Prízrak ďalších prepadov dolieha na burzy

Začiatok týždňa vyzeral celkom pokojne. Obavy z ďalšieho vývoja epidémie opadli a trhy sa pomaly začali spamätávať z nedávnych výpredajov. Napriek tomu informácie, ktoré sa dostali k investorom, neboli dostatočne optimistické na to, aby udržali niekoľko silnejších pohybov dopytu. Sentiment je stále priemerný a situácia ešte zďaleka nie je pod kontrolou. Mali sme len niekoľko znížení úrokových sadzieb, aby sme pomohli ekonomikám vrátiť sa k normálnemu obchodovaniu. Napriek týmto akciám výpredaj stále pokračuje a ťah, ktorý pozorujeme najmä na indexoch, sa pohybuje okolo niekoľkých percent. Prvý marcový týždeň skončil dosť pesimisticky. Budú nadchádzajúce stretnutia rovnako zlé? Pozývame vás na krátke zhrnutie.

Pohľad na indexy

Záujem investorov o politiku uvoľňovania menovej politiky bol odsunutý do úzadia. Súčasné manévrovanie úrokových sadzieb je zamerané na riešenie spomaľujúcej sa ekonomiky. Máme teda tento rok skutočný prízrak recesie? Na jednej strane by sme mohli povedať, že je to možné. Na druhej strane znižovanie úrokových sadzieb nie je „typickým“ postupom „pred recesiou“. Pravdepodobne nižšie úrokové sadzby (po týchto zmenách) len predĺžia fázu spomalenia. Taktiež vzhľadom na čas, ktorý trh zažije tieto zmeny, možno predpokladať, že sa budú zhodovať s lepšími údajmi o boji s epidémiou (za predpokladu, že sa nebude rýchlo rozvíjať). Súvisí to s impulzívnym odrazom v najbližších týždňoch?

Graf S&P 500, interval H1. Zdroj: xStation 5 XTB

Údaje o zamestnanosti sa dostali na trh v Spojených štátoch. Ich výrazný rast nie je výsledkom nestabilnej alebo slabej ekonomiky. Samozrejme, ide o údaje za posledný mesiac, hoci svet už vtedy zápasil s epidémiou. Miera nezamestnanosti sa stále drží na úrovni 3,5 %, čo je naozaj skvelý výsledok. Ekonomickej situácii sa darí a súčasná situácia je podľa rétoriky amerického prezidenta len dôsledkom globálnych problémov s koronavírusom.

V piatok sme zaznamenali mierne oživenie indexu US500. Samozrejme, nie je to predpoklad pre náhle očakávanie obrovských pohybov dopytu. Je však šanca, že sa tak stane minimálne v marci. Ako vieme, index je súbor spoločností, preto by ich (zatiaľ dobrá) ekonomická situácia nemala umožňovať ďalšiu vlnu výpredajov. Pohyb nadol, ktorý vidíme v grafe, nie je prirodzeným zhodnotením slabých výsledkov, ale iba panikou, ktorú na trhy priniesla epidémia. Je teda veľká šanca, že sa burzy v blízkej budúcnosti vrátia do normálnej prevádzky (pri absencii alarmujúcich informácií o koronavíruse).

Dolárová nevedomosť

Prezident Spojených štátov Donald Trump je veľmi optimistický, pokiaľ ide o víziu návratu trhov, pre ďalšie zvyšovanie. Na jej podporu oznámil podpísanie zákona, ktorého cieľom je zmobilizovať sumu 7,88 miliardy vyčlenenú na stimuláciu trhu. Sám zdôraznil, že nevie, či je to naozaj tak súrne potrebné. Súčasný prezident však chce v súvislosti s blížiacimi sa voľbami ukázať, že počas jeho funkčného obdobia sa ekonomike darilo veľmi dobre a indexy, ktoré dosahovali historické vrcholy, ťahal dobre spravovaný štát naklonený celkovému vývoju.

Graf USD / PLN, interval H1. Zdroj: xStation 5 XTB

Pondelok priniesol na poľský akciový trh značnú volatilitu. Vznik nových ohnísk chorôb v Európe postupne preceňoval najväčšie spoločnosti na celý týždeň. Napriek aspoň relatívnej stabilizácii situácie v Ázii to nie je dostatočný argument na zastavenie ponukovej vlny. Vzhľadom na vysokú infláciu v krajine je aj pri tých najodvážnejších špekuláciách ťažké predpokladať solídny rast. V prvom rade tým trpí zlotý. Rada pre menovú politiku sa zatiaľ o údaje o inflácii nestará.

Dolár nedávno ukázal značnú neznalosť všetkých makroekonomických údajov. Vypuknutie paniky súvisiacej s vírusom sa v kurzoch USD príliš neprejavilo. Naopak, skoršie ocenenie neviedlo k žiadnym väčším apreciačným pohybom americkej meny. Táto situácia ponechala priestor na znehodnotenie USD voči zlotému. V súčasnosti musíme za 1 USD zaplatiť 3,8041 XNUMX PLN. Z technického hľadiska sa momentálne nachádzame na kľúčovej rezistencii, ktorej prekročenie môže nanovo definovať nárasty kurzov USD / PLN. Nezaujímavá situácia na poľskej burze (všeobecná panika na starom kontinente) a pokojnejšie, globálne nálady môžu prevážiť ďalšie posilňovanie americkej meny.

Antipódy

Pár NZD / USD sa môže pochváliť veľmi zaujímavými kotáciami. Meny od protinožcov si voči doláru vedú celkom dobre. Zhodnocovanie NZD do značnej miery vyplynulo okrem iného aj z trhových očakávaní zníženia úrokovej sadzby v USA (ktoré sa uskutočnilo neskôr). Vďaka tomu by si Novozélanďan mohol urobiť určitý priestor na zhodnotenie voči USD.

Graf NZD / USD, interval H1. Zdroj: xStation 5 XTB

Silu novozélandského dolára podporuje okrem iných aj relatívne nízka a konštantná inflácia, ktorá prakticky od polovice roka 2017 neprekročila 1,9 %. Má vysokú ekonomickú hodnotu kvôli nízkej pravdepodobnosti neočakávaného skoku cien. Táto stabilita má určite pozitívny vplyv na zhodnocovanie NZD. Technicky je výmenný kurz NZD/USD v rastúcom trende, čo je podporené potvrdeniami o prekročení úrovní odporu.