, hrajú prvé husle emócie, ktoré narúšajú racionálne investičné rozhodnutia. Preto môžeme často pozorovať nadšený alebo panický odchod veľkých más investorov z trhu. Poddať sa im je jedným z kľúčových problémov nielen pre začínajúceho investora.