Obchodníci s kryptomenami hľadajú vysoké výnosy

Počet globálnych používateľov kryptomien zdvojnásobil v prvej polovici roku 2021, keď do hry vstúpilo veľa nových hráčov. Niektorí z nových obchodníkov majú veľmi vysoký apetít podstupovať riziko a vysoko pákové pozície, ktoré sú náchylné aj na ten najmenší klesajúci trend na trhu. V dôsledku bleskového pádu zo 7. septembra boli niektoré z týchto pozícií v hodnote viac ako 3,5 miliardy dolárov zlikvidované na trhu s derivátmi kryptomien len za 24 hodín.

Napriek agresívnemu obchodovaniu v určitých častiach krypto komunity sa tak stalo nedávno prehľad ukazuje, že v roku 2021 nakupovalo kryptomeny v rámci hazardných hier menej obchodníkov ako v roku 2020 a stále viac z nich vidí kryptomeny ako alternatívu ku konvenčnejším investíciám. Ako môžete vidieť v grafe 1, hlavným dôvodom nákupu kryptomien je stále túžba po zisku, a to z krátkodobého aj dlhodobého hľadiska. Niektorí z kupujúcich však chcú používať kryptomeny na iné účely, ako sú prevody, platby a decentralizované použitie, a tieto dodatočné funkcie kryptomien začali tento rok skutočne získavať na dôležitosti.

Bakktova štúdia z prvej polovice roku 2021 „Prečo kupujú?“

O autorovi

Anders Nysteen - pridal sa k Saxo Bank v roku 2016 na odd Kvantitatívne stratégiea jej hlavným cieľom je vyvinúť matematické obchodné stratégie a modely alokácie aktív. Anders má titul z fyziky a nanotechnológie na Technickej univerzite v Dánsku a doktorát z kvantovej fotoniky.

Veľký prílev do blockchain aplikácií

V porovnaní rokov 2021 až 2017 je tohtoročný prílev na trh s kryptomenami pestrejší, a to ako z hľadiska jednotlivých kryptomien, tak aj rôznych prípadov použitia kryptomenových tokenov v oblasti blockchain. Tieto prípady zahŕňajú príbeh uchovávania hodnoty, decentralizované financie, nekonvertibilné tokeny (NFT), hry a tzv stablecoiny. Príbeh o ukladaní hodnoty, najmä pre bitcoiny, sa zintenzívnil v dôsledku rastúcej inflácie, keďže spoločnosti ako MicroStrategy, Tesla a Square zahrnuli bitcoiny do svojich súvah.

Zvyšujúca sa chuť riskovať ovplyvnila nielen Bitcoin, ale aj podporu blockchainov inteligentné zmluvy, ako napr ethereum. Inteligentné zmluvy umožňujú ďalšie funkcie nad rámec klasického prenosu hodnoty a majú veľa prípadov použitia v protokoloch bežiacich na týchto blockchainoch. Jednou z hlavných aplikácií je decentralizované financovanie (DeFi), ktoré bolo až do začiatku tohto roka pre väčšinu investorov do kryptomien málo známe. Celkový rozsah DeFi je navrhnutý tak, aby uľahčil klasické bankové služby, ako je blockchain požičiavanie, čím sa eliminuje potreba potenciálne nákladného sprostredkovateľa na zefektívnenie služby.

Od septembra 2020 je hodnota zablokovaná v protokoloch DeFi v sieti ethereum vzrástol z 8 miliárd dolárov na 84 miliárd dolárov (pozri obrázok 2) a ďalšie podobné blockchainy zaznamenali porovnateľný rast. Hodnota je najčastejšie zablokovaná v protokoloch obchodovania, pôžičiek a stabilizácie meny. Blokovaním tokenov kryptomien v decentralizovaných protokoloch sa investorom sľubuje ziskovosť až 10 % ročne v porovnaní s často negatívnou úrokovou sadzbou držania fiat peňazí na bankovom účte. Nejde však o bezrizikovú metódu, keďže pri požičiavaní podľa decentralizovaných protokolov veriteľ kryje riziká inteligentnej zmluvy spojené s hackerskými útokmi a chybami, ako aj riziká decentralizovaného systému, ako je zabudnutie prihlasovacích údajov do peňaženky.

Hodnota ETH je zablokovaná v protokoloch DeFi. Zdroj: The Block & Debank)

Nečakane sa objavila aj ďalšia významná aplikácia smart kontraktov. Tento rok nastal rozmach obchodu s digitálnymi verziami umeleckých diel, filmov a ilustrácií. Obrat tzv nevymeniteľné tokeny (NFT) sú držané na blockchainoch, aby sa zabezpečila jedinečnosť digitalizovaných aktív; najväčšia sieť, ktorá to dnes umožňuje, je ethereum. Obchod NFT vyvrcholil vo februári, keď doteraz neznámy umelec s pseudonymom Beeple predal jeden NFT za 69 miliónov dolárov. V auguste a septembri sa objem obchodov NFT zvýšil. Najmä NFT, ako napríklad CryptoPunks, pozostávajúce z 10 000 jedinečných postáv, sa predali za milióny dolárov. Dokazuje to nielen rastúci záujem investorov o diverzifikáciu portfólia prostredníctvom unikátnych tokenov, ale predovšetkým očakávanie, že trh môže len profitovať.

Dominancia bitcoinu na trhu je opäť ohrozená

S rýchlo sa rozvíjajúcimi aplikáciami smart kontraktov je dominancia bitcoinu opäť ohrozená; bolo to prvýkrát počas vlny debutov nových kryptomien v roku 2017. O trhovú kapitalizáciu súťaží množstvo hráčov: bitcoin ako prvá kryptomena na trhu, ktorá sa teší statusu „digitálneho zlata“ a reputácii ako spôsob ukladania hodnota; ethereum ako technicky lepšia kryptomena ako bitcoin, ktorý ako prvý ponúkal smart kontrakty, hoci škálovateľnosť je v aktuálnej verzii obmedzená; ako aj novšie generácie kryptomien, pretože sú technicky lepšie z hľadiska škálovateľnosti, ekológie a interoperability, hoci mnohé sú stále vo fáze implementácie/vývoja. Na vyhlásenie víťaza v tejto bitke je ešte príliš skoro, ale tento rok bol jednoznačne v prospech nových generácií kryptomien, ako ukazuje graf 3.

Zdroj: Coinmarketcap.

Podľa nášho názoru budú do konca roku 2021 hlavným faktorom na trhu očakávania týkajúce sa využívania smart kontraktov a decentralizovaných protokolov. Očakávame zvýšenú chuť riskovať pre decentralizované protokoly ako súčasť našej snahy o vysoké výnosy, čo následne zvýši množstvo blokované v protokoloch DeFi. Investori na trhu s kryptomenami by si však mali dávať pozor na niekoľko rizík.

Veľké pohyby na trhu s kryptomenami, najmä v kontexte menších kryptomien, nemusia byť výsledkom zlepšenia fundamentov, ale pripomínajú len bublinu, kde obchodníci získavajú aktíva výlučne preto, aby využili vzostupný trend. Pokiaľ ide o reguláciu, decentralizovaným protokolom chýba regulačný rámec a neexistuje žiadna právna ochrana investora; jediný útok hackerov môže eliminovať celú investíciu. Mnohé vládne agentúry presadzujú sprísnenie DeFi regulácií, čo by mohlo výrazne ovplyvniť ethereum a ďalšie DeFi blockchainy a málo bitcoinov. Na druhej strane, nevýhodou bitcoinu môže byť dodatočný dôraz na globálnu zelenú agendu z dôvodu vysokej energetickej náročnosti na prevádzku bitcoinového blockchainu, zatiaľ čo „zelenšie“ kryptomeny vyžadujúce menej energie môžu pocítiť len malý vplyv.

Všetky predpovede Saxo sú k dispozícii na tejto adrese.