Súd Nemecka vs ECB. Nebude sa uprednostňovať nákup vybraných aktív.

Len pred pár týždňami sme na stránkach nášho webu spomínali o konflikt medzi Európskou centrálnou bankou a Nemeckom. Pokiaľ ide o podstatu prípadu, ktorým bola emisia spoločných dlhopisov, z ktorých sa financovalo najmä už aj tak značne zadlžené Taliansko a Španielsko, nemecký súd konštatoval, že táto forma financovania je v rozpore s právom platným v jeho vlastnej krajine. Toto rozhodnutie vyvolalo reakciu Bundesbanky, ktorá, ako bolo oznámené, mala odstúpiť od všetkých finančných operácií vykonávaných súčasne EBC. Po takýchto tvrdých vyjadreniach o konflikte už nebolo počuť. Za tvrdého odporu Nemecka vypršala. Dnes sa však téma vracia ako bumerang. Jedným z dôvodov obnoveného záujmu o túto tému je silná mena Spoločenstva.

Súdny dvor Nemecka verzus ECB

V súlade s vyššie uvedeným testom, ktorý tento konflikt popísal širšie, sme predpokladali, že ECB ho nebude rozširovať. Ochota Európskej centrálnej banky dosiahnuť dohodu preto už nikoho neprekvapuje. Je pripravený (podľa posledného vyhlásenia) v tejto súvislosti viesť rozhovory vzhľadom na to, že tento konflikt môže vážne ohroziť účasť Nemecka na plánovaní „post-koronavírusových“ podporných balíčkov.

ECB nebude pupok sveta

Nemecký súd sa jasne vyjadril k otázkam, ktoré nie sú pre ECB príliš vhodné. Dokázal, že Európska centrálna banka nerešpektovala zásadu proporcionality pri nákupoch rôznych aktív. Súd rozhodol, že program nákupu navrhovaný ECB nie je v súlade so zmluvami EÚ. Teraz sa všetka pozornosť sústreďuje na 3-mesačné obdobie, počas ktorého musí centrálna banka EÚ prispôsobiť súčasné opatrenia príslušným nariadeniam / Lagardeová je mierumilovná a (ako vidno z jej komentárov) sa bude snažiť nezrovnalosti čo najviac vyhladiť. možné až do konca.

Euro je ako ryba vo vode

Z hľadiska výkonnosti európskej meny je táto situácia celkom dobrá. Akýkoľvek nákupný program zvyčajne funguje „proaktívne“ a vytvára dodatočný dopyt po EUR. Najväčšou prekážkou dlhodobého držania meny EÚ na vlne zhodnocovania sú potenciálne neistoty súvisiace s návratom epidémie. Nateraz, ako je vidieť z priloženého grafu, sme stále v silnom vzostupnom sentimente

Graf EUR / USD, interval H4. Zdroj: xStation 5 XTB